核心观点：钢价持续回落，钢厂亏损面积扩大，减产情况逐渐增加，钢厂整体生产积极性差，加之从铁废差、螺废差以及板废差来看，废钢经济效益较低，严重影响废钢需求。钢厂打压意愿尚存，但目前废钢加工基地库存与钢厂库存均处于低位，且废钢供应难有改善，这是废钢价格唯一的支撑点。在部分钢厂已开始亏损、减产的情况下，综合分析，预计短期内废钢价格以偏弱运行为主。
【价格方面】废钢延续跌势部分区域仍有走跌预期
1、废钢价格指数窄幅下滑截止5月17日，Mysteel废钢绝对价格指数在3866.6元/吨，日环比下调2.6元/吨。
数据来源：钢联数据
2、市场价格趋弱调整18日全国45个主要市场废钢平均价格3286元/吨，较上一交易日价格降5元/吨。
数据来源：钢联数据
3、钢厂采购价格以跌为主18日钢厂采购价格以跌为主，具体来看，3家钢厂上涨，涨幅在20-30元/吨；52家钢厂下跌，跌幅在10-70元/吨。从跌价区域来看，今日跌价主要集中在华东、华北、华南以及华中地区，其它区域钢厂逐步企稳。今日成材期现价格整体走跌，钢厂利润受到挤压，虽然原料端趋弱调整，但钢厂利润整体不高，且成材需求持续偏弱，导致钢厂生产压力偏高，在部分钢厂降产的背景下，短期对于废钢采购意愿趋弱，多地钢厂采购价格仍有继续下调的预期。
数据来源：钢联数据
【到货方面】供应端表现紧俏钢厂到货不及日耗
18日全国15家长、短流程代表钢厂废钢库存总量86.98万吨，较昨日降0.5万吨，降0.54%；库存周转天8.9天，较昨日降0.1天；日均消耗4906.67吨，较昨日降0.67%；日均到货量493.67吨，较昨日降13.33%。受供应端紧俏影响，钢厂到货有所减少，图表数据来看，日到货不及日耗，钢厂库存水平下降。近日成材价格走弱，钢厂利润进一步被压缩，电炉亏损严重，钢厂主动减少废钢用量。部分地区开始压缩粗钢产量，废钢用量也受到一定影响。
【关联品种】
【进口矿】5月18日进口矿价格持续下跌，市场成交表现较差。受近期进口矿价格连续下跌影响，贸易商市场报价积极性一般，多为观望为主；钢厂方面，由于成材端价格下跌，叠加市场对成材需求一般，因此钢厂补库需求较弱，整体询盘较差。短期来看，港口库存资源上课，钢厂生产需求无明显好转的情况下，进口矿现货市场或将震荡偏弱运行。
【焦炭】5月18日焦炭市场偏弱运行，焦炭市场全面落实第三轮降价，累计降幅600元/吨。当前焦企开工平稳，正常生产，焦炭整体库存也低位，出货顺利，提降后焦企已无多余利润。钢厂方面焦炭采购积极性较弱，考虑到钢厂出货不佳且成材价格仍有回落，对焦炭价格仍有打压意愿。综合预计短期焦炭市场偏弱运行。
【钢坯】5月18日唐山钢坯出厂价格下调40元/吨，现迁安地区主流钢厂普方坯出厂价报4520元/吨，秦皇岛卢龙方坯出厂报4520元/吨。近期期货盘面震荡走弱，钢坯直发资源成交受阻价格连续下调，需求一般市场情绪愈发谨慎。需密切关注下游轧钢的复产以及成品出货情况，预计近几日钢坯出厂价格弱势调整。
【建筑钢材】5月18日全国主要城市螺纹钢现货均价收于4874元/吨，较昨日下跌40元/吨。期螺震荡震荡走弱，市场情绪进一步走弱，在成交表现不佳的情况下，现货资源报价小幅松动。目前市场的低价资源已经向钢厂成本靠近甚至已经低于钢厂成本，低价亏损出货意愿不强；贸易商短期以低价套现，降库避险操作为主。综合预计短期建筑钢材价格震荡偏弱运行。
【热点解读】华南区域电炉亏损近200废钢价格短期或继续承压下行
近日由于成品跌幅远远大于废钢，螺废价差呈现大幅收缩态势，独立电炉钢厂平均利润已连续八周处于盈亏线以下，以华南地区为例，截止到5月18日，Mysteel调研的华南地区独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为5036，周环比下降73元/吨，平均吨钢利润亏损193元/吨，谷电利润亏损85元/吨。周环比下降75元/吨。此外，据笔者了解，由于目前多数电炉钢厂亏损较为严重，多数电炉企业开始出现不饱和生产甚至减产的现象。此外呢，由于目前成品端需求表现不佳，钢价上行动力不足，且由于废钢供应端支撑，短期内电炉厂家利润很难修复，预计本周电炉钢厂减产或停产现象或有增多趋势，预计短期内废钢需求也有下降预期，利空废钢价格。
综合分析：钢价持续回落，钢厂亏损面积扩大，减产情况逐渐增加，钢厂整体生产积极性差，加之从铁废差、螺废差以及板废差来看，废钢经济效益较低，严重影响废钢需求。钢厂打压意愿尚存，但目前废钢加工基地库存与钢厂库存均处于低位，且废钢供应难有改善，这是废钢价格唯一的支撑点。在部分钢厂已开始亏损、减产的情况下，预计短期内废钢价格以偏弱运行为主。
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