5月山东水渣市场走势先抑后扬，从需求角度来看，月内水渣需求同比去年明显收缩，终端施工面积以及新开工面积进一步的下降，房地产用料需求量延续下滑的趋势，在需求低迷的背景下，水渣市场强预期，弱现实的事实在一次被佐证。
月初在宏观数据表现偏弱、降息预期落空、供需无实质改善、需求无亮点等多方利空冲击下，水渣市场走势出现小幅下滑，调整幅度在5-10元/吨左右。行至中下旬，受华东区域发货量回升、个别钢厂高炉检修等因素影响，市场低位出现小幅反弹，幅度在5元/吨左右。
从去年下半年开始，水渣、矿渣微粉的走势出现了分歧甚至是背离的情况，近期伴随水渣小幅反弹、矿渣微粉跟涨乏力甚至是反向回落，矿渣微粉成本压力途增，产业链上下游环节价格博弈加剧，形成了“上强下弱”’格局，所以对于水渣价格能持续上涨多久，目前市场上的看法不一。
数据来源：钢联数据
百年建筑网调研山东15家水泥生产企业数据显示：5月17日-5月23日，山东地区水泥出库量为44.5万吨，环比下降2.2%，年同比下降51.63%，局部新开工项目进入实质性采购阶段，带来新的需求；整体回款不及预期，商混企业接新项目较为谨慎，很多搅拌站反馈近期没有活儿，一般做民建和周边改造项目，都是现金单，且较为零散，水泥采购量也随之减少。
基建项目持续发力，托底内需；房建持续低迷，目前多以存量项目为主，“保交楼”一栋栋开，受制于资金压力，市场供给增量不足，实际需求略有下滑。随着外围市场水泥价格持续走弱，“低价”水泥不断冲击，各区域竞争激烈，为维护现有市场份额，水泥价格稳中偏弱运行，具体有待进一步跟进。
据中国天气网，本月25日至28日，我国中东部将迎大范围较强降雨过程，波及陕西、山西、北京、天津、河北、河南、山东、贵州、湖北、安徽等18省区市，大部地区有中到大雨，部分地区有暴雨或大暴雨。进入6月份后，区域高温天气，辐射华东区域梅雨季，同时受农忙、中高考影响，夏季需求持续疲弱，市场走势趋向谨慎悲观。
综合来看，驱动水渣小幅反弹的助力正在逐弱化，首先伴随市场进入行业传统淡季，对后续促需求的刺激政策预期不强，后市订单量存疑；再次钢厂水渣库存量远高于去年同期，去库存化成为淡季的压力；最后终端需求疲弱，水渣在产业链传导中表现为越往下游价格越难传导。高库存、弱需求的困境贯穿产业，进入淡季高库存势必形成拖累，若无基本面配合后续上行高度有限，不排除高位走低可能。
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