上周Mysteel废钢价格指数窄幅回落，铁废价差在连续四周持续扩大后首次缩小，但废钢相较铁水依旧缺乏性价比优势，钢厂采废意愿不高下，到货端的回落却对废钢价格形成了一定支撑。如今部分区域粗钢平控消息再起，而唐山环保限产也将对当地高炉检修造成必要影响，尤其是钢材市场信心提振下，操作性明显积极，而在此不同地区不同程度的管控及平控政策落实下，短期废钢价格将如何演绎，见下文分析。
上周回顾：废钢价格窄幅回落 品种利润表现分化
上周废钢价格整体看窄幅震荡运行，截止6月30日，Mysteel废钢价格指数2957.5元/吨，周环比下跌0.24%，国内主要城市废钢价格小幅上涨，32个主流城市废钢均价为2520元/吨，周环比上涨8.4元/吨。
1、螺废、板废价差反向走势 钢厂利润修复程度不同
截止6月30日，螺纹钢与废钢价差为883.3元/吨，周环比减少0.2元/吨，年同比减少97.5元/吨；热轧与废钢价差为928元/吨，周环比增加17.4元/吨，年同比减少101.2元/吨。从数据来看，近期螺废价差小幅收窄，而热轧与废钢价差确有所扩大，主因上周在废钢窄幅回调基准下，螺纹钢先抑后扬，整体价格下调幅度强于废钢，但热轧凭借其较强的投机需求与资金属性的支撑，使得两者价差呈现回升趋势。同时由于铁矿强势拉涨下原料成本重心上移，因此长流程钢企利润有所下降，短流程微幅修复。
2、废钢与铁水价差收窄 性价比回暖但仍不足
以江苏地区计算为例，截止6月30日，江苏地区废钢与铁水价差132元/吨，周环比减少25元/吨，年同比增加298元/吨。废钢与铁水价差收窄。上周焦炭价格虽表现较为平稳，但钢厂在盈利面积扩增下，对于铁矿使用积极性偏高，需求端的强支撑使得铁矿价格强势偏强，使得铁水成本抬升，但废钢较铁水来说性价比依旧处于劣势，长流程钢厂仍将延续高比例使用铁水的倾向。
【基本面情况】供需延续紧平衡状态 钢厂库存存有下降趋势
1、供应方面：天气限制加强 废钢产出延续缩量
截止7月3日，全国250家长、短流程代表钢厂废钢日到货总量45.94万吨，较上周五降1.73%。数据显示，社会废钢、工业废钢产出量变化不大，废钢基地到货量增量不明显。在上周经历一段集中出货潮后，市场盼涨情绪发酵，基地在到货增量不明显情况下，出货放缓，叠加高温降雨等天气影响，资源运输流通时效降低，因此钢厂到货在倒“V”走势下进入逐步回落阶段，考虑到后期产废端面临高温假及项目进度减缓甚至搁置局面，废钢整体供应将进一步回缩。
2、需求方面：环保及平控双限产 废钢使用需求羸弱
截止7月3日，全国250家长、短流程代表钢厂废钢日消耗总量46.94万吨，较上周五降0.17%。长流程方面，上周钢厂在铁水成本走高下利润受到压缩，而今唐山环保限产下区域内钢厂均已经执行攻坚措施，后期高炉检修有持续增加的可能，加之废钢不比铁水具有优势，钢厂采废积极性一般；电炉方面，截止到6月30日，Mysteel调研全国87家独立电弧炉钢厂，平均开工率67.60%，周环比上升0.73%，产能利用率51.32%，周环比上升0.55%；尽管电炉利润有所修复，但因部分地区粗钢减产平控消息再起，其日耗水平调整幅度不大，继续保持在低位水平，整体来看短期废钢采购需求或将进一步走弱。
3、库存方面：到货表现高于日耗 钢厂库存小幅增加
截止6月30日，我的钢铁61家钢厂废钢库存总量198.41万吨，较上周增加5.27万吨，增2.73%；周转天数11天，较上周增加0.2天。上周钢厂到货明显改善，与日耗双双增加，且到货量表现高于日耗，压车现象也再次浮现，故钢厂废钢库存延续小幅增势，且库存可使用天数同样周比。鉴于产废淡季下，部分钢企废钢原料库存水平较低，随后在到货回落预期下或将进入耗库生产阶段。
【近两日废钢走势预期】短期整体废钢走势或窄幅震荡上行
综上，节后黑色系期货反弹拉升，钢厂生产积极性不减，对废钢需求有所支撑；但淡季成材需求转弱，库存转入累库阶段，而废钢一方面较铁水缺乏性价比优势，另一方面钢厂废钢到货好转，库存持续回升，利空废钢价格。整体来看，废钢基本面需求整体是呈现暂无增速的情况，尤其是在平控限产要求下有下滑的趋势，但客观上保数量和韧性，在钢厂利润尚可及政策暂未落地背景下，缺少更坏的可能性；供应端，由于天气影响废钢资源流转渐缓，产量依旧处于近期较低的水平，或进一步回缩。
短期废钢价格依赖于成材价格走势及补库强度，另外宏观方面，受国际局势变化和美联储预计年内再加息影响，市场整体或受避险情绪扰动，也就是说强预期及高温天气有望继续推动震荡上涨，而弱现实则会压制上涨空间，还需注意成材价格反弹滞涨后的回落风险下对行情造成的横盘整理，因此预计本周废钢价格或窄幅震荡上行。
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