本周废钢价格小幅反弹后再次进入下行通道，受钢材价格走弱影响，钢厂对于原料采购保持低位需求，废钢价格相较铁水成本性价比有限，而电炉厂生产仍是亏损状态，废钢整体需求处于弱势地位。
【价格方面】废钢经济效益渐失 跌势微弱于成材
数据来源：钢联数据
截止4月19日，Mysteel废钢绝对价格为3152.5元/吨，周环比下调5.1元/吨，跌幅0.16%，Mysteel废钢价格指数呈现震荡走跌态势。成材方面，原料端持续的成本坍塌引发的负反馈引至成材，造成钢价大跌，而废钢下跌幅度明显小于黑色系各品种，因此螺废差与板废差窄幅收缩，钢厂亏损加剧；原料端来看，焦炭三轮提降100元/吨落地，同时铁矿石价格因钢厂陆续减产，供转强需转弱下持续走弱，而废钢在弱稳调整下整体跌幅较为平稳，造成废钢较铁水成本高出8元/吨局面，废钢经济效益逐步削弱。
【库存方面】到货持续低于消耗 钢厂库存继续下降
数据来源：钢联数据
近期钢厂到货量以及消耗量同步减少，到货减量高于日耗水平，导致本周钢厂总库存幅度下降。截止4月20日，我的钢铁61家钢厂废钢库存总量228.74万吨，较上周减少5.44万吨，降幅2.32%；月环比增加12.3万吨，增幅5.68%；年同比减少0.82万吨，降幅0.36%。从上图分区域来看，各区域钢厂废钢库存均有不同程度下降，并且当前库存较前几年同期基本处于偏低位置，其中华东区域钢厂库存降幅最为明显，主因华东区域废钢采购价格降幅较快，市场低价接受度偏低导致，而华中以及华北区域变动整体不大。
【利润方面】钢厂利润盈亏边际 生产陷入困境
数据来源：钢联数据
本周Mysteel调研独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4131元/吨，周环比下降34元/吨；平均利润为-86元/吨，谷电利润18元/吨，周环比下降15元/吨。具体来看，本周螺纹价格与废钢价格齐跌，螺纹钢跌幅大于废钢跌幅，但跌幅有所收窄，钢厂利润小幅下降。目前除西北地区废钢成本偏低仍保持较好利润外，其余地区电弧炉钢厂均已陷入亏损，同时东北、华北、华中地区谷电生产亦陷入亏损。临近“五一”，节前建筑钢材市场有补库需求预期，但广东、广西、安徽、江西、湖南、湖北、浙江、福建等地雨水较多，局地或现大暴雨，可能影响工地开工率，节前螺纹钢受到需求限制，成交及价格方面均无较高预期，电弧炉钢厂的平均利润有可能因此收窄。
【需求方面】检修减产停产 废钢日耗缩量
数据来源：钢联数据
截止4月20日，我的钢铁61家钢厂废钢日均消耗量2744.67吨，较上周减少87.5吨，降幅3.09%；月环比增加24.34吨，增幅0.89%；年同比减少332.5吨，降幅10.81%。下游成品材销售节奏放缓，钢价上下震荡呈现偏弱走势，本周选择检修、减产、停产的钢厂数量有所增加，原料采购维持随用随采策略且库存处于低位。长流程钢厂铁水产量较为稳定，低利润状态下高炉厂优先保证铁水生产，对于废钢需求表现为弱刚需；电炉厂仍在亏损生产，仅谷电时段有微薄利润，部分电炉厂短期缩短生产时间，废钢日耗下降较为明显。五一假期即将到来，下游成材补库习惯能否得到验证存疑，而4-5月梅雨季节，建筑用钢消化能力有限，钢材市场后市跌价风险仍在，废钢日耗有继续缩量可能。
【走势预判】钢厂日耗下降 废钢跌价风险加剧
短期来看，在铁矿石、焦炭双双走弱的当下，钢厂铁水成本下降，废钢难言优势。近期成材试图探涨，但下游接受度不高，钢价再次回落，电弧炉钢厂亏损加剧，生产时间恐将再次缩短，尤其是生产建筑钢材的厂家。铁水成本下降，电炉利润亏损，钢厂在废钢采购层面呈现下降趋势，叠加后期钢市行情不明，钢厂有主动减产的风险预期，废钢日耗水平或正常下移。五一假期下游成材交易是否补库并不明朗，钢厂是否补库废钢存疑且有意控制低位库存储备，废钢价格跌价风险持续存在。综合来看，预计近两日国内废钢市场价格窄幅下行，区域钢厂间有所分化。
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