概述：截止5月31日，MySSpic废钢绝对价格为2864.1元/吨，月度跌幅130.1元/吨，环比跌4.35%。5月国内废钢价格再度下移一个台阶，且供需呈现为同步下滑的状态，螺废价差接连创下年内新低，且废钢成本持续高于铁水，性价比持续走低。展望6月，废钢整体需求仍存下降趋势，但钢厂库存低位，且废钢供应或继续收缩，从基本面上给废钢价格提供了一定的上下限，但考虑到当前宏观环境不稳，废钢市场底部或仍未站稳，预计6月废钢价格或呈反复震荡走势，但整体趋势继续向下，不过总体跌幅或环比继续收窄。
一、5月国内废钢市场价格整体下移
截止5月30日，国内废钢市场价格较4月底整体下跌，跌幅在20-140元/吨，整体跌幅较上月收窄。均价来看，主导城市重废月度均价下跌幅度在102-273元/吨不等。
表1：全国重点城市重废价格（单位：元/吨，不含税）
数据来源：钢联数据
二、5月废钢进口价格维持倒挂情况
图1：2022年1月-2023年5月日本废钢进口价格与国内主流市场价差(单位：美元/吨)
数据来源：钢联数据
目前中国进口主流料型，来自日本的HS当前到港价实际报价在407美元/吨左右，中国国内主流城市不含税重废均价2400元/吨，进口主流料型HS的CFR到港价比国内重废价格高470元/吨左右，价差严重倒挂，较上月底倒挂幅度持平。
三、5月国内螺废价差继续收窄
图2：2017年1月-2023年5月废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
5月螺纹钢市场价格跌幅依旧大于废钢，截止5月31日，Mysteel螺纹钢绝对价格指数3663.49元/吨，较上月底下跌215.38元/吨，废钢绝对价格指数月度下跌130.1元/吨；螺废价差799.39元/吨，跌破800元/吨大关，月度下跌85.28元/吨。5月螺废价差维持在1000元/吨以内，截止5月31日，螺废价差创下年内新低。从钢厂角度来看，短流程钢厂在5月份陷入全面亏损，截止5月26日，电弧炉谷电利润-36元/吨，样本企业平均利润-137元/吨，较上月底下降57元/吨。
四、5月国内铁水成本大幅下滑
图3：2017年1月-2023年5月生铁与废钢价差走势图（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
以江苏地区为例，5月焦炭连续提降四轮，累计跌幅300元/吨，铁矿石同样保持弱势，月度跌幅45元/吨；按照Mysteel数据测算，铁水成本月度下跌196元/吨，废钢下跌幅度仅在90元/吨，因此，本月废钢-铁水价差持续扩大，自中旬起，废钢便持续高于铁水。截止5月31日，废钢-铁水价差在81元/吨，月度扩大159元/吨。
五、废钢基本面情况
1、社会库存持续走低 废钢资源流通性维持低位
截止5月26日，Mysteel584家准入企业废钢库存116.2万吨，较4月底下降7.48万吨，降幅6.05%；从下图可见，废钢社会库存处于持续下降的的趋势中，由于市场整体避险情绪较高，低库存快速周转的操作方式较为普遍。
图4：2022年10月-2023年584家废钢加工准入基地废钢库存变化图
数据来源：钢联数据
从钢厂角度来看，5月份钢厂虽呈现为明显的供需双降局势，但到货量下降幅度大于消耗降幅，因而钢厂废钢库存降幅较上月明显扩大。截止5月31日，174家钢厂废钢到货量月度降幅为7.77%，消耗降幅2.94%，废钢库存月度降幅12.87%，库存降幅较上月扩大10个百分点。
图5：2022年2月-2023年174家样本钢厂废钢库存变化图
数据来源：钢联数据
2、电弧炉近乎全面亏损 钢厂开工率总体下降
截止5月26日，Mysteel调研全国87家独立电弧炉钢厂，平均开工率67.29%，较上月底下降7.24%，产能利用率49.37%，较上月底下降6.89%；年同比来看，开工率较去年同期下降0.62%，产能利用率下降6.5%。电弧炉开工率及产能利用率呈现为全面下降的态势，主要原因在于成品钢材销售欠佳，钢价持续下降，而废钢表现则相对抗跌，螺废价差不断收窄，甚至跌破800元/吨，导致电弧炉钢厂多数陷入亏损状态；据Mysteel调研，目前仅少数钢厂尚可维持一定利润，占比仅在1.32%。
图6：2023年87家独立电弧炉钢厂开工率及产能利用率
数据来源：钢联数据
从废钢基本面来看，供需两弱的局势较为明显，一方面，成品钢材需求无起色，钢价弱势震荡，钢厂效益难有明显扩大，废钢采购方维持降本思路，原料普遍保持低库存运行；另一方面，废钢后市预期普遍较差，加工基地避险情绪不断升温，废钢社会库存持续下降，而工业产废方面，订单减少导致产废同步减少，出货意愿存在明显的下降，加剧了废钢市场资源流动性的下滑。针对6月走势来看，钢材逐步进入用钢需求淡季，废钢需求或维持低位，价格难有亮眼表现，且考虑到宏观环境依旧不稳，废钢市场仍有被拖累的可能，但6月高温多雨，叠加北方农忙，废钢供应收紧又对价格起到一定的支撑作用；综合来看，Mysteel预计6月国内废钢市场或继续偏弱震荡，但期间不排除行情出现反复，仍需提高警惕。
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