核心观点：短期废钢资源整体偏紧，且跨区域流通困难，钢厂存在补库需求，另外相关产品强势，废钢相对铁水存在优势，利好废钢价格。然而，目前成品材需求低迷，终端需求始终难以放量，且在高成本下，钢厂利润微薄，尤其是电炉厂重回盈亏边缘，利空废钢价格。宏观环境来看，政策面加持多偏向利好，但压减粗钢产量为背景下，个别举步维艰的钢厂或出现减产预期，制约部分废钢需求，综上所述，预计未来两日国内废钢市场价格或主稳运行，但个别地区会出现涨跌互现的格局。
【价格方面】市场稳中趋强 钢厂主稳个涨
1、废钢价格指数窄幅上涨
截止4月19日，Mysteel废钢绝对价格指数在3900.3元/吨，较前一日价格上涨5元/吨。
数据来源：钢联数据
2、主流市场价格稳中小涨
20日全国45个主要市场废钢平均价3355元/吨，较上一交易日价格上涨5元/吨。当前全国废钢市场多地受疫情影响，废钢到货情况不佳，场地收货量也受限，另外近期产废企业的产废量也大打折扣，整体市场废钢供应偏紧，部分地区继续涨价抢收废钢资源。
数据来源：钢联数据
3、钢厂采购价格以涨为主
截至下午17点，今日小纸条废钢调价以涨为主。3家钢厂下跌，跌幅在30-50元/吨。16家钢厂上涨，涨幅在20-60元/吨。当前国内多地疫情影响废钢资源运输，管控区、封控区内的钢厂到货量表现较差，对废钢补库需求强，因此涨价吸引到货。其中华北区域钢厂跌价属于局部情况，据了解是因为其唐山等地管控较严，导致废钢资源转而流向这些钢厂，短期到货量充足，叠加当前利润空间有限，因此采取降本的策略。
数据来源：钢联数据
【到货方面】钢厂到货不佳 库存继续走低
数据来源：钢联数据
18日全国15家长、短流程代表钢厂废钢库存总量86.34万吨，较上周五降1.05万吨，降1.20%；库存周转天数8.8天，与上周五降0.2天；日均消耗4853.33吨，较上周五增0.69%；日均到货量4485.33吨，较上周五降2.77%。目前各地废钢流通仍有阻力，唐山市场因封控到货骤减，这是拉低全国整体到货的主要原因，再来看消耗量，上周独立电弧炉开工率及产能利用率双增，废钢需求窄幅上涨，但因本周新增封控区域，钢厂以耗库为主，库存下降明显，钢厂面临补库，提振废钢价格。
【关联品种】
【进口矿】短期或维持震荡运行
20日进口矿市场震荡运行，市场交投冷清。受到疫情因素干扰，钢厂利润继续保持低位水平，因此大部分钢厂不得不转向中低品铁矿石，从而降低成本，加上运输不畅，目前钢厂都是按需采购，以观望为主，买货积极性不高。贸易商受到宏观政策调控，挺价心态减弱，目前以兑现利润为主。综上所述，近期铁矿仍将维持震荡运行。
【焦炭】短期或继续向好运行
20日国内炼焦煤市场偏稳运行。供应端，山西地区煤矿基本维持正常生产水平，内蒙地区多数露天矿煤矿仍处于停产状态，供应偏紧，价格高企；运输方面，受疫情影响省外运输不畅，库存较高，交通部门已要求放开运输，后期运输或有改善；需求方面，下游焦企原料煤库存基本维持在10-15天左右，对炼焦煤采购积极性较弱，预计明天焦炭第六轮涨价将全面落地，短期内或将支撑煤价继续向好运行。
【钢坯】短期或坚挺为主
20日全国钢坯市场价格小幅调整，现迁安地区主流钢厂普方坯出厂价上调20元/吨报4830元/吨，秦皇岛卢龙普方坯出厂价上调20元/吨报4830元/吨，165矩形坯4860元/吨，20MnSi坯4930-4950元/吨。下游调坯成品材价格稳中调整，除型钢尚可，整体成交偏弱。唐山地区因疫情交通管制，原料端运输困难，钢厂压力增加，成本以及期货盘面对市场的底部支撑较强，但是轧钢厂大部分停产钢坯需求乏力市场承压。综合来看，明日钢坯出厂价格坚挺为主。
【螺纹】短期或震荡偏强运行
20日全国建筑钢材整体走势趋强，价格小幅上行10-30元/吨。今日开市，早盘期螺震荡走强，上午成交尚可。午后后随着期螺趋弱运行，下游终端客户观望采购，市场需求表现疲软，交投氛围逐渐冷清。在宏观消息层面利多利空因素交杂背景下，贸易商心态更加谨慎，考虑疫情给交通运输带来的不便，预计短期建材价格或震荡偏强运行。
【热点解读】
再提粗钢压减 短期废钢情绪面利空
发改委4月19日表示，为贯彻落实党中央、国务院的决策部署，在2021年全国粗钢产量同比减少近3000万吨，粗钢产量压减任务全面完成。为保持政策的连续性稳定性，巩固好粗钢产量压减成果，在2022年将继续开展全国粗钢产量压减工作，引导钢铁企业摒弃以量取胜的粗放发展方式，促进钢铁行业高质量发展。
在今年继续压减粗钢产量外，发改委还表示今年将全力做好大宗商品保供稳价工作，伴随着国际大宗商品价格通胀输入性影响，更要保证今年国内PPI总体回落趋势。具体来看，压减产量政策会导致钢厂主动减产，因此废钢及矿石和焦炭等原料端的需求下降，短期内情绪面或利空废钢。不过钢铁生产企业的利润将得到有效修复，并且钢材的供应减少会使得钢铁供求关系得到改善。后续下游需求端的恢复或许能够提高钢材成材价格走高的可能性，从而再一定程度上利好废钢。
此外，今年的粗钢产量压减政策与去年相比截然不同，去年在粗钢产量减少的情况下，钢材需求较旺盛，市场较活跃，钢材价格的波动较剧烈，废钢也多跟随波动。今年目前来看，下游需求释放不及预期，基建及制造业虽托底经济，但房地产建筑业下行压力依旧凸显。而且今年以来钢材消费整体偏弱，产量减少对于钢铁行业整体都是更健康的方式，同时在稳增长政策的保驾护航下，后续下游需求端的恢复或许能够提高钢材成材价格走高的可能性，从而再一定程度上利好废钢。
综合来看，短期公共卫生事件形成的影响仍难消除，废钢资源供应偏紧，且跨区域流通困难，导致钢厂不同程度存在补库需求，另外相关产品表现强势，尤其是焦炭价格高位仍有向上驱动力，废钢相对铁水成本存在优势，对于废钢形成利好支撑。然而，目前成品材需求低迷，疫情难以彻底好转的情况下，终端需求始终难以放量，且在高成本下，钢厂利润微薄，尤其是电炉厂重回盈亏边缘，利空废钢价格。宏观环境来看，政策面加持多偏向利好，但压减粗钢产量为背景下，个别举步维艰的钢厂或出现减产预期，制约部分废钢需求，综上所述，预计未来两日国内废钢市场价格或主稳运行，但个别地区会出现涨跌互现的格局。
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