概述：截止1月29日Mysteel废钢价格指数为2297.1,环比上个月跌2.42%。1月份成材价格跌后企稳，并小幅反弹，废钢价格走势与之基本相同，且更加坚挺。前期受沙钢等主流钢厂价格持续下调影响，市场价格迅速杀跌，部分区域废钢价格1月半月跌幅超过四百元/吨，市场心态转悲观。至下半个月，部分电弧炉钢厂受利润及临近春节影响，部分有所停产减产，市场供应有所减少，成材价格有所反弹。与此同时，受雨雪天气影响，废钢收货较为困难，部分钢厂库存下降较快，提价收货。整体来看，2月份是传统的春节，节前废钢价格虽较为坚挺，但市场将基本处于有价无市的状态，而节后市场虽大概率有补库行情，但恢复仍有时日。整体来看2月份废钢市场或处于报价坚挺，但供应清淡的格局。
一、1月份国际废钢价格涨后回落
国际废钢价格涨后回调，1月初受废钢资源偏紧的影响，台湾进口废钢价格有所下跌，而后进口废钢开始增加，价格开始回落。土耳其方面波罗的海新订单成交，带动了废钢价格继续下滑。
图1：2012年～2018年1月美国废钢价格走势(单位：美元/吨)
资料来源：钢联数据终端
台湾地区集装箱运重熔废钢进口价格本周继续下滑，原因是废钢现货市场供应突然大幅上涨。截止1月26日（周五），美国生产的1/2号混合型重熔废钢（80：20）出口台湾的参考cfr价格为340-345美元/吨，周环比下跌8-15美元/吨。本周交易均在参考价格范围内成交，随着价格下跌，买家开始少量购买废钢。本周卖方开始降低cfr报价至345-350美元/吨，同时废钢可售资源量。“美国出口商之前长期压货不出，现在他们终于开始向现货市场投放废钢。”一位台湾贸易商称。供应量上涨的原因之一是最近废钢出口至土耳其的价格连续下跌，这是废钢价格下行的一个显著标志。“供货量大幅上涨，很多卖方提供高达1000-4000吨的废钢供应。”该台湾贸易商表示。一位主要废钢消费者称，以340美元/吨的cfr台湾价格购买了少量进口废钢。有消息表明，现货需求较弱，本周买家购买量有限。“买家对后市看跌，他们认为废钢价格会继续下滑，因此未来几周成交订单量可能较少。”另一位台湾贸易商表示。台湾地区螺纹钢需求持弱，一位主要的螺纹钢制造商将产品销售价格下压至17200-17400新台币/吨（590-598美元/吨），周环比下跌200新台币/吨。中国台湾地区螺纹钢价格跟跌中国内地螺纹钢出口价格，中国内地螺纹钢出口价格本月呈下跌趋势。截止周四，中国螺纹钢fob价格指数为550.67美元/吨，1月2日价格指数为563.95美元/吨。
截止1月24日（周三），在经过一番短暂的交易暂停协商价格后，土耳其钢厂带着更低的议价盘重返远洋废钢市场。当天北欧生产的1/2号混合型重熔废钢（80：20）cfr参考价格指数为346.5美元/吨，日环比下跌7.44美元/吨。美国生产的废钢cfr参考价格指数为357.68美元/吨，日环比下跌5.31美元/吨。以上述价格为基准，截止1月24日，美国废钢价格比北欧废钢价格溢价达11.18美元/吨。日均价格指数降低的主要原因在于周三的一笔远洋废钢成交订单。马尔马拉地区的一家钢厂订购了一批波罗的海废钢：以354美元/吨的价格购买了9000吨1/2号混合型重熔废钢（80：20）；以359美元/吨的价格购买了1.6万吨破碎料；以364美元/吨的价格购买了6000吨BONUS废钢。
二、12月份废钢进出口量均有所增加
综合讯：据海关统计数据，2017年12月份我国累计进口废钢22.93万吨，废钢进口量较上月有所增加，环比增加4.79万吨（2017年12月进口量为18.14万吨），增幅为26.41%，与去年同期相比（2016年12月份进口废钢量为20.05万吨）增加约2.88万吨，同比增幅约为14.36%。
图2：2002年～2017年12月中国废钢进出口走势图(单位：吨)
资料来源：钢联数据终端
12月份我国出口废钢36.40万吨，环比减少55.36%。今年1-12月份，累计出口总量约220.28万吨。其中，12月份其他碎料出口总量约17.63万吨，较上月减少15.98万吨，粉状废料3.65万吨，减少6.25万吨，其他粉碎料13.98万吨，减少9.76万吨；铸铁碎料0.53万吨，较上月减1.74万吨，其他合金碎料26.54.1吨，较上月是减少了4215.56吨。
12月份，国内废钢价格继续大幅上涨后回落，价格方面已高于国际废钢价格，不具备出口优势，同时由于国际市场临近假期，出口有所减少。考虑到1月份国内废钢需求仍然旺盛，且价格回落后继续上调，主流价格维持在重废2500-2550元/吨，而国际市场价格大幅回落，至月底，土耳其HMS1&2(80:20)进口价格跌至345美元/吨（CFR），价格方面已经不具备出口条件，而与此同时，1月份国内主要海关开始严查废钢出口贸易，预计出口量继续大幅减少，而废钢进口或因春节因素也处于小幅度回落的状态。
三、1月份国内炼钢生铁价格弱势下跌
1月份国内炼钢生铁市场小幅下跌，受大雪天气影响，北方地区交通受阻，铁厂出货较为困难，市场需求也偏弱。短期铁厂库存在不断增加，虽然部分贸易商和下游春节前有备货囤货的准备，但较为有限，且前期停产的铁厂陆续准备复产，库存压力较大，预计短期生铁价格弱稳。
图3：2010年1月～2018年1月生铁、废钢价格对比走势图
资料来源：钢联数据终端
如上图所示，1月份废钢价格小幅下调后再次反弹，生铁价格弱势下跌，生铁与废钢价差有所扩大，目前多数钢厂废钢成本是高于生铁的。部分电弧炉钢厂已经亏损，钢厂的利润一再被压缩，只能降低废钢配比。
四、1月份国内废钢市场跌后反弹
1月份国内废钢市场先跌后涨，一月初，华东主流地区钢厂废钢到货较多，押车严重，钢厂一路下调废钢价格。由于钢厂废钢价格大幅下跌，跌破贸易商心理防线，加上春节临近，都纷纷提前休市，导致钢厂每日到货量达不到日耗，为了最后的冬储，钢厂开始拉涨废钢价格。目前华东地区重废不含税价格维持在2190-2280元/吨，华北地区一级破碎料不含税2260-2330元/吨，华南地区钢筋压块钢筋压块2030-2080元/吨，重废2050-2100元/吨。
图4：废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）
资料来源：钢联数据终端
由上图看，1月份废钢价格跌后小幅反弹，螺纹钢价格和废钢走势基本一致，但螺纹钢跌幅较大。螺纹钢与废钢价差缩小至1700元/吨左右，钢厂利润空间缩小，但由于临近春节，钢厂冬储对废钢需求有支撑，废钢价格保持在高位。
图5：2018年1月全国重点城市重废价格表（不含税）
资料来源：钢联数据终端
由上表看，全国重点地区1月份废钢价格较去年12月份小幅回落，1月份，全国废钢市场弱势下跌。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：现江苏地区重废价格维持在2370-2430元/吨；山东地区重废价格在2260-2320元/吨。浙江市场重废价格在2130-2440元/吨。华南地区重废2070-2130元/吨（不含税）。福建市场重废含税成交价2260-2310元/吨。江西地区重废基价2070-2300元/吨。湖南地区重废含税价格在2050-2100元/吨左右。湖北地区重废含税价格基本在2120-2190元/吨。山西地区重废含税2180-2350元/吨。河北地区重废含税价格在2410-2460元/吨。辽宁重废含税承兑2550-2600元/吨。西北地区主流钢厂重废含税1960-2070元/吨。西南地区主流钢厂重废含税2070元/吨。若无标注，以上均为含税到厂价格。
五、2月份钢铁市场有望迎来新一轮反弹
截止26日，1月钢价走出先继续回落后企稳反弹的态势，钢材综合价格指数月环比下跌6.66%，分品种看，长材价格指数下跌8.17%，扁平材价格指数下跌4.78%。铁矿石综合价格指数月环比上涨6.97%，其中进口矿价格指数上涨12.61%，国产矿价格指数上涨0.42%，基本符合预期。展望2月钢铁市场，有望迎来新一轮反弹。具体我们从以下几个方面来分析：
（一）、宏观经济和政策面上
【经济转型功能区加速扩围重大转型项目将加快上马】继全国首批12个产业转型升级示范区建设逐渐落地之后，2018年伊始，各地继续加码经济转型，一系列转型试验区、示范区方案相继出炉，经济转型“功能区”加速扩围。
【2017年中国外汇市场累计成交162.27万亿元】国家外汇管理局统计数据显示，2017年12月，中国外汇市场（不含外币对市场，下同）总计成交16.92万亿元人民币（等值2.57万亿美元）。其中，银行对客户市场成交2.39万亿元人民币（等值3630亿美元），银行间市场成交14.52万亿元人民币（等值2.20万亿美元）；即期市场累计成交6.18万亿元人民币（等值9377亿美元），衍生品市场累计成交10.74万亿元人民币（等值1.63万亿美元）。2017年1-12月，中国外汇市场累计成交162.27万亿元人民币（等值24.08万亿美元）。
【去年增逾两成机构预测工业企业利润今年仍高增长】国家统计局数据显示，2017年，规模以上工业企业实现利润75187.1亿元，比上年增长21%，增速比2016年加快12.5个百分点，是2012年以来增速最高的一年。多家机构预测，2018年工业企业利润仍将保持两位数以上的高速增长。
【2017年全国规模以上工业企业利润增长21%】2017年全国规模以上工业企业实现利润总额75187.1亿元，比上年增长21%，增速比2016年加快12.5个百分点。2017年，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额16651.2亿元，比上年增长45.1%；集体企业实现利润总额399.9亿元，下降8.5%；股份制企业实现利润总额52404.4亿元，增长23.5%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额18752.9亿元，增长15.8%；私营企业实现利润总额23753.1亿元，增长11.7%。
（二）、供需基本面上
Mysteel预估1月中旬粗钢产量继续回升，全国粗钢预估产量2119.84万吨，日均产量211.98万吨，环比1月上旬上升1.86%。近两周以来，复产高炉陆续放量，全国日均铁水产量逐渐回到采暖季限产初期水平；而随着电炉冶炼成本的上升，短流程粗钢产量略有回落，综合来看，中旬粗钢日均产量继续呈现上升趋势。
价格方面，1月中旬钢材现货市场价格震荡趋稳。截止发稿，Mysteel钢材综合价格指数151.53，月环比下跌10.49%。分品种看，长材价格指数月环比下跌13.43%，扁平材价格指数月环比下跌6.68%。
（三）、废钢库存及供需情况上
截止1月26日，我的钢铁45家钢厂废钢同口径统计，库存总量278.65万吨，环比上月底增加68.64万吨，增幅为32.68%。1月全国各大钢厂进行冬储做库存，钢厂库存大幅增加，部分钢厂到货较多，押车严重，这导致了全国废钢价格大幅下跌，但由于冬季废钢资源减少，大雪阻止废钢运输，钢厂到货慢慢减少，导致库存不足的钢厂拉涨废钢价格。但截至月初，45家钢厂库存两月来首次下滑，受雨雪天气及临近春节影响，钢厂到货量大幅减少，进入到消耗库存的阶段，从目前的库存情况来看，华东地区大部分钢厂的库存可以消耗一个月左右，基本可以支撑到正月初十。但华北地区钢厂仓储能力较小，短期内仍在补库，或支撑价格继续坚挺。
图6：2014-2017年国内主流钢厂废钢库存变化图
资料来源：钢联数据终端
截止1月26日，Mysteel调查全国53家独立电弧炉钢厂，平均开工率为72.73%，较上周降4.04%；产能利用率为60.15%,较上周降3.49%。受废钢价格较高影响，钢厂电弧炉炼钢成本上涨，再加上螺纹钢价格大幅下跌后，电弧炉钢厂利润被压缩，部分钢厂已经亏本生产，钢厂不得不减少粗钢产量。年近春节，不少钢厂陆续停产检修，因此电弧炉产能利用率和开工率都有所下降。
图7：53家独立短流程钢厂开工率与产能利用率
整体来看，2月份受春节假期影响，废钢供应将继续减少，钢厂主要以消耗库存为主。即便目前废钢使用成本相对较高，但高炉厂利润仍较高，多使用废钢带来的产量增加仍然是比较合适的。同时，对于电弧炉钢厂而言，目前的吨钢盈利虽受到大幅挤压，但大部分华东地区电弧炉钢厂仍有100-200元/吨的利润，华南、西南地区相对较高，可达到300-400元/吨，故调研下来，目前的电弧炉钢厂仍有相当一部分钢厂会在春节期间继续生产，故市场需求仍在，但供应大幅减少，二月份价格或继续坚挺。但考虑到二月份春节的因素，市场或整体表现为有价无市的情况。由于一月底华东华中大部分地区雨雪天气的影响，贸易商提前停止交易，钢厂库存下降较多。据了解，截至目前，华东地区主流钢厂库存基本在一个月左右的时间，沙钢库存已超70万吨，足够春节期间消耗，但由于1月底提前进入了消耗库存的阶段，预计节后仍将进入到补库的阶段。整体而言，节后华东地区主流钢厂或开启新一轮的补涨，价格有望继续上行，但受制于螺纹钢成本影响，幅度不会太大。
资讯编辑：施猛 02126093879 资讯监督：施猛 02126093879
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。