概述：2023年全球经济增长承压，美联储连续加息，地缘政治事件频发，进一步增加全球经济的不确定性；国内方面，房地产市场下行，整体钢材需求下降，造成废钢市场供需双弱。在此格局下，山西市场废钢价格全年维持低位运行，整体走势平稳。本文将就2023年山西废钢市场的回顾，以及2024年走势展望做如下分析：
一、2023年山西市场废钢行情回顾
1、价格走势回顾
以太原市场重废6mm毛料为例，从全年看：2023年全年均价2601元/吨，较2022年均价下调334元/吨，较2021年均价下调516元/吨。全年价格浮动区间在2330-2820元/吨，最高价和最低价价差490元/吨，较22年价差1330元/吨、21年价差880元/吨均大幅收缩。详细来看：
一季度，受春节前钢厂累库以及节后补库的较强需求带动，山西市场废钢价格有一定支撑，整体变动不大，一直呈窄幅调整的态势运行。
二季度，受国际经济形势影响，国内黑色系产品价格全线下行，钢材需求降至冰点，钢厂亏损较为严重，检修停产增多，废钢作为钢厂原料，需求严重收缩，废格宽幅下行，全年废钢最低价出现在5月底至6月初，最低价仅2330元/吨。
三季度，在国家宏观政策的调控下，产业得到提振，钢市止跌回暖，钢厂逐步复产，但受限于全国房地产市场萎靡，成品钢材需求释放缓慢，废钢涨幅有限，维持窄幅震荡运行。
四季度初期，国庆后钢厂涨价补库的情况没有出现，主要系废钢供应商对市场信心不足，维持低库存操作，钢厂库存情况良好。进入11月份，北方大范围降雪同时叠加年前钢厂开始冬储，钢厂废钢需求骤然提升，另一方面，国内铁矿石和焦炭价格持续上升，废钢性价比突显，钢厂用废意愿增加，在双重驱动下，山西市场废钢价格开始连续偏强运行。
2、基本面回顾
需求方面，2023年山西区域钢厂多数时期处于亏损状态，废钢需求不佳，从螺废价差来看，山西市场螺废价差全年处于低位，整体低于去年，三四季度，在钢材价格上行的带动下，螺废价差稳步上行，钢厂利润好转，同时叠加钢厂冬季累库需求，四季度山西区域废钢需求达到年内高位。
供应方面，受房地产市场表现低迷，房屋新开工面积创历史新低，省内工地废钢产量呈收缩态势。废钢加工基地同样操作谨慎，因钢厂利润不佳，废钢价格上涨动力不足，省内废钢长期处于供需双弱的局面。
二、2024年山西市场废钢行情展望
宏观：从周期的视角看，国内经济底部特征明显。预计后期仍将有重要积极信号持续释放，降息特别是降准的可能性存在。加息周期渐近尾声，有利于大宗商品价格企稳的宏观环境正在形成。但不能盲目乐观，毕竟高利率对付通胀的大环境尚未改变。这也是我们认为国内需求恢复缓慢（包括房地产不大可能出现“V型”底），价格有顶的重要原因。未来钢铁行业具有弱补库的可能性——若出现弱补库，钢价上涨动能并不足，甚至有继续下跌的可能性，或在一定程度上利空废钢。
供应：2023年1-11月，山西省固定资产投资累计增速为-6.7%，整体表现欠佳。从投资结构来看，房地产开发投资下降、能源保供扎实推进。2023年1-11月份，山西房地产新开工面积2325.42万平方米，新开工面积同比22年下降25.8%，新开工面积的下滑也将使得24年施工面积存量的减少，整体而言，预计2024年建筑行业产废量或继续下降，但降幅可能较小。房地产探底后将是一个时间较长的磨底过程，机械行业以及工业资源产出或仍是主流。
需求：2023年因地产需求端逐步回落，钢厂布局开始丰富化，山西新增产能最大亮点就是带钢，其次部分钢厂深化产业链条，山西大样本钢厂各品种产能略统计如下，棒材年产能2790万吨，盘线年产能2870万吨，带钢年产能1560万吨，热卷年产能1180万吨，型钢年产能920万吨，中板年产能220万吨。品种结构优化，使得钢企抗风险能力增强，对于废钢使用的积极性也有所增加，从23年年底的数据可以看出，多数钢厂废钢比明显提升，且2023年省内新增一座60t 电炉，预计2024年省内废钢需求或有一定增量。不过还是需要警惕压减粗钢产量对废钢需求的冲击。
综上，从废钢的经济效益以及生产工艺的调整来看，2024年山西省内废钢需求或有所支撑，此外，由于地产需求下滑使得工地废钢产出预期表现不强，整体供给端很难释放出增量，基本面或仍将维持紧平衡状态。不过需要注意的是由于省内粗钢产能过剩压力持续让钢价上涨空间受限，阶段性亏损或持续伴随，或在一定程度上限制废钢价格上涨空间，预计2024年山西废钢价格或将以窄幅波动为主，均价或较2023年有所下移。
资讯编辑：刘京风 张新彬
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