核心观点：从铁废差来看，现废钢价格仍低于铁水成本，废钢性价比较高。从螺废差及板废差来看，当前钢厂利润丰厚，废钢仍存在需求。但近期钢厂限电限产仍保持较大力度，废钢需求保持走弱状态，同时产废及加工企业亦受影响，市场整体处于供需两弱状态。综合来看，目前废钢市场利好利空因素交织，预计下周废钢市场价格仍将体现区域分化走势，整体震荡运行。
上周回顾：价格先扬后抑 整体小幅上行
上周国内主要城市废钢价格先扬后抑，整体价格小幅上涨，32个主流城市废钢均价为3386.13元/吨，周环比上涨34.7元/吨，年同比上涨931.9元/吨。受国庆假期结束影响，上半周钢厂补库迹象明显，多拉涨吸货，加之周初沙钢拉涨100元/吨，基地码头多跟随上涨；下半周成材价格回落，叠加限产消息风波不断，废钢市场信心略显不足，部分库存充裕的钢企适当下调废钢采购价格，周末之际，呈现涨跌互现态势。
数据来源：钢联数据
1、螺废差、板废差收窄 钢厂利润进一步压缩
截止10月15日，螺纹钢与废钢价差为2095.4元/吨，周环比减少220.4元/吨，年同比增加849.4元/吨；热轧与废钢价差为2033.0元/吨，周环比减少127.76元/吨，年同比增加720.0元/吨。数据来看，上周受成品材价格大幅下跌及废钢价格上涨影响，螺废差和板废差明显收窄，电炉厂成本小幅增加，利润进一步压缩，目前空间基本保持在800元/吨的水平，较上周相比回落近100元/吨的空间。
2、废钢与铁水价差缩小 废钢经济效益尚可
截止10月15日，江苏地区废钢与铁水价差倒挂167.4元/吨，周环比增加33.5元/吨，年同比减少171.1元/吨。从数据上来看，虽然本周由于废钢价格涨幅大于铁水涨幅原因，废铁差有所缩小，然当前废钢较铁水相比仍有近170元/吨的价格优势，当前废钢的经济效益仍旧尚可，废钢仍存在一定的需求。
基本面：供需双弱 库存同比增加
数据来源：钢联数据
1、供给方面：市场心态不稳 钢厂到货明显回升
截止10月14日，全国61家钢厂废钢日均到货量2905吨，周环比增幅为20.68%，月环比降幅11.25%，年同比降幅10.05%；近期钢市整体氛围由强转弱，尤其下游钢材现货走势较差，导致废钢市场整体心态谨慎，部分回收企业积极出货。数据显示，钢厂整体到货量较上周明显增加，分地区来看，趋势基本一致，各地到货量均处于回升状态；不过，年同比来看，目前除华北地区以外，其余地区目前到货量较往年同期水平偏低，也显示出当前各地废钢资源供应情况并不乐观。
2、需求方面：限产范围扩大 废钢需求继续走弱
截止10月14日，Mysteel调研全国71家独立电弧炉钢厂，平均开工率59.38%，周环比增加3.58%，同比去年减少10.93%；产能利用率48.55%，周环比增加3.58%，同比去年减少7.98%。本周电弧炉整体开工率和产能利用率呈现小幅回升趋势。华东、华南区域限产有所放松，整体开工率开工率和产能利用率均有所上升，废钢需求也有所回升；华中、西北区域部分钢厂受限电影响不饱和生产，废钢用量有所下降。进入下周，限电限产等消息仍在发酵，华东、华南等电弧炉集中区域生产情况预计难以持续放松，预计下周电炉废钢需求或继续维持低位。而高炉方面，近期秋冬季限产文件落地，后期京津冀地区的环保预期逐步加强，废钢需求也将处于逐步走弱的态势。
3、库存方面：钢厂库存环比增加 可周转天数同步增高
截止10月14日，我的钢铁61家钢厂废钢库存总量354.69万吨，较上周增加94.28万吨，增幅36.21%，年同比增加36.02万吨，增幅11.30%。钢厂废钢周转天数12天，周环比减少0.2天，年同比增加2.3天。具体到各区域，华北地区钢厂库存继续保持高位，较去年以及前年增幅明显，由于本区域价格优势明显吸货效果显著，在高消耗状态下库存变化不大；华中地区近期到货以及消耗基本持平，库存变化情况亦不明显；而华东地区由于限产、限电节奏有所放松，导致消耗量出现回升，在到货情况一般的前提下，钢厂库存随之出现下降。
近两日废钢走势预期：下跌空间有限 区域走势分化加重
数据来源：钢联数据
综上：从铁废差来看，现废钢价格仍低于铁水成本，废钢性价比较高。从螺废差及板废差来看，当前钢厂利润丰厚，废钢仍存在需求。但近期钢厂限电限产仍保持较大力度，废钢需求保持走弱状态，同时产废及加工企业亦受影响，市场整体处于供需两弱状态。综合来看，目前废钢市场利好利空因素交织，预计下周废钢市场价格仍将体现区域分化走势，整体震荡运行。
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