【上周回顾】
上周国内主要城市废钢价格小幅上涨，截止11月25日Mysteel废钢价格指数2981.5元/吨，周环比下降0.26%，年同比下降8.13%。45个主流城市废钢均价为2474元/吨，周环比下跌40元/吨，年同比下跌358元/吨。
数据来源：钢联数据
螺纹需求进入淡季 螺废差缩窄
螺纹钢与废钢价差为961.4元/吨，周环比减少23.2元/吨，年同比减少649.6元/吨。主要原因是各地区出现了明显的季节性回落，螺纹需求正式进入淡季，价格跌幅超废钢，但宏观预期再次走强，后期或跌幅有限。
废钢与铁水价差宽幅扩大 废钢效益回升
截止11月25日江苏地区废钢与铁水倒挂98.4元/吨，周环比增加73.1元/吨，年同比减少218.3元/吨。由于铁矿石价格坚挺，废钢经济效益回升，但因钢厂延续亏损，废钢需求难有较大增量空间。
【基本面情况】
数据来源：钢联数据
企业出货积极 钢厂库存增量
截止11月24日，我的钢铁61家钢厂废钢库存总量182.01万吨，较上周增加4.88万吨，增2.76%；周转天数10.8天，较上周增0.9天。本周我的钢铁61家钢厂废钢日均到货量2582吨，较上周增7.46%；日均消耗量2469.83吨，较上周增0.75%。从以上数据来看，上周钢厂窄幅跌价，刺激商家加快出货，钢厂日均到货量开始增长，虽仍低于往年同期水平，但高于日均消耗量，致使钢厂废钢库存同步增长，截止11月24日，我的钢铁61家钢厂废钢库存总量182.01万吨，较上周增加4.88万吨，增幅2.76%，库存使用天数维持在10天左右，钢厂库存虽有增长但仍保持中低位水平运行，加上今年春节较早，钢厂可能提前开始冬储计划，对于废钢价格形成一定支撑。
钢厂延续亏损 废钢需求提升空间有限
上周Mysteel调研独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润为-57元/吨，谷电利润52元/吨，周环比上升11元/吨。唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2799元/吨，平均钢坯含税成本3652元/吨，周环比上调8元/吨，与11月25日普方坯出厂价格3540元/吨相比，钢厂平均亏损104元/吨，周环比下降20元/吨。钢厂盈利情况不佳，短流程钢厂只有谷电生产才有一定利润，多数都处于不饱和生产中，废钢需求疲软。
【近两日走势预期】
供应层面，本周部分城市疫情防控的加严再次拖累供应的释放，下周疫情对于供应影响仍将存在，供应端持续向好难以延续。需求方面，虽然当前废钢经济效益有所恢复，不过受钢厂亏损周期延长、采暖季限产、停产检修等因素影响，生产端受到明显限制，短期来看，废钢需求端仍将维持低位，难有较大增量空间，不过考虑到今年春节较往年有所提前，部分钢厂有意提前储备一定的废钢库存，加之近期宏观利好消息频发，对废钢价格有所支撑。因此，预计本周废钢价格仍将震荡偏强运行。
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