一、回顾西北地区废钢价格走势
2023上半年，西北地区以兰州市场废钢价格为例，整体以偏弱的态势运行。钢厂对废钢的需求较去年相比较弱，随着成品材的需求降低，价格持续走弱，钢厂利润得到压缩，春节期间之前废钢价格持平稳运行，钢厂冬储计划基本完成，春节期间消耗废钢库存，二月份春节过后甘肃地区废钢基地相继开工，钢厂开始涨价吸货，补库废钢，成品材需求转好，整体钢铁产业链较为活跃，废钢涨价至上半年最高点2670元/吨。三至四月份成品材需求不及预期，下游整体需求较低，钢厂成品材库存增加，钢材和废钢持续降价，但废钢降价幅度不及钢材，钢厂利润下降，以至于不得不减量生产。五一过后，各钢厂有一定补库需求，废钢小幅上行，但整体市场心态依然看弱，五月下半旬废钢下降至上半年冰点2270元/吨。六月份开始，部分工地赶工期，成品材需求小幅增强，废钢持震荡上行。
第三季度开始，西北地区废钢价格处于窄幅震荡，最大波动区间为70元/吨，该季度西北地区钢厂利润较弱，钢厂废钢用量减少，废钢的价格波动不大，主要受废钢到货的影响，适当调整废钢价格，国企前期小幅上调废钢价格吸货。
第四季度，下游的成品材价格需求走弱，但对于废钢价格却相对坚挺，波动价格为2380-2460元/吨，涨幅为80元/吨。该季度的钢厂的利润依然不足，但由于雨雪天气和甘肃、青海等地的不定自然因素，导致钢厂的废钢到货不佳，小幅拉升废钢价格；春节临近，各个钢厂的冬储计划基本落地，冬储计划天数为30-60天左右，年前的钢厂的废钢需求偏强。
二、2023西北地区基本面回顾
由上图可见，2023年兰州地区螺废价差在1月31日达到峰值为1850元/吨，同比2022年同期值增加50元/吨。在8月30日达到全年最谷值为1320元/吨，全年谷峰值价差为530元/吨。2023年螺废差均值为1506元/吨，同比2022年螺废价差均值1782元/吨，下降了276元/吨。截止2023年12月31日，目前螺废价差为1530元/吨，较今年均值高了24元/吨，与全年的螺废价差均值基本持平偏上的水平。
三、2024年展望
宏观方面：2023年是极不平常的一年。国际地缘冲突、能源危机持续，突发的水旱灾害，给疫情防控转段后的经济恢复带来严峻挑战。
本轮美联储加息周期是1983年以来最快、最多的一轮加息周期。在2023年，美联储将联邦基金目标利率加到5.25%-5.50%的水平，创近二十年最高。随着美国通胀回落，经济动能减速，高利率对经济的抑制作用逐步体现，美联储有望在2024年结束加息，并进入降息周期。 2023年是疫情消退后第一年，市场预期较高，但实际的微观感受、资产价格表现均不及预期。2024年是疫情消退的第二年，市场的过高预期已得到修正，同时，经济基础仍需要继续呵护。国内宏观调整政策上坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，国内货币政策维持偏宽松基调，财政政策有望更加积极，经济将持续恢复。
需求方面：经过一年的经济复苏，2024年疫情对于经济的影响减弱，下游成品材需求转好，钢厂对于废钢需求或将增加，随着铁矿石的进口受不可供因素影响，北美铁矿供应仍未实现较大突破，倘若铁矿的价格上行，废钢的性价比增强，钢厂将增加废钢用量，预计2024年废钢需求增强。
供应方面：西北地区的废钢仍然偏紧，加之西北地区大都属于资源流出型省份，地区间价差过大，资源将向山西、内蒙和四川地区流出。加之西北地区大多数的加工基地春节过后返工较晚，预计三月中下旬陆续返工生产，下半年供应好转。
综合来看，随着财政政策积极施行，经济将持续恢复，钢厂对于废钢的需求增强，供应方面废钢资源持续偏紧，预计2024年西北地区废钢市场小幅上行100-150元/吨。
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