自四月下旬以来，全国废钢呈现大范围跌价趋势，但同时由于临近五一国际劳动节，需要放假5天（4月30日至5月4日），银行资金流转存在一定的延时，钢厂废钢供应大户资金周转压力凸显，供货成本升高，导致市场供货意愿偏弱。钢厂端为保证五一期间自身生产节奏，不得不短期内对废钢采购价格进行小幅拉涨，进而对废钢下行趋势起到了一定阻碍作用。五一节后，市场资金周转问题恢复正常，叠加节后成材以及原料端大幅走低，居高位的废钢价格顺势跟跌。就局势而论，本轮的废钢下行背后存在着必然的逻辑关系，今日笔者从以下三点出发，对这个话题展开探讨。
一、相关品种下行引起废钢走跌
如上图所示，在四月下旬，因焦煤、焦炭和铁矿石价格受到短期需求难以释放及宏观面压缩粗钢产量等因素的影响，进而导致钢厂的长流程生产成本降低，废钢相较于铁水性价比减弱。加之市场成交偏弱，钢厂暂无增产需求，添加废钢意愿走低。因而以长流程钢厂为主的中南地区废钢短期需求量降低。反观市场上产出相对稳定，废钢价格应势走弱。如下图中南地区部分长流程钢厂废钢调价情况所示，整体以下跌为主。
二、成材价格下行制约了废钢走势
如上图所示，可看出Mysteel螺纹价格指数在5月6日开始出现下跌拐点，与此同时，螺废价差也逐步缩小，钢厂利润受到压缩。叠加宏观方面中央政治局常委强调坚持“动态清零”方针坚决不动摇，且南方地区近期迎来入汛以来最强降雨，多数工地雨季无法开工，且因疫情原因多数产业停工停产，导致市场需求无法大幅度放开，基本面难见有效改观，因而成材价格不断走低，而作为废钢采购终端及成材销售端的钢厂，为维持自身利润空间，只能顺势拉低废钢的价格。
三、废钢市场情绪的冲击
据Mysteel调研的中南地区20家废钢基地对后市看法，其中13家对后市持看跌态度，3家因近两日螺纹期货反弹原因，对后市心态乐观，4家对后市仍处于观望态势。
多数基地对市场看跌的原因主要是自四月下旬以来，黑色期货指数持续飘绿，叠加近期主流贸易商建材成交量整体呈下行趋势，导致了废钢市场出现较浓的恐跌情绪，出货意向高涨，钢厂到货量逐渐好转，能够满足自身需求，再结合成材价格走低，废钢短期内或难有较明显的回调。
四、总结
整体来看，从4月以来，中南地区废钢市场自身基本面处于先扬后抑的状态，再叠加其关联品种拖累，转弱趋势明显，五一期间的提涨对废钢整体的下行趋势也并未起到关键扭转作用。从市场情况来看，疫情对市场的影响正处于逐步向好状态，一些城市项目也正在积极复工复产，运力及刚性需求逐步提升。另外宏观面多部门均有释放利好消息，加之昨天期货反弹，成材走势有止跌企稳的态势，对于市场信心有一定的提振作用。但昨夜期货尾盘动力明显不足，结合对市场下行影响较大的疫情依旧存在不确定性，以及近期相关原料、成材的震荡趋势以及运输、天气等不确定因素的影响，预计短期内中南地区除了个别钢厂因为产出或物流等原因到货不好，会出现小幅拉涨或者以订单的形式保证个别料型到货以外，整体废钢价格或将弱势盘整运行。
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