核心观点：受限电影响近期废钢供应有趋弱迹象，且从铁废差、螺废差来看，废钢性价比仍高，钢厂用废积极性暂可，对于废钢价格尚有支撑，但由于目前钢厂整体用废量有限，且从全国供需数据来看，目前供应暂高于消耗，故限电导致的影响暂不明显，然而，今日黑色期货盘面跌势明显，且钢坯以及成材现货价格相继跟跌，对于废钢市场形成打压，钢厂压价意愿或有跟进，故预计近两日国内废钢价格或向下调整为主。
一、【价格方面】废钢价格窄幅调整 钢厂调价涨跌互现
1、废钢价格指数窄幅下调
10月20日MySSpic废钢绝对价格指数为3791.5元/吨，较周一下调0.6元/吨，较上周环比下调1.6元/吨，较去年同期涨1213元/吨。目前全国废钢价格趋弱调整，但整体价格水平仍处年内高位。
2、国内市场价格主稳个调
近两日全国废钢市场主流价格主稳个调，截止20日，全国45个主要市场重废平均价格3383元/吨，较上一交易日3380价格涨3元/吨。近期部分城市发布限电政策，多数钢厂执行轧线错峰生产，但对高炉和转炉使用废钢量影响不大，同时目前钢厂利润丰厚，从铁废差来看，钢厂使用废钢性价比较高，对于废钢价格尚有支撑，故目前废钢价格主体持稳为主。
3、调价钢厂涨跌互现
近两日全国钢厂调价情况整体呈现涨跌互现的局面，主要根据厂内到货情况调整废钢采购价格。截止10月20日上午10点，Mysteel统计全国有7家钢厂上涨，涨幅20-50元/吨，8家钢厂下跌，跌幅20-50元/吨，涨价钢厂多数集中在华南区域，华北、华中、东北地区也有个别钢厂小幅涨价，跌价钢厂相对分散，东北、华北、华东、华中、西南区域均有分布。
二、【到货方面】到货大于消耗 钢厂库存持续增高
截止10月20日，Mysteel调研的全国15家长、短流程代表钢厂废钢库存总量120.8万吨，较昨日增0.5；库存周转天数10天，较昨日增0.1；日均消耗5772吨，较昨日持稳；日均到货量6184吨，较昨日降6.48%。从走势图来看，随着部分地区废钢价格止跌回涨，主导钢厂到货量较上周相比有所下降，需求方面，本周华南部分电弧炉钢厂恢复生产，废钢需求小幅回升，然目前主导钢厂到货量仍大于消耗量，钢厂库存近期也处于持续增加的态势。不过今日受盘面双焦跌停影响，成品材及钢坯价格再次回落，部分资源较为充足的钢厂也开始下调废钢价格，市场心态再次走弱，预计明后日钢厂到货量或将有所回升。
三、【相关产品】
【进口矿】短期或继续承压运行
20日进口铁矿石现货市场价格普遍持稳。贸易商方面，近期盘面震荡运行，多数贸易商为规避风险，观望心态浓郁，目前尚无实际采货操作;钢厂方面，受烧结限产影响，多数钢企维持按需且少量多次采购节奏，多以试探性询价为主，市场成交一般。综合来看，在限产力度不变的态势下，铁矿石需求仍会受限，加之前期港口库存有累库现象，各类因素叠加致使铁矿石继续承压运行。
【焦炭】短期或维持暂稳运行
20日焦炭市场暂稳运行。供应方面，山西河北本周开工略有回升，山西地区运力逐渐得到恢复，华东焦企开工小幅回升，增量有限，焦炭社会总库存有所降低。下游钢厂受压减粗钢产量要求制约，江苏、山东等多家华东区钢厂高炉同样处于停限产中，焦炭需求处于低位。日前新增江苏部分钢厂收到通知，执行停减产，需求进一步降低，供应与需求均较高点下降。短期内焦炭市场暂稳运行。
【钢坯】短期或维持窄幅调整运行
20日唐山钢坯出厂较昨日下跌50元/吨，现迁安地区主流钢厂普方坯出厂报5170元/吨。由于昨日期螺震荡下行，市场心态谨慎，钢坯期现价格持稳。在昨日唐山钢坯行情小幅上涨后，随之21-31日轧钢厂面临停产，调坯轧钢厂采购积极性一般，需求减量导致钢坯市场压力稍有增加。短期唐山钢坯出厂或维持窄幅调整运行。
【螺纹】短期或震荡调整运行
受昨日期螺盘面震荡下行的影响，今日全国建材出厂价以稳为主，成交尚可。目前市场处于供需双弱的格局，心态一般，供给端大部分钢厂受限电影响，复产仍然受限，短期供应将处于低位；需求端表现不温不火，商家多让利销售，落袋为安。综合来看，短期期螺宽幅震荡，供需双弱格局下，商家观望情绪较浓，预计明日建筑钢材价格或将震荡调整运行为主。
四、【热点解读】
1、 山东、河南、江苏局部限电加严 废钢供需同步减弱
本周山东、河南限电范围快速扩大，江苏部分钢厂限电力度也有所增加；从我们调研的情况来看，对于长流程钢厂来说，限电影响主要集中在轧线环节，多数钢厂保高炉转炉生产，废钢实际需求影响不大，短流程钢厂受影响程度较大，河南部分短流程钢厂存在停产情况，对综合型钢厂来说，受限电影响，电炉、轧线环节生产均受到不同程度影响，废钢需求量有所下降。市场方面，多数加工基地均接到限电通知，限电方式表现较为多样化，不过，从当前市场的收货情况来看，总体影响相对有限。除此以外，下游机械加工行业、铸造企业受限电影响也有所加大，整体产废量及铸造废钢需求存在下降的趋势；从我们调研的情况来看，下半年以来，工业产废量呈现逐月下降的走势。
2、 煤炭保供行动持续 期货跌停拖累钢材现货情绪
19日晚间，发改委连发3篇关于煤炭价格文章，文章指出，将依法对煤炭价格实行干预措施，促进煤炭价格回归合理区间，还推出八大举措促进煤电油气运重点企业保供稳价；最后发改委还强调要严厉查处资本恶意炒作动力煤期货，随后期货夜盘动力煤、焦煤等纷纷暴跌，动力煤期货跌停；20日焦煤、焦炭、动力煤期货再度跌停收盘，同时，螺纹钢期货、现货均受到情绪拖累，整体偏弱震荡。据了解，随着9月底以来核增生产煤矿的增加，煤炭日均产量已比9月份增加了120万吨以上，10月18日的日产量已超过1160万吨，创今年新高，煤炭供需状态有望缓解。
综合来看，受限电影响近期废钢供应有趋弱迹象，且从铁废差、螺废差来看，废钢性价比仍高，钢厂用废积极性暂可，对于废钢价格尚有支撑，但由于目前钢厂整体用废量有限，且从全国供需数据来看，目前供应暂高于消耗，故限电导致的影响暂不明显，然而，今日黑色期货盘面跌势明显，且钢坯以及成材现货价格相继跟跌，对于废钢市场形成打压，钢厂压价意愿或有跟进，故预计近两日国内废钢价格或向下调整为主。
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