本周独立电弧炉开工率和产能利用率继续快速回升，长流程钢厂利润同样有所好转，废钢需求回升，看似对价格有一定支撑，但废钢价格上行，铁废差收缩，废钢经济效益降低，临近周末黑色系期货苍黄翻复，废钢下周走势如何？
【价格方面】趋弱调整短期仍是承压
近两日废钢市场价格逐步企稳，个别地区返跌，截至5月25日，Mysteel废钢绝对价格指数为2962.5元/吨，较7月底上涨126.6元/吨，较去年同期下跌790元/吨，明显看出，近期废钢价格较其他品种相对偏强。从板废差以及螺废差来看，钢厂用废利润整体上升，且短流程开工率以及产能利用率均有所上升，对于废钢需求回暖；从废铁差来看，江苏地区环比上周拉涨220元/吨，废钢经济效益持续走弱，钢厂采废情绪趋于谨慎。综上，短期废钢价格或继续承压。
【库存方面】全国钢厂整体库存水平创下新低
截止8月4日，我的钢铁61家钢厂废钢日均到货量1679.4吨，周环比减少92.13吨，降幅5.20%；月环比减少1152.27吨，降幅40.69%。年同比减少1682.95吨，降幅50.05%。废钢库存总量170.23万吨，较上周减少17.85万吨，降幅9.49%；月环比减少57.44万吨，降幅25.23%；年同比减少104.35万吨，降幅38.00%。数据来看，本周钢厂到货仍在减少，主要是由于上半周废钢价格上行，供货商多捂货不出，加上部分地区疫情卷土重来，废钢流通受到阻碍。日耗方面，本周内蒙地区钢厂检修增加，华北地区日耗有所降低。由于电炉开工率增加，华中、华东地区日耗增加，总体来看我的钢铁61家钢厂废钢日耗小幅下降。受资源偏紧和商家出货意愿偏弱影响，钢厂到货仍不能满足日耗，钢厂库存水平持续走低。
【利润方面】废钢涨势低于螺纹钢企利润继续向好
本周螺纹钢价格大幅拉涨，而废钢涨幅大于成材，电弧炉钢厂利润小幅收缩，但钢厂利润仍较为可观。目前独立电弧炉钢厂平均利润为92元/吨，谷电利润199元/吨，周环比下降21元/吨，月环比增加121元/吨。分区域来看，目前除了东北及华北地区，其余地区钢厂利润尚可，平均利润在70-90元/吨左右，西北地区因为废钢价格处于全国最低，钢厂利润最为丰厚，已达到377元/吨。钢厂利润向好，尤其是谷电生产，利润丰厚，但成材成交量一般，前期钢厂生产的成材库存未及时消耗，仍有停产。
整体来看，一方面，目前电弧炉钢厂利润丰厚，但近期废钢涨势已超螺纹，废钢价格持续上涨，市场上捂货不出，钢厂到货量低，废钢“卖跌不卖涨”特性持续，电弧炉钢厂利润压缩，为吸引到货，近日钢厂已经开始试探性下调废钢采购价格，削减成本；另一方面，当前仍为钢材需求淡季，多家钢厂表明要“降本增效保生存”，力求压低原料价格，多数电弧炉钢厂开始根据自身的情况调节生产时间，虽有部分钢厂开始复产，但停产钢厂仍占到较大比例；再加上宏观方面对于推进复工复产的扶持政策的影响，房地产以及基建需求落地有时效性，钢材需求能否彻底改善仍存在一定的不确定性，直接影响短期内电弧炉开工率和产能利用率的提升。综合来看，独立电弧炉钢厂利润尚可，生产积极性增加，整体趋势向好，预计短期内电弧炉开工率和产能利用率将继续呈现缓慢上行走势。
【需求方面】钢厂利润空间缩小 需求增幅有限
截止8月4日，我的钢铁61家钢厂废钢日均消耗量2102.67吨，周环比减少4.17吨，降幅0.20%；月环比减少538.33吨，降幅20.38%；年同比减少1179.01吨，降幅35.93%。分区域来看，华北区域钢厂废钢日耗量继续下滑，这主要是因为部分区域因环保限产，钢厂日耗量有所下滑，但可以看到速度明显放缓；而华东和华中区域本周钢厂废钢消耗量呈现止跌企稳的走势，近两周废钢市场反弹力度较大，叠加成品材成交量和去库速度表现回暖，部分中小型钢厂由于存在利润空间小幅增产。但随着目前废钢成本增加，钢厂利润空间再次缩小，钢厂需求增幅空间有限。
核心观点：本周独立电弧炉开工率和产能利用率继续快速回升，短流程钢厂用废需求增加明显。而长流程钢厂来看，螺废差、板废差扩大，长流程钢厂利润同样有所好转，不过值得注意的是随着废钢价格的反弹拉升，铁废差快速收缩，废钢经济优势已经不明显。供给面来看，下半周废钢基地出货意愿明显增强，本周61家钢厂废钢日均到货呈现前低后高现象，整体仍较上周继续下降5.19%。需求面来看，电炉厂复产补库带动废钢需求继续回暖，但长流程钢厂用废需求未有明显改善，61家钢厂废钢日耗继续下降。综合判断，随着废钢价格反弹拉升，铁废差缩小而导致废钢经济效益逐渐丧失，预示着本轮反弹行情可能暂时要告一段落，预计下周废钢价格或逐渐止涨回稳，部分地区废钢价格小幅回落。
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