Mysteel解读：看数据说废钢——钢厂利润尚未修复 废钢反弹行情或难持久

核心观点：1、钢厂利润仍未明显修复，特别是电弧炉钢厂亏损加剧，短期难以修复；

2、原料经历了前期急速下跌后，短时下行空间或有收窄，对废钢的需求有小幅度增加；

3、在钢厂废钢供应量持续紧缩背景下，钢厂整体库存延续温和下滑态势不改

【价格方面】钢材价格短暂反弹 补库需求提涨废钢

数据来源：钢联数据

截止2023年5月17日，MySSpic废钢绝对价格为2908.4元/吨，周环比下跌21.3元/吨，跌幅0.73%，年均价为3146.82元/吨，年同比下降231.75元/吨，跌幅6.86%。本周钢材价格短暂反弹，部分钢厂快速补库废钢，提涨废钢采购价格，国内废钢价格整体跌势放缓。目前电炉钢厂依旧亏损，高炉厂小幅盈利，整体废钢采购需求不强，废钢短期支撑力度不足，后期仍有下跌风险。

【库存方面】钢厂按需采购为主 库存区域化差异明显

数据来源：钢联数据

截止5月18日，我的钢铁61家钢厂废钢库存总量208.09万吨，较上周减少6.59万吨，降幅3.07%；月环比减少28.54万吨，降幅12.06%；年同比减少14.46万吨，降幅6.50%。数据可以看出，在废钢供应放量持续紧缩背景下，钢厂整体库存延续温和下滑态势不改，但区域化差异较为显著。分区域来看，华东区域部分钢厂随着减产检修步入尾声，废钢需求逐步提升恢复，因此耗库速度比较突出；华北地区虽面临到货与日耗双降局面，但在日均供货能够满足生产消耗情况下，库存水平变动不大；而华中钢厂库存则表现为不降反而有平稳增幅，主因该地长流程减产进行时，加上利润亏损电炉厂均错峰生产，致使废钢消耗量加速骤降，且降速明显快于到货情况，造成库存保有量有所累加。

【需求方面】钢厂用废同比、环比小幅收缩 对废钢负面压制明显

数据来源：钢联数据

随着终端需求逐步回暖，尤其是电弧炉钢厂利润回升，钢厂用废需求逐步增加，截止至5月18日，我的钢铁61家钢厂废钢日均消耗量2550.75吨，较上周减少55.92吨，降幅2.15%；月环比减少322.25吨，降幅11.22%；年同比减少 551.08吨，降幅 17.77%。目前来看废钢消耗同比、环比明显收缩，当前消耗量处于近几年同期新低，钢材需求从旺季向淡季转换，国内高炉及电炉钢厂检修减产情况增多，高炉及电炉开工率高位回落，尤其电炉钢厂减产最为明显，对原料的负面压制尚存，导致原料成本有所下移。在钢厂主动减产的背景下，整体供需格局有望改善，钢材价格或震荡筑底企稳运行，原料经历了前期急速下跌后，短时下行空间或有收窄。

【利润方面】钢厂利润整体不佳 电炉亏损程度加剧

数据来源：钢联数据

近期钢厂利润仍未明显修复，尤其是电弧炉钢厂利润窄幅收缩，在此背景下，电弧炉钢厂开工率继续下降。截至5月17日，Mysteel调研独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3874元/吨，周环比增加3元/吨；平均利润为-102元/吨，谷电利润1元/吨，周环比下降38元/吨。在上周电弧炉钢厂吨钢利润出现小幅回升后再次下滑，本周电弧炉钢厂在谷电生产状态下利润仍不佳。分区域来看，除西北区域废钢采购价格较低仍有利润外，其他区域均为亏损。其中华东、华南区域错峰生产有微利，但东北、华北、华中以及西南四个区域，错峰生产仍亏损，钢厂承压运行，电弧炉钢厂利润短期内恐难以修复。 

短期由于上周建筑钢材市场成交量骤增，厂库去化速度较好，钢材价格也短期有反复，反馈到原料废钢端表现为本周钢厂采购价格涨跌互现、多空博弈，走势尚不明朗。但也会注意到，矿石和焦炭由于预期供应有增量，价格仍呈现下行的走势，废钢供应偏紧的支撑或难持久。综合来看，当前市场处于短期的震荡走势，行情随时有可能继续下行，各位老铁仍需谨防风险。