11月前期，由于钢价快速下行，下游用钢企业逢低入市，成品材实际需求有所改观，厂库社库去化明显，钢企生产节奏加快。与此同时临近年底，资金压力作用下钢贸商提货兑现意愿增强，一定程度上修复了钢厂利润，为后续钢厂挺价提供有力支撑。在此影响下，江西市场废钢价格也总算迎来一波反弹行情，从本月上旬开始，江西废钢价格在市场的积极带动下进入快速上行通道，废钢老铁们悲观心态得以缓解，整体收货热情有所提高。但与此同时，仍有不少废钢老铁认为，冬季北方天气逐步恶化，成品材市场需求逐渐停滞，成材库存去化持续性令人担忧。如若成品材库存不降反增，供需矛盾进一步激化，成材价格下行带动废钢原料回落趋势得以见预。那么进入12月后，江西废钢市场涨跌何去何从？小编将从以下几个角度分析。
一、钢厂用废需求变化分析
数据来源：我的钢铁网
11月起至今，南昌钢铁8次调整累涨117-187元/吨；江西萍钢7次调整累涨140-180元/吨；江西九钢7次调整累涨120-190元/吨；江西台鑫23次调整累涨230-250元/；江西吉安钢铁8次调整累涨130元/吨。从江西部分钢企废钢采购价格调整情况来看，本月调价整体以先涨后跌走势运行，但是对比上月底，江西钢企废钢采购价格都有不同幅度的上调。其主要原因在于本月上旬，受前期废钢超跌影响，铁废价差拉宽，废钢经济效益回升有效提振钢企用废意愿，整体废钢价格得以走高。但从本月中旬开始，成品材实际需求水平回落，价格也回归震荡态势，以电弧炉为主的短流程钢厂再度回归盈亏边缘线，钢企利润对用废需求的支撑开始动摇，钢企开始对后市态度从积极向观望转变，受此影响下本月下旬废钢采购价格涨跌互现，钢企调价多以自身到货为主要参照。就目前来看，江西钢企对废钢采购需求暂无较为明显变化。但是，据Mysteel调研得知，截至今日江西主流长流程钢企总库存为7.1万吨，日耗则在9000吨/天上下，由此得以推算，目前江西主流长流程钢企自身库存周转天数在8天左右。而对于长流程钢企来说，由于年关临近，受大年初一到十五加工及物流方面人员休假影响，整体废钢资源流通效率大幅下降，而长流程钢企相较短流程来说生产终止成本较高，为保证自身正常生产，长流程钢企自身会有周期性备库需求，逐步做高自身库存以对冲冬储期间消耗。而从目前已知信息来看，钢企自身周转天数并未达到企业预期。另外，由于今年房地产行业整体下滑，工地开工率相较去年同比下降，由此推断废钢资源相比去年更为紧俏，为保证自身周期性备库计划正常进行，钢企或将主动拉长备库周期，因此，预计下月起本地长流程钢企废钢需求量或有相应增长。
二、螺废价差及可预见性风险分析
我们从螺废价差来看，以南昌螺纹钢：HRB400E：Φ20与南昌重废厚度≥6mm为例，从11月初至今，由于成材端受疫情防控、冬储、刚需动力不足等因素影响，钢企与钢贸商对后市看法谨慎，多以快速兑现为主，建材走势相较废钢来说较为平稳。而废钢作为提升钢企出钢效率较有优势的品种之一，短期内更受钢企青睐。与此同时，由于受疫情阻碍物流以及废钢产出偏少影响，江西废钢短期内供应偏紧，在钢企需求带动下，废钢价格震荡上行。再返回成材端分析，由于目前市场实际消费水平及宏观利好兑现程度仍有待观察，且北方资源南下节奏加快，市场成品材需求将进一步缩水，后期成品材总体库存或面临由降转增风险，因此成材价格短期内难有有效好转。而就目前螺废价差来看，受废钢持续拉涨影响，螺废价差收窄，江西本地钢企重回微利水平，就上述后期成品材价格走势而言，江西废钢价格短期内难有有效改善。另外，受螺废价差缩小及钢企自身对后世存疑心态影响，作为增产原料，废钢地位或有所下降。因此，虽废钢仍为冬储必须原料，但对江西本地长流程钢企而言，考虑目前行情暂不明朗，且本身无明确增产需要，叠加钢企使用主流废钢料型炼钢存在一定环保压力，江西本地长流程钢企或将通过用料灵活性自我调节，从而降低部分废钢用量。综合来看，对长流程钢企来说，废钢冬储是必然趋势，但江西本地钢企废钢冬储量或将面临同比下降风险。
三、市场心态及商家看法分析
分析完钢企自身用废需求及部分可预见风险，接下来我们再来对市场商家对后市看法及部分操作进行论述，据Mysteel对本地20家加工配送基地调研结果得知，目前20%商家考虑钢企需求量会逐步增加，且目前废钢资源量偏紧，钢企或有拉涨吸货意愿，因此该部分商家暂未下调废钢采购价格，仍有积极备库、伺机出货准备；另外30%的商家则看空后市，认为当前本地钢企利润处于盈亏边缘，用废意愿难有高涨，因此废钢价格有进一步下跌可能，再做库存风险较大，多以规避风险为主，快进快出，落袋为安；而对余下50%的商家而言，受今年下行行情影响，场地内仍有部分库存难以出手，又因本地长流程钢企废钢受存放场地规模限制，即便有屯库措施，春节期间仍有以订单方式吸货可能。但对于短期行情走势，该部分商家表示目前考虑到成品材需求偏弱，暂无明显增量消费对成品价格再做支撑，且钢企冬储周期拉长，废钢采购需求虽有一定提升，但钢企自身成本存在一定压力，难以对废钢价格起有效提振作用。因此，在对后市看法相对谨慎前提下，该部分商家除储备适量库存用以最大程度回笼资金外，多以平仓为主。
从调研数据来看，虽废钢冬储在即，但考虑到成品材下行趋势难有改观，钢企成本存在一定压力，多数市场商家对于后市仍持谨慎态度，整体囤货意愿偏差，多以保证自身资金得以正常运转为主。
四、总结
从上述调研中可以得知，就目前来看，成品材进一步累库、成品材消费水平下降等风险正在逐步累积。但与此同时，由于目前整体市场废钢资源偏紧，叠加江西各地疫情反复阻碍运输，影响废钢整体流通效率，钢企考虑自身生产需要，冬储周期有所拉长，环比上月废钢需求量或有所提升，这在一定程度上托底废钢价格。而就近期而言，废钢超涨影响下江西本地长流程钢企处于微利水平，短流程钢企则因自身保产量需要，维持微亏状态生产。迫于成本压力下，钢企或将向原料端施压。但截至今日25日，江西本地长流程钢企本月需求量达到预期完美收官，到货逐步减少，钢企短期内或将小幅拉涨废钢采购价格用以缓解自身下月废钢采购需求增加的压力；而对电弧炉钢企来说，受自身产量压力影响，短期内或将维持微亏保产量状态。综合来看，预计短期内江西市场废钢价格或将震荡偏弱运行。
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