近期废钢价格持续下跌，沙钢已连续下调5轮，月内累跌280-300元/吨，昨日截止17点，共计101家钢厂下跌，跌幅10-150元/吨，仅有一家钢厂上涨50元/吨，足见钢厂对原料端尤其是废钢来说，降本意愿仍是明显。那么，近期废钢价格是否继续下跌，笔者从以下几点进行简析：
【价格方面】废钢较其他产品跌势放大 经济效益逐步明显
数据来源：钢联数据
截止10月20日，MySSpic废钢绝对价格为2999.9元/吨，周环比下跌73.7元/吨，跌幅2.4%，较上月底下跌137.6元/吨，跌幅4.39%。从上面数据来看，废钢月度表现继续弱于相关产品，但从年度数据来看，废钢依旧表现强于成品材。从螺废差以及板废差来看，近期钢厂利润没有太大变化，仅螺纹钢生产企业利润稍有收紧，而从铁废差来看，废钢价格已低于铁水成本100元/吨，废钢经济效益愈加凸显，但由于钢厂利润亏损，尤其是纯电炉钢厂长时间亏损下，生产以及采废积极性不高，叠加成品材底部价格未现，废钢价格暂难坚挺。
【库存方面】市场出货情绪较高 钢厂废钢小幅增库
数据来源：钢联数据
近期由于市场全面大跌，多地市场出货情绪较高，钢厂废钢小幅增库。截止10月20日，我的钢铁61家钢厂废钢库存总量201.89万吨，较上周增加12万吨，增幅6.32%；月环比增加23.31万吨，增幅13.05%；年同比减少70.26万吨，降幅 25.82%。分区域来看，华东和华中区域钢厂库存明显拉升，主要系该区域钢厂多大幅跌价，市场出货频率和速度均明显提升，钢厂逐步累库；华北区域呈现平稳状态，这一方面是因为华北区域局部有疫情，废钢资源多本地消化，废钢资源变动不明显，另一方面近一周建材市场去库速度下滑显著，钢厂生产计划较为谨慎，采购废钢积极性一般。
【利润方面】成本利润双降 电弧炉钢厂承压运行
数据来源：钢联数据
目前独立电弧炉钢厂平均利润为-106元/吨，谷电利润-5元/吨，环比上期减少23元/吨。本周螺纹价格与废钢价格齐跌，螺纹钢跌幅大于废钢跌幅，周度电弧炉利润环比数据小幅下降。全国来看，目前独立电弧炉钢厂饱和生产仍处于亏损之下，十月初电弧炉钢厂利润才得以好转，错峰生产下有小幅微利，但本周电弧炉钢厂利润有继续压缩的趋势。整体来看，一方面，近期全国建筑钢材成交量处于低位，成交价格疲软，钢坯及期螺价格跌破3600元/吨大关，叠加美联储加息影响，利空因素突显（利空）；另一方面，20大会议的召开，使得市场提升对会后的期盼，市场情绪有所调整，财政部方面在10月底之前的5000多亿元专项债地方结存限额发行完毕，重大项目和基建投资有望快速增长（利好）。再加上多地疫情的反复，部分地区实行封控管理，煤焦供应紧张价格处于高位等，多种因素交织，钢厂亏损的情况改善缓慢，短期内电弧炉钢厂仍将继续承压生产。
【需求方面】废钢需求小幅提升 区域间呈现一定差异
数据来源：钢联数据
本周从数据上来看，电炉产能利用率和开工率呈现小幅增加的局面，从生产情况来看，由于废钢价格下跌，独立电弧炉厂家的利润得到一定修复，部分前期停产的厂家陆续复产，不饱和生产的厂家也加大生产力度提高产量，因此废钢需求有一定增量。分区域来看，华北及华中地区表现出一定差异性，主要因为，受到疫情及环保等因素的影响，钢厂停限产企业增多，且减量主要集中在长流程钢厂。具体来看：截止10月20日，我的钢铁61家钢厂废钢日均消耗量2582.42吨，周环比增加29.9吨，增幅1.17%；月环比增加108.95吨，增幅4.4%；年同比减少195.75吨，降幅7.05%。
综上，从螺废差以及板废差来看，钢厂亏损局面未有改善，但从铁废差继续扩大来看，废钢经济效益逐步增加，钢厂采废意愿尚可，尤其是处于提产阶段的钢厂以及利润有所好转的电炉企业来说，废钢存在强需求，对废钢有一定支撑。从基本面来看，钢厂需求以及到货量同步增加，钢厂库存同样拉升，尽管近期基地收货开始减少，但对于废钢价格难有支撑。考虑到周五成材期现价格有所企稳，提振市场情绪，且市场对于20大会议之后抱有期待，废钢底部略有支撑，但目前钢厂利润不佳且成材底部未现，故预计近几日国内废钢价格或延续跌势运行，但跌幅或有缓和。
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