概述：2023“金三银四”落空，上海废钢从3月中旬开启下跌模式，截止“五一”节前，本轮上海重废累计下跌370元/吨，重废不含税2430元/吨。小长假即将开启，节后废钢市场是否能够止跌企稳？我们需要关注哪些数据？
一、“强预期“与”弱兑现”
从上海废钢市场近三年的价格走势中可以看出，2021年市场基本走出了传统旺季，年内高点出现在二季度，2022年上海由于特殊情况，二季度基本属于停滞阶段，但放开后立马进入了连续下跌模式，五月至七月中旬，重废累计跌幅1120元/吨，谷值不含税2180元/吨。5-6月第一波跌幅540元/吨。
3月的电弧炉开工率突破历史高位，高开工透支了部分旺季的需求。导致目前钢厂利润亏损压力加剧，对原料采购步调缓慢，市场对后期成材需求信心不足，叠加政策性呼吁钢企主动减产，市场负反馈格局逐步推进。加之当前钢企盈利仍多处于倒挂状态，厂家减产意愿增强，对原料采购积极性不高，多消耗库存为主。焦炭第五轮提降落地，铁水成本再度下降。废钢仍有进一步下行空间。
二、“钢厂利润”与“相关原料”
今年上海螺纹价格从3月中旬开启本轮跌势，累计跌幅570元/吨，大于上海废钢跌幅。目前螺废价差缩小，低于今年均值。废钢承压空间在100-200元/吨。截至4月28日，江苏地区钢厂铁水成本2599元/吨（不含税），张家港重废价格2510元/吨（不含税），铁水比废钢价格高36元/吨（注：已考虑到废钢入炉造成的损耗等问题）。废钢成本优势对废钢价格有一定支撑。
三、关注数据
1、钢厂废钢消耗及到货：近期国内超30家钢厂发布检修计划，加入检修钢厂的数量逐渐增加，涉及区域扩大，收紧钢材供应端，减缓市场成交压力，中期来看对废钢需求将会有所减少。钢厂减产短期内并不能改变当前面临的颓势，但是会对钢价起到托底的作用，且有助于行业利润情况的修复。但最终还是需落到钢材需求能否提振。
2、国内外因素的扰动：欧美加息预期，南方雨季逐渐到来，钢厂减产操作落地。
综述：当前上海废钢市场难言见底，五一长假在即，市场跌速放缓。不排除节内空跌情况出现。目前废钢处于资源断层区，尤其是目前有较大库存的场地，需有低价资源的补位，贸易商才能把前期高价位的废钢置换出售。节后谨言抄底，如有补货需求尽量承压价格采购。
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