概述：今年山东钢铁行业作为能源消耗高密集型行业，坚决压缩粗钢产量，进入7月钢厂陆续制定减产检修计划，在限产和压减产量政策的限制下快速收缩生产规模。下半年山东钢铁行业运行主基调是“全力确保压减目标实现”，钢厂端对废钢等原料的需求出现了大幅的下降。
一、2021年山东废钢市场行情回顾
2021年山东废钢市场共分五个阶段：
年初至5月中旬，市场价格处于震荡上行期，价格从2500元/吨拉涨至高点3500元/吨左右，影响因素主要是节前钢厂以及社会企业废钢库存量均不高，节后归来成材价格一路走涨，钢厂利润不断扩大，利润高点达到1300元/吨左右，带动废钢需求明显加码，叠加大宗商品通货膨胀影响，废钢价格持续偏强上行。
5月中旬至6月初，市场价格处于大幅跳水期，跌幅在670元/吨左右，影响因素主要是由于成材价格受到政策调控影响快速下跌，另外废钢资源供应量相对宽松，导致价格方面应声下跌。
6月初至10月中旬，市场价格偏强震荡运行，其中市场经历了省内钢厂限产、各地限电趋严以及环保政策加码的冲击，但由于废钢资源整体趋弱，在供需双弱的平衡背景下，废钢价格底部支撑较强。
10月中旬至11月中旬，市场价格再次呈现断崖式下跌，此次跌幅在810元/吨左右，较上半年跌幅继续扩大，基本跌回了年初的价格水平，主因是成材价格大幅跳水，钢厂利润一度处于盈亏边缘，叠加终端需求偏弱以及限产节奏加严影响，导致钢厂生产积极性降至冰点，对于废钢打压意愿加强。
11月中旬至今，市场价格再度反弹，主因是省内钢厂需求有所复苏，而前期钢厂废钢库存基本压至低位，而省内废钢供应整体不及消耗，钢厂被动不断推高采废价格进行吸货，但随着对于未来走势不确定性，市场价格反弹幅度有限。
二、2021年山东废钢价格相关性分析
从山东地区全年的废铁价差来看，今年整体废钢性价比较高，但是随着矿石价格逐步走低，废钢在10月份以后性价比趋弱，尤其是到了12月份废钢价格已经无优势，截止到目前废钢已经高于铁水成本接近600元/吨，这也是目前钢厂采废心态谨慎以及冬储意愿不高的主因。
从山东地区全年的螺废差来看，今年全流程钢厂的利润水平整体偏好，价差基本锁定在1000元/吨以上，高点一度突破至2200元/吨附近，在利润水平偏好的前提下，钢厂采废积极性尚可，但考虑到废铁差以及限产的因素，钢厂采废量也是呈现阶段性分化。
三、2021年山东废钢供需情况分析
2021年，由于受限产的行业政策影响，省内主导钢厂废钢需求量呈现明显的前高后低走势。上半年，成品材价格整体强势拉涨，废钢价格同步水涨船高，钢厂在产量居高不下的背景下，整体的废钢日需求量也在5月份达到了顶峰值。今年5月份钢厂日总消耗废钢量峰值在5.1万吨，对比去年的年内峰值增加70%左右。不过，去年钢厂日最大消耗量出现在下半年的旺季9月份，而今年受7月份以后大面积限产政策影响，因此下半年省内钢厂的整体需求量几乎被拦腰斩截。10月下旬时间，钢厂的日总消耗量曾一度降至0.6万吨附近，较上半年的峰值下降87.9%。进入12月份以后，由于11月份钢厂压减粗钢产量任务已基本完成，部分钢厂开始有明显的复产，需求量也开始稳步回升。截止到12月21日，Mysteel统计的山东10家代表钢厂总消耗量1.63万吨，较下半年的低峰已回升1.7倍的量，综合废钢比20.18%，周环比增0.82%，粗钢产量88.05万吨，总库存量12.3万吨，平均周转天数为8天。
从2021年省内41家准入基地的废钢加工产出量来看，上半年的5月份，基地加工总量在38.7万吨左右，达到全年单月的峰值，这与钢厂需求量峰值时间相吻合。从7月份开始，受钢厂限产废钢需求量持续下降影响，基地废钢加工量也开始同步下降。年内最低水平量来看，基地加工废钢量低峰出现在11月份的8.9万吨左右，较最高峰时期下降接近4倍。主要受当时价格持续暴跌、基地为规避风险减少收货所致。从今年的收货情况来看，下半年市场明显的特点是市场上货量较去年下降明显，多数时间商家反映收货偏困难。一方面，2021年废钢价格整体波动较为剧烈，这增加了部分收货商家的市场操作难度；另一方面，今年产废端的废钢产出量也有明显下降，部分制造加工企业表现不景气以及持续的环保升级都对一些企业的终端废钢产出量造成了影响。
从年废钢需求量来看，2021年省内钢厂合并铸造企业全年的总需求量约在1912万吨左右，较去年下降12%，而全年供应量上包括省外流入废钢量一起核算约在2590万吨左右，较去年增加11.6%。但在行业整合以及明年钢铁行业依旧有限产因素影响的背景下，2022年部分行业的废钢需求量或有一定数量的下降。
四、2022年山东废钢市场走势展望
首先，从宏观方面来看。年底中央经济工作会议上已经明确提出，2022年的经济工作将以“稳字当头、稳中求进”为主，我国经济韧性较强，长期向好的局面不会改变，这也意味着明年国内的“钢需”不会太差。会议中提出，第一，明年要适度超前开展基础设施投资；第二明年要促进房地产业健康发展和良性循环；第三，明年要提高农机装备水平。从以上三点来看，预计明年基建、房地产、机械制造方面的用钢需求将会增多。在2022年钢材需求预期良好的情况下，将对废钢市场也会形成一定的利好。
其次，从产能政策方面来看。为贯彻落实生态环境部等部委和七省（市）政府联合印发《2021—2022年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案》，山东省结合实际，制定并印发《山东省2021—2022年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。方案中指出，2022年1月1日-3月15日，原则上各钢铁企业错峰生产比例不低于2021年同期粗钢产量的30%。环保绩效评级A级企业、完成超低排放改造的全废钢短流程炼钢企业自主采取减排措施，秋冬季期间粗钢产量同比不得增加。2021年1-3月份山东省的粗钢产量在2028.6万吨，按照限产30%的比例来算，2022年1季度的产量只有1420万吨左右。根据当前Mysteel统计的山东钢厂综合废钢比20.18%来测算，明年1季度本省废钢需求量只有287万吨左右。与去年1季度山东省废钢消耗量相比下降了118万。一季度废钢需求的缩减将对其形成利空影响。
再次，从废钢供需情况来看，2022年随着国内经济的进一步增长，预计制造业的景气度将有望提高。山东省本身属于制造业大省，废钢资源产出量一直处于全国较高水平。2022年随着省内制造业景气度的逐渐回升，预计省内废钢资源量将会继续增多，保守估计2022年山东省内的废钢资源供应量将在2800万吨以上。另外，在“双碳”背景下，2022年“双控”的趋势大概率将会延续，这意味着2022年废钢等原料的需求将会下降。并且，山东省主导钢厂因自身产能问题，废钢需求短期难以放量，因此预计2022年山东省整体废钢需求将会有所下降。在2022年省内废钢供应大于需求的情况下，山东地区废钢资源仍将以外流为主。
最后，从铁矿石方面来看。前面已经提过，双碳背景下，2022年整个原料的需求将会处于趋弱状态。铁矿石也不会例外。并且2022年铁矿石的整体供应量将会小幅增加。因此预计2022年铁矿石价格将维持下行趋势。不过，随着2021年钢厂限产结束，2022上半年钢厂的铁水产量预计将会有所恢复。并且明年铁矿石的供应增量主要集中在下半年，因此明年铁矿石市场呈现先扬后抑走势的概率较大。而铁矿石价格下跌，则意味着铁水成本下降，废钢价格优势也会随之减弱，这对废钢将会形成一定的利空影响。
综合以上分析来看，2022年上半年，虽然受冬奥会及采暖季限产影响，山东地区废钢市场下行压力预期较强，但在明年基建、房地产、机械制造等行业预期较好的情况下，预计省内废钢价格将以震荡偏强运行为主。下半年，铁矿石价格下行压力将会逐渐增强。在铁水成本下降的情况下，废钢价格随之下跌概率增强。因此预计2022年山东地区废钢价格将维持先扬后抑的运行态势，整体价格重心将较2021年下移。
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