抱着对“金九银十”消费可期的强烈预期，进入九月后不少湖南废钢老铁纷纷积极备库，准备顺应行情为今年画上完美句号。但理想丰满，现实却相当骨感，成材端需求预期并未明显回升，下游实际用钢需求处于坍塌状态，成材价格快速进入下行通道，钢厂利润持续压缩，钢厂采购废钢意愿急剧下降，湖南用废巨头钢企自九月起共计调价十一次，其中，十次下调废钢采购价格。同时，近期湖南长沙，衡阳，邵阳等地疫情反复，市场销售采购双向受阻，在多重冲击下，市场商家心态也从起初的积极备库盼涨，到现在几近崩盘，对后市看法悲观，多数下调废钢采购价格。那么在经历多次下跌后，湖南废钢价格是否触底呢？现在小编从以下方面就此问题，进行论证探讨：
一、重废价格
首先，我们观察近三年来废钢价格走势，抛开2020年疫情爆发，国家出台政策救市，终端需求大幅放宽带领废钢价格持续走高。对比2021年长沙重废6个厚价格走势，不难看出“金九银十”行情下废钢价格顶部在九月前期就已经兑现，而在十月初赶工期带动废钢上行节奏之后，由于需求逐步下降叠加多地疫情影响，废钢价格进入快速下行通道。直至冬储备货时期，为应对供应端枯竭问题，钢厂主动提涨带动废钢价格震荡上行。其次我们将上述涨价节点结合今年已知信息来分析，目前最终端成材库存难以消化问题依然存在，九、十月份基建行业赶工期及制造行业赶产量虽有体现，但消费增量程度与高额库存对冲表现偏差，对成材库存积压难以起到缓冲作用，因此废钢价格与金九银十涨价节点失之交臂。而后就是冬储，从往年来看，每年年末到第二年年关，湖南本地长流程钢厂为保证春节期间得以维持正常生产，普遍会拉涨吸货，提前做高库存，从而带动市场盼涨情绪，对废钢价格上行起支撑作用。但今年相比往年有所不同，首先临近冬季，北材南下在即，整体需求进一步收缩，而从目前已知信息来看，钢企产能暂无明显变化，成材库存再度承压可能性较大。在终端需求弱势行情下，钢企或将面临被迫减产，废钢需求难有大幅回升，冬储风险较大。因此，我们可以大胆推断，今年湖南废钢价格顶部已经出现，涨价节点支撑力度不足难以带动价格强势运行。
二、螺废价差
虽然废钢走势见顶，但对于经历近乎一年杀跌踩踏行情的湖南废钢老铁来说，能够快进快出，落袋为安的同时，回笼部分资金成本已经心满意足。关于这点，小编认为依旧是能够如愿以偿的。
我们从螺废价差来看，以长沙螺纹钢：HRB400E：Φ20与长沙重废厚度≥6mm为例，九月初期至今，钢厂受双焦提涨影响原料成本上升，对成品材价格起到一定支撑，因此成材市价始终保持小幅震荡上行态势，直到十月初期由于暂无良好增量消费对成材价格继续提供动力，成品材价格开始弱势运行。反观废钢，由于钢厂铁水成本承压，且成品材走势无法对利润带来有效改善，在降本增效方针作用下，钢厂废钢采购价格持续下跌。对此情形，市场囤货商家恐跌情绪与日俱增，出货节奏逐步加快，废钢价格承压下行。但正由于废钢价格超跌状态持续，螺废价差得以走高，从九月中旬1590元/吨至今持续走高至今日1770元/吨，湖南本地钢企利润状态有所改善。且与此同时，铁水成本上行废钢成本下行状态仍在持续，铁废价差有所扩大，废钢经济效益凸显，因此，对于以原料使用相对灵活的长流程钢厂为主导的湖南地区来说，废钢受到青睐，钢厂用废需求提升对废钢价格底部提供支撑也是指日可待的。
三、钢厂调价
分析完重废走势及螺废价差情况，我们再来看供需基本面运行状态。纵览9月至今，湖南钢企废钢采购价格调整情况，湖南涟钢累计11次下调210-310元/吨；湖南湘钢累计四次下调200-270元/吨；湖南衡阳钢管累计12次下调230-290元/吨，同时为处理自身轻薄料采购需求上升且价格相对偏低问题对单个品种价格做出应对调整；湖南冷钢累计五次下调190元/吨。整体来看，湖南所有钢企对废钢采购价格都有不同幅度的下调。具体原因主要在于以下两方面，其一依旧是下游实际用钢需求坍塌，钢厂对成材表现缺乏信心，暂无增产需要，叠加铁水成本不断走高，钢厂用废意愿偏弱，即便到货偏差，也多以降低自身废钢日耗为主。其二则是进入“金九银十”行情之前，由于市场商家经历五六月大跌后基地承压运行，为缓解自身压力，屯库待涨行为增多，社会库存大幅走高。但在面临钢厂多次压价后，考虑自身资金压力，市场恐跌情绪渐浓，纷纷抛售库存回笼资金以保证自身运行。因此湖南本地钢厂到货始终处于较稳定水平甚至偏高于日耗，钢厂库存小幅累积，废钢价格底部动摇，进入持续下行通道。因此，就目前来看，湖南废钢市场仍旧处于供大于需运行状态。
四、市场心态
在基本面供大于需状态下，市场对于后市的看法如何呢？针对此问题，Mysteel对湖南地区20家废钢加工基地进行了调研。其中百分之五十市场商家看空后市，纷纷下调废钢采购价格，以快进快出，落袋为安为主；百分之四十市场商家由于自身资金承压，且对后市看法较为悲观，多以降低自身库存为主，收货积极性不高，保持低位库存运营；与此同时，仍有百分之十商家看准目前市场基地趋向低位库存运行生态下钢企库存持续增长缺乏动力，日后或存在补库需求，叠加财政部十月底前专项债地方结存限额发行完毕，重大项目和基建投资增长有望利好废钢市场，仍有备库盼涨心态。
从调研数据来看，市场看跌面扩大，多数商家不论是基于自身资金考虑或是对后市信心缺乏，废钢采购价格都有所下降，市场活性整体偏差。但值得一提的是，据基地商家反应，虽对于产废端来说，基建及制造业订单有所增加，但在价格制约下，产废端供货量受限，湖南本地废钢基地库存明显下降。因此，虽然目前湖南废钢市场仍旧处于供大于需状态，但受供应偏弱影响，供需格局正在缓慢发生转变。
五、总结
整体来看，由于成品材库存积压局面难有有效改善，需求恢复不及预期，且北材南下行情在即，成材库存进一步积压导致价格下行风险依旧存在。出于规避风险考虑，短期内钢企用废意愿难以回温，或将保持以下调废钢采购价格降低自身成本，调整日耗来维持使用天数为主要方针。同时市场情绪偏空，出货避险意愿较强，供大于需格局短期内难以破局，叠加年底利空因素较多，湖南市场废钢价格无法再现年内高点已成定局。但与此同时，由于废钢跌势超过成材，螺废价差持续走高，钢厂利润有所改善，且铁水成本偏强运行，废钢经济效益凸显或在底部给予废钢价格一定支撑，又因目前湖南市场废钢价格难以达到产废端预期，废钢供应持续弱化，供需格局正在发生微妙转变。因此，预计短期内湖南市场废钢价格或维持弱势运行，但若废钢价格持续制约供应端释放，供大于需格局或重回供需双弱运行甚至向供不应求转变，湖南市场废钢价格也将迎来转机。
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