概述：11月份，山东废钢价格先小幅上涨后陷入窄幅震荡运行，整体表现比较坚挺，但相比成材价格的一度反弹，废钢价格又跟涨乏力。一方面终端用钢需求未有明显的增加，另一方面，回收基地大幅看涨态度谨慎，预计12月份山东废钢价格或稳中窄幅震荡为主，上下空间有限。
一、11月省内废钢价格小涨后窄幅震荡
数据来源：钢联数据
11月份，山东废钢市场价格小幅探涨后持续窄幅震荡运行，尽管期间成材价格有阶段性的明显拉涨，但废钢价格跟涨幅度相对乏力。一方面，钢厂等终端用废需求尽管较上月有所增加，但增幅并不大，另一方面，考虑到价格上探乏力，未防范市场风险，回收基地操作上多以积极出货的低库存操作策略为主。同时，进入本月之后，铁水成本明显高于废钢价格，废钢性价比较前期有大幅改善，这也是支撑废钢价格不易下跌的重要因素之一。截止到11月28日，山东13城市重废均价2529元/吨，较上月同期的2483元/吨涨46元/吨，涨幅1.85%，年同比涨1.5%。
二、十二月份钢厂消耗预估变化不大
数据来源：钢联数据
11月份，省内主导钢厂废钢整体消耗量较10月份呈增加态势，主因10月份个别大厂受限产影响导致需求量下降明显，另外少部分钢厂用废量阶段性内不稳定也是消耗量下降的一个原因。进入11月份后，钢厂基本维持较为稳定的消耗量，Mysteel统计的15家钢厂月内日总消耗量基本维持在2.7-3万吨/日之间波动。而从钢厂到货来看，12月份钢厂多数上货压力较小，尤其进入下旬时间以后，部分钢厂到货持续较好，而由于部分钢厂有累库需求，因此调价方面多根据上货情况小幅调整为主。目前，省内多数钢厂暂无进一步减产或检修计划，预计12月份钢厂整体废钢消耗量较11月份或波动不大。
三、废钢性价比提升明显
截止到11月底，废钢价格明显低于铁水成本，其性价比优势较前期提升明显，就省内钢厂而言，上周Mysteel调研的山东11家长短流程钢厂综合废钢比14.71%，周环比增0.28%，已连续四周呈小幅度增加趋势。目前省内钢厂综合废钢比、废钢消耗量以及钢厂库存同步增加，其中废钢库存增量明显，废钢性价比或有进一步提升的趋势。
数据来源：钢联数据
总结：一方面，近期废钢性价比优势提升明显，且电炉企业目前有盈利，废钢需求用量增加，同时部分地区进入冬季以后产废量有所下降，这对废钢价格形成支撑；另一方面，钢厂虽到货较好，但由于存在盈利压力，对于废钢原料仍有压制情况，且进入冬季后，成材终端下游需求面临下降，价格或有回调。多空因素交织，预计12月份山东废钢价格或稳中窄幅震荡为主，上下波动空间均有限。
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