近日，人民币汇率持续贬值，资金外逃，加之国内疫情尚未稳定令市场忧虑情绪增加，市场对政策的强预期开始弱化，今日期市和股市明显下挫，上证指数25日收盘2928.51点，较上一个交易日下跌5.13%，深证成指收盘10379.28点，下跌6.08%，螺纹钢2210主力合约收4778元/吨，下跌4.73%，热卷2210主力合约收4889元/吨，下跌4.46%，钢材现货市场价格延续弱势运行，具体表现如下：
表1：Mysteel现货价格指数汇总
数据来源：Mysteel钢联数据
在此影响下，今日废钢市场价格呈现出小幅松动的态势，截止到4月25日，45个城市重废价格为3330元/吨，较上一个交易日下跌11元/吨，降幅0.33%。展望短期价格走势，在资本市场偏空的影响下，黑色系现货市场或表现出偏弱格局，废钢受此拖累，价格将以震荡偏弱运行为主。
一、废钢的涨幅处于中位值之上，有下行风险
以MySSpic废钢绝对价格为例，当前价格为3900.2元/吨，同比去年上涨14.25%，已经处于历史次高位（历史高位为4043.3元/吨）。纵观其他大宗商品的价格，年同比来看，铁矿石下跌26.62%，焦炭上涨81.98%，生铁上涨10.04%，螺纹钢、线材下跌2.5%左右，板材下跌8%左右，废钢的涨幅处于中位值之上。
表2：废钢与其他大宗商品价格情况（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel钢联数据
二、压减粗钢产量对废钢市场形成一定利空
一方面，一季度我国粗钢产量同比下降，减少后续压减的压力，国家统计局数据，2022年1-3月我国粗钢产量2.4亿吨，同比下降2615.6万吨（9.7%），一季度已经较去年完成2616万吨的减量，考虑四季度采暖季限产的季节性措施，粗钢产量压减的目标调整不大。
数据同时显示，1-3月我国废钢铁消耗总量5733万吨，同比减少686万吨，降幅10.7%。今年压减粗钢产量虽然任务难度不大，但依然不会放松，或将影响废钢市场的需求。
三、钢厂与废钢基地库存偏低，对废钢价格形成一定的支撑
截止4月21日，Mysteel统计的61家钢厂废钢库存总量229.56万吨，月环比减少32.84万吨，降幅12.52%，年同比减少86.92万吨，降幅27.46%。另悉，Mysteel估算289家废钢铁加工准入企业4月底库存总量为82万吨，年同比下降16%。可见，目前钢厂与基地库存处于偏低水平，对废钢价格形成较强的支撑。
四、国内外价差持续倒挂，再生钢铁原料进口量有限
自2021年初再生钢铁原料国标放开以来至今，我国从日本进口的再生钢铁原料占总进口量的70.6%，故就再生钢铁原料进口价格层面，主要以日本废钢进口价格与国内价格进行对标，2022年一季度以进口主流料型HS为例，其CFR到港价比国内重废价格高500-700元/吨之间不等，进口价差倒挂。2022年1-3月再生钢铁原料累计进口5.03万吨。展望二季度，就现阶段我国进口关税和增值税政策无变动、相关标准无变更的前提下，再生钢铁原料进口量难有明显放量，对国内废钢资源补充有限。
图1：2017-2022年再生钢铁原料进口量（单位：吨）
数据来源：Mysteel钢联数据
值得一提的是后期铁水价格有回调的迹象，从铁废价差的角度来看，虽然废钢与铁水价差在3月份已经重回倒挂状态，但是废钢价格的优势在减弱，加之多数电炉企业处于盈亏平衡点，势必压低废钢采购价格。但是考虑到疫情对国内废钢市场造成较大的影响，其主要表现在物流运输以及产废量下降两个方面，具体来看，各地区道路实施管控，废钢运输受限，且运费大幅上调，导致钢厂、废钢基地收货较为困难，与此同时，制造业面临困境，整体产能利用率下降，导致废钢产出量有所下降。基于此，预计短期废钢价格以震荡偏弱运行为主。
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