前言：
近日宏观层面消息频出，从央行降息促消费，到世界经济论坛中政府对于扩大内需推动经济增长实现5%目标的制定，叠加唐山环保限产下加强钢铁企业管控等利好政策的实行，废钢市场在经历了端午期间价格短暂回调的惊吓后，再次成为“强预期-弱现实”矛盾体的循环影响对象。现今铁矿焦炭成本端的回涨对期螺盘面起到强势推动作用，致使成材现货价格窄幅回升，部分钢企尤其对于电炉厂利润修复下试探小涨吸货，江苏废钢再次重回阶段性反弹局面。而今江苏已处梅雨时期，高温强降雨等因素影响下，本省废钢能否延续往年供需双紧格局，在流通放量收紧支撑下继续窄幅上行？亦或因后期政策预期为伪证后出现逆势行情？请看下文分析。
一、近4年梅雨季节期间江苏废钢价格走势
名词解释：梅雨季节一般发生在中国的东部大部分地区，特别是江浙沪地区。在这个季节，降雨明显增多，往往伴随着热、潮湿的天气，出现周期在六月中旬到七月中旬间，而梅雨出现的地区集中在长江中下游一带，例如、浙江、江苏等。正常情况下，每年梅雨江苏都会有梅雨季，梅雨期长可达一个多月，一般是持续20-25天左右。
以2020-2022年梅雨季节张家港6厚重废价格作为参考基准，通过规律季节性走势对23年7月初废钢价格进行简要预测。由上图可以看出，2020及2021年入出梅期间，废钢价格均表现为窄幅震荡上行；而2022年6月中旬至6月底，受疫情影响全球经济下行，加剧了淡季下建材销售疲软压力，钢厂利润亏损只得从原料端打压降本，因此废钢价格一反平稳走势，出现断崖式下跌，而后经历短暂缓息调整后再次探底走低。
历史数据显示，江苏梅雨周期一般在6月中旬-7月中旬间，而受强降雨及高温天气影响，产废端项目进程减缓抑制废钢源头供应放量，同时加工企业对于毛料处理及装卸运输效率也会有所下滑，整体来看废钢价格波动在供应走势趋紧下基本吻合基本面供弱于需的产业逻辑。
总体来说，根据上表数据，在无特殊因素干扰下，近四年来梅雨期间江苏废钢大致在平稳正向通道中窄幅震荡运行，但考虑到其他多方因素的综合作用，幅度会有所不同。而2023年6月以来，尽管处于成材需求淡季，但由于今年废钢资源供应持续低位，钢厂到货接连收到压制下支撑废钢，且近期宏观利好政策对市场资金及情绪面的提振，加强了预期对于废钢价格的主导地位，因此本地废钢价格呈现低动力下的螺旋式上升。目前江苏地区重废6mm价格为2580元/吨，与入梅节点相比仅上调20元/吨，单从往年走势来看，后期强降雨抑制废钢流通，以及政策小作文的双重利好下，截止7月中旬出梅仍有小幅回升空间，但需谨慎政策是否有效落地的风险点。
二、梅雨季节对废钢产业链的影响
1、上游供应—产废方面：
受制于高温和降雨影响，建筑业下游需求继续走弱，加上半年度节点回款并未明显缓解企业的现金流，一定程度上延缓基建新开工项目的采购时间。根据供需同源特点来看，梅雨期间，工地施工时间将会缩减，甚至出现撤退工人停工情况，主流钢筋类废钢产量将会随之下滑；而在高温雨水季，制造厂也因订单吃紧被动半停工经营，随后也将进入为其15-20天左右的休假期，因此短期上游产废量将会出现大幅回落。
2、流通环节—市场方面：
1、露天收货加工及装卸效率受阻。一般而言降雨天气队对于基地室内作业影响不大，但倘若货场设备处于无遮蔽状态，高温或雨天便会打乱工人操作节奏，整体加工进度将有所减缓；而一些废钢料型如刨花类，雨天容易生锈影响其价值，为预防钢厂降级处理商家多选择晴天装卸；同时梅雨有时伴随台风等恶劣天气，安全起见部分码头会出现停收情况，整体来说对于废钢的流通性造成一定阻碍。
2、运输成本和风险加大。梅雨期间，不管船运还是车运，废钢流通都会面临运费成本小增及时效性降低等问题，正常情况下，车运方面延迟一天补贴500元不等，船运则需补贴船老大1元/吨/天，若是处于跌价波动行情下，路途耽误时间将要承担10元/吨的亏损。
3、终端采购—钢厂方面：
从销售利润来看，暴雨冲淡成材现货成交氛围，压制钢材价格，但在如此淡季行情下，下游需求难起已成不争的事实，降雨天气对于终端用钢糟糕情况的负面影响可以说是比较微弱。从原料采购来看，由于在废钢流通环节，社会资源转移受阻，后期钢厂到货情况定会表现为阶梯式下滑趋势，对短期废钢行情提供了较强的支撑。
三、江苏废钢短期走势预测
利好方面：
1、宏观层面不断释放中国经济的乐观预期，为市场提供了想象空间，资金回流和情绪转变在短期期货行情上作用明显，加之现货与期货涨跌变动关联度较高，短期政策利好居多，符合“淡季看预期”的规律。
2、供应端在梅雨期间，在季节性因素影响下，制造业及工地等产废端废钢产出体量将会进一步减少，而降雨对于资源流通环节的抑制作用也会造成供应继续压缩，整体来看后期废钢资源供应能力及流转效率将会出现双降，本省钢厂到货局面或将受此影响反转下行，能够支撑废钢价格。
利空方面：
1、尽管近期铁矿走势创下新高，但焦炭端本轮提涨恰逢钢市传统淡季，终端需求未出现明显好转，钢厂对提涨抵触情绪较浓，提涨暂时搁置，因此铁水成本价格重心上移幅度较小，而据Mysteel数据调研，截至6月29日江苏地区钢厂铁水成本比废钢价格低118元/吨，目前废钢依旧没有性价比优势，长流程钢企在铁水产量处于高位基础上，倾向于多用铁水而压制废钢，且多数库存充足，降本意愿较高，倘若成材回落，不排除逆预期而行的跌价可能。
2、本周成材数据来看，钢材五大品种产量增加，库存开始累库，表观需求下降。近期钢厂利润有所修复，个别品种盈利空间扩大，同时伴随高炉检修结束及部分电炉增产，因此产量有所增加，而受降雨及周初降价影响，钢贸那货补库情绪谨慎，现货成交均量下滑，因此库存小幅积累，淡季需求也在梅雨对于成材的约束冲击下步入下行通道，利空钢价拖累废钢。
目前江苏废钢市场环境依旧处于“强预期”与“弱现实”间的博弈，关注的点主要围绕政策是否得证以及供需双弱格局转向的拐点。而根据以上分析，近期梅雨季节表现侧重于对废钢基本面供应端的缩紧作用，根据往年走势来看，在出梅时效内仍有小幅回升时机。综合来看，短期江苏废钢或将延续供需双降态势，但供应降幅会明显强于需求，叠加政策导向利好，预计以窄幅震荡上行运行为主。不过值得考虑的是，市场对于消息层面对于价格支撑的利好消化过后，最终仍要直面产业的核心逻辑—基本面的走向，希望大家能够做到：在淡季中捕获时机，在谨慎中博取利润。
风险点：
1、关注后期政策落地情况，目前定力较强，需要谨防政策预期为证伪后，钢铁粗钢产量控制政策以及国家发改委降成本重点任务安排对铁矿石等原料的政策压制风险，警惕对原料端的估值双杀。
2、美国通胀仍然过高，美联储预计将有两次加息，7月加息25个基点的概率为88.0%，资本投资预期下降将会削弱期货品种走势，进而影响现货市场的操作情绪，利空废钢。
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