概述：回顾2023年上半年，山西废钢市场整体呈现先扬后抑的走势，年同比来看，废钢价格均价明显下移。以太原重废为例，2023上半年均价为2615元/吨，环比2022年下跌686元/吨，降幅达20.78%。上半年受钢企亏损和成品需求低迷影响降幅明显，而供应端也因房地产表现不佳同步减弱，废钢供需基本面呈现双弱格局。
一、2023上半年山西废钢市场回顾
（一）、2023上半年山西废钢价格走势回顾
数据来源：Mysteel
回首上半年，国内经济稳步复苏，不过在钢材需求持续低迷以及焦炭等原料成本大幅下行的背景下，废钢价格先强后弱，整体运行趋势超出市场预期，以太原重废为例，以太原重废为例，2023上半年均价为2615元/吨，环比2022年下跌686元/吨，降幅达20.78%。具体来看，1-3月中旬，废钢的价格是呈现逐步抬升的一个过程，在季节性需求预期以及政策暖风频吹的加持下，钢材市场信心逐步增强，螺纹钢价格明显上涨，钢厂利润情改善，用废需求进一步提升，同时由于废钢供应恢复速度慢于需求速度，在供需错配格局下，废钢呈现出震荡偏强运行的格局。3月中下旬废钢价格开启高位回落，一方面，市场“强预期”被“弱现实”兑现，建筑钢材需求表现低迷，价格高位回落，钢企亏损情况加剧，开始主动减产限产。另一方面，由于焦炭价格快速下调，在成本支撑下移的背景下，废钢经济效益丧失，钢企用废意愿下降，从而导致价格快速回落。
（二）2022上半年山西废钢市场基本面情况回顾
数据来源：Mysteel
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需求端来看，截止到6月30日，Mysteel统计的2022年上半年山西省内主导钢厂废钢消耗总量在395.24万吨，上半年周度平均废钢消耗总量在15.2万吨左右，峰值在17.55万吨，谷值在9.84万吨左右。从走势图来看，上半年省内废钢需求呈现出前高后低的趋势，1-4月份废钢需求微幅提升，5月份开始，废钢需求开始有所下降，且进入6月份降幅有扩大趋势，目前废钢需求处于年内低位。不过据笔者了解，上半年省内钢厂开工率长期处于高位状态，粗钢产量也多呈现逐月上涨趋势，废钢需求逆势下降的主要原因在于5月份开始，省内钢厂成品销售不畅，钢厂长期处于亏损状态，废钢与其他相关原料对比来看，废钢跌幅相对不高，而且由于本地钢厂多以生产螺纹钢为主，成品竞争力不强，大量使用废钢并不划算，为了保证钢厂利润，多通过减少废钢来平衡效益，多数钢厂废钢用量较去年同期相比下降了30%-50%左右，个别钢厂甚至暂停对外采购废钢。
数据来源：Mysteel
供应端来看，2022年上半年，山西市场废钢供应端一波三折。一月份，受春节假期影响，市场交易处于停滞状态，钢企以消耗自身库存为主，因此库存出现明显回落走势，春节归来，在市场强预期带动下，钢企用废积极性明显提升，主动备库意愿增强，此外随着复工复产节奏加快，供应端快速恢复，钢企库存也出现了明显提升。而后在强预期若现实的背景下，房地产产废端供应严重收缩，加之价格出现快速回落后，市场风险增大，商户收货积极性减弱，社库及厂库一直维持在偏低局面。截止到6月30日，山西地区主流钢厂废钢库存总量为11.06万吨，年同比减少1.05万吨，降幅为8.67%。
二、2023年下半年山西废钢市场展望
（一）宏观层面：2023 年一季度后，经济弱复苏，企业信心不足，生产经营活动不断放缓，下半年经济活动是否能够逐渐好转，直接影响废钢供需情况。从短期来看7月份政治局会议召开在即，市场期待降息后的进一步政策出台，不排除情绪提振带来阶段性的反弹。
（二）供需层面：从压减粗钢产量的角度来看，1-5月份山西省粗钢产量在2850.30万吨，同比去年同期下降3.31%，从数据上来看，若产量平控政策执行，下半年省内压减粗钢产量的压力并不大，不过废钢作为长流程钢厂降本增效、增加产量、降低综合成本的原料，属于钢厂“改善生活”的原料，而并非生产必需品。这就注定废钢在经济效益影响下下处于比较被动和尴尬的局面，下半年本地废钢需求仍有走弱可能。而供应端，废钢的产出与经济息息相关，下半年随着经济运行预期仍旧较差，废钢的产出量或继续减少，下半年供需基本面或将呈现出供需双弱的态势。
（三）成本方面：上半年今年随着蒙煤通关量提升及澳煤恢复进口的消息，打破焦煤供应不足的问题，使得焦煤大幅下跌，废钢经济效益逐步丧失。下半年尤其是三季度蒙煤长协价回落较大，对于国内炼焦煤价格也会形成压制，不过考虑到钢厂依旧有利润，铁水下降可能会比较缓慢，同时下游低库存会有阶段性补库，预计炼焦煤价格整体震荡偏弱运行。此外在产量平控背景下，铁矿石需求或有一定的减量，从铁矿自身基本面来看，由于62%指数长期运行在边际成本线附近，如果矿价下跌过快，可能引发尤其是非主流矿发运节奏下降的情况，矿价回调空间或有限，铁水成本下行空间也较为有限。
综上，预计2023下半年山西市场供需基本面或延续双弱局势，废钢与铁水的相互替代作用进一步增强，钢企复产后，钢材市场供需矛盾或进一步累积，废钢价格逐步抬升后，或出现再次驻底局面整体均价低于上半年。
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