市场概况
2022年，全球经济增速放缓，主要经济体面临的通货膨胀压力居高不下。在巴西，建筑业钢材需求维持稳定的同时，铁路、石油天然气以及可再生能源领域钢材需求增长，受益于汽车用半导体芯片供应量回升，汽车行业特殊钢需求复苏。在美国，能源成本高企和高利率导致GDP增速下滑，钢材价格下跌，成品材与炼钢原料之间的价差缩小；与此同时，巴西雷亚尔兑美元升值，也削弱了盖尔道集团钢材产品出口到美国市场的价格竞争力。
2022年四季度生产和销售情况
2022年四季度，巴西盖尔道集团粗钢产量由三季度的297万吨环比小幅减少3.3%至287万吨，这主要是由于盖尔道集团粗钢产能利用率由三季度的72%进一步下滑至68%，与2021年四季度的328万吨相比也大幅下降12.6%。同期，由于巴西部门、北美部门、特殊钢部门和拉美部门钢材发货量环比下滑，盖尔道集团钢材发货量由三季度的293万吨环比减少8.8%至267万吨，与2021年四季度的317万吨相比也大幅下降15.6%，这主要是由于巴西部门、北美部门、特殊钢部门和拉美部门钢材发货量均同比下降。
2022年生产和销售情况
2022年，巴西盖尔道集团粗钢产量由2021年的1329万吨同比小幅减少4.7%至1267万吨；钢材发货量由2021年的1272万吨同比下降6.4%至1190万吨。
2022年四季度经营业绩
四季度，受钢材发货量环比减少，巴西国内钢材销售价格环比下跌，巴西雷亚尔兑美元小幅贬值，以及国际市场钢材销售价格下滑等因素共同影响，盖尔道集团净销售收入由三季度的211.49亿雷亚尔环比大幅减少15.1%至179.64亿雷亚尔，与2021年四季度的215.55亿雷亚尔相比也大幅下降16.7%，这主要受钢材发货量同比大幅下滑和钢材销售价格同比下跌影响。四季度，盖尔道集团炼钢原料（主要是焦煤和铁矿石）采购价格环比下降。受钢材发货量同环比双双减少以及炼钢原料成本环比下降影响，盖尔道集团产品销售成本由三季度的164.11亿雷亚尔环比下降8.4%至150.36亿雷亚尔，与2021年四季度的163.68亿雷亚尔相比也减少8.1%。同期，受通货膨胀影响，盖尔道集团销售及管理费用由三季度的5.55亿雷亚尔环比大幅增加12.1%至6.22亿雷亚尔，与2021年四季度的6.33亿雷亚尔相比则小幅减少1.7%。受上述因素共同影响，四季度盖尔道集团营业利润由三季度的47.38亿雷亚尔环比显著下滑38.2%至29.28亿雷亚尔，与2021年四季度的51.87亿雷亚尔相比也显著减少43.6%；营业利润率由三季度的22.4%进一步显著回落至16.3%，且远低于2021年四季度的24.1%。四季度，由于盖尔道集团旗下巴西部门、北美部门、拉美部门和特殊钢部门的息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）均环比减少，因此盖尔道集团EBITDA由三季度的53.69亿雷亚尔环比显著下滑32.4%至36.30亿雷亚尔，与2021年四季度的59.83亿雷亚尔相比也显著下降39.3%；EBITDA率由三季度的25.4%环比大幅回落至20.2%，且远低于2021年四季度的27.8%。四季度，巴西雷亚尔兑美元汇率小幅贬值，这导致盖尔道集团以雷亚尔计价的债务换算成美元之后相应减少，相关财务费用也相应下降。受上述因素共同影响，盖尔道集团四季度净利润由三季度的30.22亿雷亚尔环比显著下滑55.9%至13.33亿雷亚尔，与2021年四季度的34.79亿雷亚尔相比也显著缩水61.7%。
2022年经营业绩
2022年，受钢材发货量同比减少，巴西国内钢材销售价格同比上涨，巴西雷亚尔兑美元升值，以及美国市场钢材销售价格同比上涨等因素共同影响，盖尔道集团净销售收入由2021年的783.45亿雷亚尔同比增长5.2%至824.12亿雷亚尔。2022年，盖尔道集团炼钢原辅料（主要是焦煤和焦炭）和能源成本同比显著提高。其中，焦煤成本同比显著增长50%，焦炭成本同比显著提高47%，铁合金成本同比显著增加24%，天然气成本同比显著增长26%。受钢材发货量同比下滑以及炼钢原料成本增加影响，盖尔道集团产品销售成本由2021年的575.28亿雷亚尔同比大幅增长10.6%至636.61亿雷亚尔。同期，盖尔道集团销售及管理费用由2021年的21.06亿雷亚尔同比小幅增加3.9%至21.88亿雷亚尔。受上述因素共同影响，2022年盖尔道集团营业利润由2021年的208.17亿雷亚尔同比减少9.9%至187.51亿雷亚尔；营业利润率由2021年的26.6%同比大幅回落至22.8%。2022年，由于盖尔道集团旗下巴西部门EBITDA同比显著下降，北美部门和特殊钢部门EBITDA同比显著增长，因此盖尔道集团EBITDA由2021年的232.22亿雷亚尔同比下滑7.4%至215.08亿雷亚尔，但依然在历年EBITDA中排名第二；EBITDA率由2021年的29.6%同比下滑至26.1%。2022年，巴西雷亚尔兑美元汇率升值，这导致盖尔道集团以雷亚尔计价的债务换算成美元之后相应增长；同期，汇兑损失显著增加，相关财务费用也相应增长。受上述因素共同影响，盖尔道集团2022年净利润由2021年的138.79亿雷亚尔同比大幅下滑16.5%至115.95亿雷亚尔。
2022年四季度及全年资本支出额
2022年四季度，盖尔道集团资本支出额由三季度的10.56亿雷亚尔环比显著增加59.5%至16.84亿雷亚尔，与2021年四季度的资本支出额（12.16亿雷亚尔）相比也显著增长38.5%，其中，8.37亿雷亚尔用于日常检修维护，8.47亿雷亚尔用于生产线的技术升级和现代化改造，1.56亿雷亚尔用于节能减排和环保项目。分部门来看：巴西部门资本支出占比为62.8%，北美部门占比为25.3%，特殊钢部门占比为8.9%，拉美部门占比为3.0%。
2022年，盖尔道集团资本支出额由2021年的30.00亿雷亚尔显著增加43.1%至42.92亿雷亚尔。
2023年资本支出额预测
盖尔道集团预测，2023年其资本支出额约为50.00亿雷亚尔，其中用于环保项目的资本支出约为8.30亿雷亚尔。
巴西部门生产经营业绩
分部门来看，四季度盖尔道集团巴西部门生产的铁矿石有94.7万吨用于旗下奥罗布兰科钢厂的炼铁生产，有13.5万吨对外销售。四季度，巴西部门粗钢产量由三季度的128万吨环比小幅减少2.3%至125万吨，与2021年四季度的146万吨相比也大幅下滑14.2%；钢材发货量由三季度的133万吨环比大幅下降13.5%至115万吨，与2021年四季度的145万吨相比也显著回落20.5%。四季度，盖尔道集团钢材出口占比由三季度的9.5%显著提升至15.0%，这主要是受2022年世界杯及巴西总统选举影响，该集团钢材内销量下降。受钢材出口量增长以及巴西国内钢材价格下跌等因素共同影响，巴西部门销售收入由三季度的84.84亿雷亚尔环比大幅减少18.9%至68.77亿雷亚尔，与2021年四季度的88.74亿雷亚尔相比也显著下滑22.5%；营业利润由三季度的13.83亿雷亚尔环比显著下降56.5%至6.02亿雷亚尔，与2021年四季度的25.28亿雷亚尔相比也显著下滑76.2%；EBITDA由三季度的15.63亿雷亚尔环比显著下降51.6%至7.57亿雷亚尔，与2021年四季度的27.96亿雷亚尔相比也显著下滑72.9%。
北美部门生产经营业绩
四季度，盖尔道集团北美部门粗钢产量由三季度的113万吨环比减少9.3%至102万吨，与2021年四季度的125万吨相比也大幅下降18.2%；钢材发货量由三季度的99万吨环比大幅下滑10.2%至89万吨，与2021年四季度的105万吨相比也大幅回落15.8%；受美国国内市场钢材销售均价下跌影响，北美部门销售收入由三季度的78.32亿雷亚尔环比大幅减少17.4%至64.72亿雷亚尔，与2021年四季度的78.93亿雷亚尔相比也大幅下滑18.0%；营业利润由三季度的22.24亿雷亚尔环比显著减少38.6%至13.66亿雷亚尔，与2021年四季度的18.35亿雷亚尔相比也显著下降25.6%；EBITDA由三季度的25.79亿雷亚尔环比显著下滑29.3%至18.24亿雷亚尔，与2021年四季度的21.62亿雷亚尔相比也大幅减少15.6%。
拉美部门生产经营业绩
四季度，盖尔道集团拉美部门粗钢产量由三季度的17.5万吨环比增长6.9%至18.7万吨，与2021年四季度的14.5万吨相比也显著增加29.0%；钢材发货量由三季度的29.7万吨环比小幅减少2.4%至29.0万吨，与2021年四季度的37.2万吨相比则显著减少22.0%；销售收入由三季度的19.72亿雷亚尔环比显著下滑20.8%至15.61亿雷亚尔，与2021年四季度的22.40亿雷亚尔相比也显著回落30.3%；营业利润由三季度的4.61亿雷亚尔环比显著下降30.8%至3.19亿雷亚尔，与2021年四季度的4.09亿雷亚尔相比也显著减少22.0%；EBITDA由三季度的5.73亿雷亚尔环比显著下滑38.2%至3.54亿雷亚尔，与2021年四季度的5.21亿雷亚尔相比也显著回落32.1%。
特殊钢部门生产经营业绩
四季度，盖尔道集团特殊钢部门粗钢产量由三季度的38.3万吨环比增长6.0%至40.6万吨，与2021年四季度的42.7万吨相比则小幅下降4.9%；钢材发货量由三季度的40.3万吨环比微降0.5%至40.1万吨，与2021年四季度的40.4万吨相比也微降0.7%；受巴西和美国市场特殊钢销售价格环比下跌影响，特殊钢部门销售收入由三季度的34.77亿雷亚尔环比下滑5.8%至32.74亿雷亚尔，与2021年四季度的30.29亿雷亚尔相比则提高8.1%；营业利润由三季度的5.60亿雷亚尔环比显著减少25.2%至4.19亿雷亚尔，与2021年四季度的3.95亿雷亚尔相比则增长6.0%；EBITDA由2021年四季度的6.31亿雷亚尔同比大幅下滑16.8%至5.25亿雷亚尔，与三季度的5.40亿雷亚尔相比则小幅减少2.8%。（植恒毅）
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