核心观点：本周国内主要城市废钢价格小幅上涨，截止12月15日，45个主流城市重废均价为3013元/吨，较周一上涨20元/吨。临近年末全国多数钢厂开始冬储计划，在冬储需求的带动下，废钢价格呈现小幅上行态势，沙钢再次上涨废钢采购价格100元/吨，或带动周边地区废钢价格继续回升，但由于目前废钢价格相比于铁水成本性价比优势不在，同时北方地区冬奥会限产预期依旧存在，后期用废需求并不乐观，预计近两日废钢价格可能继续呈现上行的态势，但上行空间有限。
【价格方面】
1、废钢价格指数价格稳中小涨
截止12月15日，Mysteel废钢绝对价格指数在3419.2元/吨，较前一日价格持稳。
2、主流市场价格稳中小涨
15日全国45个主要市场废钢平均价3013元/吨，较上一交易日价格涨10元/吨。近期废钢市场整体以稳为主，重废价格在3000元/吨左右，市场成交一般，主要系流通的废钢资源偏紧，因此部分区域基地码头小幅涨价以吸收货源。
3、钢厂调价以稳为主
截至下午17点，今日小纸条废钢调价以涨为主。21家钢厂上涨，涨幅在20-100元/吨。6家钢厂下跌，跌幅在10-60元/吨。近期钢铁市场波动较大，建材成交量尚未稳定，钢厂采购仍以谨慎为主。部分区域平控指标提前完成，近期有小幅增产的趋势，叠加钢厂到货及库存受限，因此小幅上调废钢采购价格，同时也在试探市场后期走势。
【到货方面】钢厂库存较低 冬储压力巨大
15日全国15家长、短流程代表钢厂废钢库存总量118.4万吨，较昨日持平；库存周转天数11.8天，与昨日增0.4天；日均消耗4143.33吨，较昨日增1.72%；日均到货量4163.33吨，较昨日增4.78%。从走势图来看，日耗相对持平，到货水平有所上升，当前到货刚好能满足日耗。虽然钢厂库存下降趋势有所放缓，但是库存仍处于较低水平，钢厂马上进入冬储阶段，采购仍面临巨大压力。
相关品种：
【建筑钢材】价格或震荡中寻找价格平衡点
11月份，中国粗钢产量6931万吨，同比下降22.0%；生铁产量6173万吨，同比下降16.6%；钢材产量10103万吨，同比下降14.7%；全年控产任务基本完成，短期供应存在恢复趋势。
从近期债券发行的情况看，房地产企业债务融资环境正在逐步回暖。另外，11月房地产投资、销售、新开工和施工等各主要数据显示，各项同比数据均呈现不同程度地降幅收窄。这从事实端验证了房地产政策底已经到来，特别是个人住房信贷出现明显的积极变化。专项债在每年年底都有提前发放的惯例。此前有政策指引：“可在当年地方政府新增债务限额的60%以内”计算2022年提前批额度，2022年提前批新增专项债限额最高可达2.19万亿元，但据调研反馈，实际下达或明显低于此标准。综合来看，建筑钢材供应端存在恢复趋势，需求端呈现温和好转，但是结合目前政策面维持房住不炒，以地产为基础的需求或难有大的改观，而冬储季临近，高位价格流通市场建仓医院不强，价格或震荡中寻找价格平衡点。
本周在政府稳经济的发言和限产加严消息的交织影响下，铁矿石价格震荡运行；但是从实际基本面的角度来看，本周发运量虽然环比下降，但是港口累库仍在继续，叠加需求端限产未有缓解，高炉铁水产出偏低，需求弱势不改，供需矛盾仍在；此外低需求下，铁矿石港口库存品种结构性在持续改善，铁矿石价格难有明显回升驱动力。
今日黑色商品期卷震荡走高，05合约早盘收涨1.92%。期卷上行的主要原因是降准1.2万亿资金入市，其次是中央经济工作会议，对地产和基建的表述都趋于积极，预计将会带动明年上半年钢材需求修复性增加。而市场方面，从11月PMI新订单指数显示，需求端依旧较弱，以及在冬季传统淡季背景下12月暂时难有明显增量，下游需求预计继续偏弱，制造业需求仍面临一定压力。此外当前库存受季节性影响也出现了累库，降库明显弱于往年。综合来看，目前热卷基本面处于仍是供需双弱的格局，预计短期热轧卷板价格仍将盘整运行为主。
【热点解读】利多消息增加 市场心态向好
1、中央年度经济工作会议重提“坚持以经济建设为中心”，强化“稳字当头”“稳中求进”。
会议首次提出国内经济正面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱“三重压力，提出2022年需求稳中有增，生产稳中有降，原料稳供保价。需求端来看，明年货币财政政策将“稳中有松”、“加快支出进度”，房地产政策底加速形成，制造业或成为钢铁需求增长的突破点；供给端，在双控向碳排放总量和强度转变的情况下，继续进行政策纠偏，供给端相关政策将转向温和；总体来看，利好于2022年钢铁行业的发展。
2、房地产融资状况持续改善，最新数据好转。
国家统计局公布的数据显示，1-11月份，房地产开发投资增长6.0%。全国商品房销售面积158131万平方米，同比增长4.8%，两年平均增长3.1%；商品房销售额161667亿元，同比增长8.5%，两年平均增长7.8%。从11月开始，房地产融资环比、同比双升，行业预期持续改善，15日上午，房地产开发投资及销售数据发布后，期货市场受到较强提振，螺纹期货大幅冲高，对现货市场形成一定提振，建筑钢材成交也有明显改善。
综合来看，临近年末全国多数钢厂开始冬储计划，在冬储需求的带动下，废钢价格呈现小幅上行态势，沙钢再次上涨废钢采购价格100元/吨，或带动周边地区废钢价格继续回升，但由于目前废钢价格相比于铁水成本性价比优势不在，同时北方地区冬奥会限产预期依旧存在，后期用废需求并不乐观，预计近两日废钢价格可能继续呈现上行的态势，但上行空间有限。
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