在LPR降息以及央行加大货币信贷投放利好政策推动下，黑色期货全线上涨，成材、废钢市场顺势跟涨，需求淡季市场反向调涨确有情绪面的助推，探涨的呼声以及有利因素能否持续？废钢能否实现翘尾？
【价格方面】废钢资源偏紧 价格上行
数据来源：钢联数据
截止2023年12月20日，MySSpic废钢绝对价格为2995.1元/吨，周环比上涨24元/吨，涨幅0.81%，年均价为3029.36元/吨，年同比下降349.21元/吨，跌幅10.34%。本周Mysteel废钢价格指数窄幅上涨，涨幅0.81%，整体表现强于成品材。铁废差来看，收缩更为明显，铁废价差周环比降幅12.57%，目前废钢较铁水成本倒挂313元/吨，废钢较铁水性价比优势缩小，但整体性价比依旧明显。废钢与成品材走势分化的现象，本周表现愈发明显，主要是由于废钢资源偏紧，需求支撑较强， 对价格有一定支撑。
【库存方面】钢厂库存延续降势 华北区域降幅最大
数据来源：钢联数据
近期全国样本来看，钢厂到货以及消耗双增，但从周初开始到货整体弱于消耗，钢厂库存延续上周降势，截止到周末附近，钢厂到货好转，并逐步高于钢厂日耗水平。从数据来看，截止12月21日，我的钢铁300家钢厂废钢库存总量598.51万吨，较上周减少3.69万吨，降幅0.61%；月环比增加33.69万吨，增幅5.96%；年同比增加4.04万吨，增幅0.68%。从上图分区域来看，各区域钢厂库存表现稍有分化，华北地区钢厂库存降幅明显，主因该区域主要依靠周边地区废钢输入，而随着降温以及降雪天气集中，废钢加工以及运输受阻导致本地钢厂到货锐减，从而库存降幅明显，而华东以及华中区域钢厂库存变化整体不明显。
【利润方面】电炉成本走势分化 利润存有走扩预期
数据来源：钢联数据
截止12月20日，Mysteel调研独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3999元/吨，周环比增加8元/吨；平均利润为33元/吨，谷电利润131元/吨，周环比下降36元/吨。整体来看，周初受SG拉涨50元/吨，各地废钢采购价格均有所回升，周度电弧炉成本环比微增，但因建材成交不佳使得市场信心萎靡，成材端价格下跌，钢厂利润随之下降。分区域来看，华南、华北、华中区域部分钢厂因天气因素拖累到货，冬储压力下适当抬升价格；而华东、西南区域是根据钢厂到货及库存情况来调整废钢采购价格，库存到货尚可，废钢收购价格下跌；电弧炉利润除了西北、西南区域出现微增外，大部分区域利润下跌30-60元/吨。考虑到原料成本端对钢价支撑强劲，而钢厂累库局面限制废钢上涨高度，因此预计下周独立电弧炉利润或将小幅走扩。
【需求方面】钢厂利润修复 整体钢厂用量小幅增加
数据来源：钢联数据
截止12月21日，我的钢铁300家钢厂废钢日消耗总量57.32万吨，较上周增加0.19 万吨，增幅0.32%；月环比增加1.52万吨，增幅2.72%；年同比增加6.7万吨，增幅1.32%。具体来看，华东、华中区域钢厂废钢日耗量呈现小幅上升的趋势，主要系部分钢厂上调采废价格后，废钢到货有所回升，本周钢厂利润有所收缩但仍有空间，以及华中个别钢厂铁水供应不足但生产依旧，整体废钢日耗有所增加；华北区域部分钢厂有增产以及因废钢更具性价比优势，从而增加废钢用量；华中区域部分钢厂有停产检修，另外雨雪天气影响，废钢到货下滑，部分钢厂采取减少日耗以避免消耗当前的废钢库存。整体来看，除个别钢厂调整，全国多数钢厂废钢用量小幅增加。
废钢涨势整体表现强于成品材，上周提到的废钢与成品材走势分化的现象，本周表现愈发明显。随着北方降温降雪天气增多，工地停工，成品材成交欠佳，而市场废钢资源则愈发紧张，因此本周在成品材价格出现回落的情况下废钢价格不降反增。不过随着钢厂利润的收缩，以及下游出货缓慢，部分钢厂顺势开启年底检修，电弧炉钢厂开工率与产能利用率微降。短期来看，废钢资源偏紧，较铁水性价比仍存，需求支撑较强，因此，预计下周废钢价格震荡偏强运行。
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