一、2022年全国水渣市场回顾
2022年全国水渣价格表现宽幅下行。2022年水渣价格惨遭滑铁卢。一季度受春节假期、新冠疫情反复、资限源流通受限等多重因素的综合影响，市场需求不佳，节后价格虽有反弹，但好景不长。二季度疫情并未得到控制，加之房地产需求不及预期，新开工面积、施工面积、竣工面积创下2020年来的新低，水渣价格更是遭遇腰斩。三季度受多空因素影响，并没有迎来传统的“金九银十”旺季。四季度全国疫情政策优化，北方部分贸易商看好后市，积极囤货，价格小幅回调，但传统淡季需求不佳，价格探底。
一季度:北方水渣价格表现先抑后扬，春节前价格稳中下行，假期过后，2月底至三月中旬工地逐渐复工，市场需求有所缓解，同时贸易商对后市短期持看好态势，价格开始拉涨，上调幅度在20-30元/吨，但季末价格较年前相比降幅超过30%；一季度南方水渣价格稳中上行，南方钢厂限产力度有所放缓，部分钢厂水渣供给量有所回升，价格较年前上调10-20元/吨，但需求不佳，价格涨势疲软。
二季度：南方多数区域气温逐渐升高且雨水天气增多，6月底发布的数据显示全国房地产新开工面积、房地产销售面积呈现负增长的态势，加之疫情因素的干扰，工地开工率下降，工地需求减弱导致水泥企业出货量明显下滑，企业库存普遍高位运行，需求支撑力度不高，企业去库存出货为主，水泥价格普遍下跌。下游需求清淡，且水渣港口库存积压较多，南北方价格均出现断崖式下跌。降幅较年前价格下调幅度在50-100元/吨，降幅超过50%，价格惨遭腰斩。
三季度：进入三季度，水渣走势涨跌互现，受钢厂库存情况影响，个别钢厂受供给收窄，出厂价上调5-20元/吨，由于南方多雨天气冲击，钢厂整体出货半停滞状态，个别钢厂下调10-15元/吨刺激出货。中秋节后水泥价格小幅上调，顺势带动水渣价格小幅上涨。上半年水渣需求表现不尽人意，但进入“金九银十”后，需求有所回升，贸易商心态有所好转，提货积极性较高。但终端需求不及预期，“金九”上行动力不足。
四季度：10月初各地均陆续迎来基建赶工高潮，加之宏观面利好消息不断，施工进度逐步加速。但是进入11月份行业将进入淡季,需求萎缩，各地疫情防控愈加严峻，运输受限。12月疫情管控优化后，阳性感染等因素影响，大多数乡村工程收尾停工，供需双弱，导致水渣提货情况基本没量，水渣价格继续下行。北方部分地区有囤货打算，价格小幅上调，但市场整体表现不佳，年底水渣降幅较年初在60%-77%。价格跌落谷底。
二、2022年水渣供应分析
由上图可见，以全国主流钢厂43家水渣总产量为例，截止到目前，2022年年度水渣总产量为9186.4万吨，较去年同期减少453.5万吨，年环比同期减少4.70%。分区域来看，华北、华东、华中地区水渣年度总产量均下降，其中华北地区较去年同期减少177.2万吨，年环比同期减少4.48%。华东地区较去年同期减少117.3万吨，年环比同期减少4.62%。华中地区较去年同期减少107.2万吨，年环比同期减少3.39%。
从上半年数据分析来看，钢厂方面，由于成材方面价格一路走跌，部分主流钢厂实施不同程度的高炉检修计划，水渣供给面出现小幅收缩。此外，也受疫情影响以及环保检查因素，部分地区钢厂也存在停产现象，导致水渣量减少。市场方面，据了解，目前全国已经有20多个地区水泥价格跌破了300元/吨，局部地区的水泥价格已经到了200元/吨左右，已经接近水泥企业的成本线。全国水泥市场需求持续疲软，对水渣的需求也逐步递减，因此水渣市场之间的竞争也日趋白热化。钢厂不断下调水渣价格来调动贸易商提货的积极性，而贸易商目前的采购量对于钢厂以往订单来说却是杯水车薪。根据矿粉厂和磨粉站企业反馈信息得到现在他们自身的库存也处于饱和状况。因而综上情况下，同比去年水渣总产量属于下降趋势。
从下半年数据分析来看，市场来看，全国水泥行情整体呈现下滑趋势，水泥市场一方面受大宗原材料价格上涨影响，成本出现一定上浮，另一方面受政策、天气等影响，一度出现供需双弱的格局，导致水泥市场竞争激烈，全年总体表现为均价下移，但成本居高不下，利润收缩。因此，水渣市场价格也一路走低，市场情绪较为悲观。贸易商采购积极性大大降低，钢厂不得不下调水渣价格，缓解本钢厂的库存胀库压力。原计划调研钢厂下半年并无检修计划，但由于受到成材价格以及水泥价格冲击之下腹背受敌，部分钢厂采取停炉检修计划，降低自身成本。此外，目前临近年关民用工程处于收尾阶段，水泥需求量较小，返乡人员情况增多，很多工程暂时处于停工状态。导致水渣需求量受到冲击，贸易商提货积极性大幅度降低。此外受环保管控、疫情等因素影响，全国水渣出库量减少，商家下游端场地库存胀库明显。预计年前可能水渣价格还会迎来一波降幅。
三、2022年下游水泥需求回顾
据数据显示，上半年全国水泥市场全线“崩盘”。1-2月，全国水泥价格呈现下跌趋势，多地水泥价格出现明显下跌。2月份春节假期结束后，工地陆续复工，但水泥市场需求依旧表现不佳，加之水泥价格高位，水泥企业降价促销。3月，全国水泥价格涨跌互现，行情整体偏强运行。月初水泥市场需求回升，加之原材煤炭价格上涨，水泥行情止跌回升，多地水泥价格出现上涨。中旬开始，受公关卫生事件影响，水泥市场需求出现下滑，部分地区水泥市场需求停滞，水泥行情涨势放缓。4-6月，全国水泥价格下行探底，开展全区域“价格战”。受疫情影响，长三角各地防疫政策控制较严，下游工地开复工进度缓慢，且运输受阻，水泥外发量少；另一方面，南方持续暴雨天气，广东、广西等多地项目停工，水泥出库量大幅下降。上半年地产行业萎靡、基建资金到位时滞，水泥市场需求低迷，供需矛盾突出，成本居高不下，水泥价格持续下行，水泥行业陷入近十年来的最严峻时刻。
下半年，7-9月，7月基建逐渐发力，水泥需求有所上升，但房建表现低迷，加之超长高温、持续降雨影响，增幅有限，全国水泥行情持续弱势运行，部分区域推涨，落实情况一般。8月随着高温天气结束，对施工影响逐步减弱，加上新项目逐步落地，需求或将进一步好转，供应方面，部分区域错峰生产加码，供需关系或将得到改善，价格率先上涨，但在全国产能过剩的情况下，价格难有较大上涨。需求方面，随着高温天气结束，在建项目恢复正常施工，水泥需求或将稳步回升，但新项目青黄不接，需求难有较大改善。供应方面，九月东北、沿江多地结束错峰生产、节能限产，供应增加，一方面加剧本地市场竞争，另一方面也会对华东、华南等市场产生冲击。9月份，随着高温天气消褪，项目施工进度加快，水泥需求稳步回升，供应方面，多地结束错峰生产、节能限产，供应增加，供需向好，在成本压力下，9月全国水泥价格稳中有升。10-12月,10月份水泥需求持续回升，需求有支撑。供应方面，区域执行错峰生产、节能限产、企业自主停窑，供应持续收紧，在成本压力下，10月全国水泥价格持续上升。11月雨水、疫情、资金、低温等多重不利因素影响，需求持续下滑，供应方面，厂家、区域通过错峰停产、协同停窑，控制过剩产能发挥，以此推动水泥价格上涨，但难掩市场颓势，多地涨价落实情况不佳，明涨暗跌。12月，北方项目停工，厂家停窑，市场休市，南方项目施工进度分化，部分项目受资金压力影响，加上疫情不确定性，或将提前停工，部分项目年底赶工期，需求难有较大增长空间。供应方面，北方进入采暖期，执行常态化错峰生产，南方大企业带头执行停窑，但市场供需矛盾仍在，行情偏弱运行。
四、2023年全国水渣市场展望
宏观面：经济缺少强劲复苏 房地产投资降幅会进一步扩大
2022年中国经济在稳增长一揽子政策和接续政策的推动下，基建投资和制造业投资保持高位增长水平，带动固定资产投资实现恢复性增长，但房地产投资弱势运行对用建材形成持续拖累。2022年11月28日“第三支箭”落地以来，出险房企积极利用定增红利筹资自救，稳健型房企着力并购优质资产，重拾此前搁置的重组计划。
经济缺少强劲复苏，同时刚刚经历房地产市场风险暴露的大年，2023年房企投资意愿和信心难以出现快速修复，有限的资金预计将更多向施工端而非拿地端倾斜，房企拿地可能首次出现连续两年下滑，2023年房地产投资降幅会进一步扩大。
需求面：产能减量置换加速 价格浮动空间压缩
2022年水泥量价齐跌、成本高涨的双向挤压冲击，水泥行业景气度整体下滑，水泥产量创下近11年来新低。今年下半年，国务院、央行、发改委等国家部门多次强调要“尽快形成实物工作量”，基建落地进程加快，进而对建材形成实际的需求。多区域基建项目带动水泥需求，水泥库存压力缓解。在投资加码，项目提前储备等利好政策的支持下，基建需求进一步释放需求 ，但由于房地产行业的低迷，基建增量难以对冲房地产下行带来的需求空缺。
2023年房地产投资增速或进一步放缓，房地产对水泥市场需求支撑力度有限，但在国家政策支撑下，基建项目有望发力，同时防疫政策的转变，有效缓解水泥企业运输压力，对水泥市场需求起到一定支撑作用。产能减量置换和错峰生产政策的严格落实执行，将使供给端得到一定程度的控制。一系列政策出台，对能耗、碳排放等方面进行了更多约束，对水泥供给会形成影响。预计2023年上半水泥行情弱势运行，均价或低于2022年同期水平，下半年均价或高于2022年同期水平，全年均价或低于2022年。
供给面：利润持续修复 过剩顽疾难愈
2022年受产量、价格下降和燃料价格大幅上涨等影响，叠加基数偏高因素，产链经济效益同比下降，行业利润处于历史低位，利润持续修复。预计2022年我国生铁产量为8.62亿吨左右，同比下降0.8%，预计2022年水渣年总产量在3.1亿吨左右，同比下降0.7%。我国钢铁已进入由规模效益向质量效益转变的加速演进期，开始进入中低速高质量发展阶段。在国家大力推进供给侧结构性改革、坚定不移化解钢铁过剩产能。
在国内需求稳定释放和进口继续萎缩的背景下，2023年预计我国生铁产量为8.42亿吨，同比下降2.3%，预计水渣年产在3亿吨，同比下降3.3%，行业产能结构虽然不断优化，但总产能高居不下，产能过剩问题依旧突出，尤其体现在西部、北部地区。
总结：需求大格局南强北弱 压倒性单边倾向不明
随着兼并重组政策持续加码、防疫政策优化，社会经济活力复苏，新年水渣需求存在恢复性增长的判断，从需求角度来看，二季度、三季度有望走出年内高峰值。国内水渣市场需求大格局南强北弱，产量释放压力依然较大，市场基本面还是多空因素并存，压倒性的单方面倾向并不明显， 2023市场行情继续宽幅震荡，价格中枢位置与2022年基本相当。
资讯编辑组：范丽 韩启璇 吕静
资讯编辑：范丽 15653327506 资讯监督：徐艳俊 021-26093191 资讯投诉：陈杰 021-26093100
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。