Mysteel：废钢品种2020年市场回顾及2021年展望
概述：回顾2020年，废钢供需基本面依旧偏紧，因疫情影响，整体价格平台下移，全年价格呈现V型走势。需求端表现强劲，供应端前低后高，在其影响下，钢厂库存、市场库存持续低位运行。
一、2020年废钢品种价格情况回顾
1、价格平台下移 整体呈V型走势
图表1：MySSpic废钢绝对价格指数
2017年废钢年均价1755.8元/吨，2018年2349元/吨，2019年2561.85元/吨。截止2020年11月30日，MySSpic废钢绝对价格为2719.7元/吨，较2019年底上涨137.1元/吨，涨幅5.31%，年同比上涨115.2元/吨，涨幅4.42%，年均价2522.15元/吨，较去年下跌39.70元/吨，跌幅1.55%。
2020年1月，市场对节后建筑钢材走势一致看好，加之担心未来矿价上涨，全国钢厂积极冬储废钢，废钢价格易涨难跌。之后受突发公共卫生事件影响，成材库存积压严重，创历年新高，价格大幅下挫，废钢价格也应声回落。4月以来，在国家政策利好刺激下，国内企业复工复产稳步推进，行业逐步恢复正常经营，盈利状况也在逐月改善。在全面复工复产的背景下，行业运行良好，价格大幅反弹，恢复至年初水平。12月份，在铁矿石、焦炭强势上涨的带动下，成材价格呈现暴涨态势，废钢价格也创近年来新高。12月底，北材南下，建筑钢材价格逐步回调，废钢价格亦震荡下行。
2、废钢价格波动加剧
图表2：废钢价格波动区间
2017年废钢价格全年波动十分大，最高至最低振幅在816.7元/吨，2018年在483.1元/吨，2019年在171.40元/吨。截止2020年11月30日，2020年在503.10元/吨。
3、南北价差呈现出“扩大-缩小-再扩大”的走势
2020年一季度北方因环保限产，尤其是高炉限产常态化，导致废钢消耗比例增加，南北价差扩大；二季度因资源偏紧，废钢区域价差合理化，南北价差逐渐缩小；三季度南北价差进一步缩小，四季度又扩大。每每冬季限产季，均呈现“北材南下 南废北上”。
4、废钢价格相对偏高 生铁与废钢价差较小
图表4：生铁与废钢价走势
2017年华东生铁均价为2649元/吨，华东废钢均价为1906元/吨，生铁与废钢平均价差为743元/吨；2018年华东废钢均价为2564元/吨，生铁与废钢平均价差为494元/吨；2019年华东废钢均价为2773元/吨，生铁与废钢平均价差为129元/吨。截止11月30日，2020年华东废钢均价为2704元/吨，生铁与废钢平均价差为148元/吨。
5、废钢价格相对偏高 螺纹与废钢价差缩小
图表5：螺纹钢与废钢价走势
众所周知，废钢与螺纹钢之间整体呈现出“正相关性”的特点，即螺纹钢价格上涨，废钢价格也上涨，反之，亦如此。2017年螺纹钢均价3939.03元/吨，废钢均价为1755.78元/吨，螺纹钢与废钢平均价差为2183.25元/吨；2018年废钢均价为2349.00元/吨，螺纹钢与废钢价差为1895.83元/吨（最高2204.28元/吨，最低1456.10元/吨）；2019年废钢均价为2561.85元/吨，螺纹钢与废钢价差为1418.20元/吨。截止11月30日，2020年废钢均价为2522.15元/吨，螺纹钢与废钢价差为1270.28元/吨。
6、国内废钢价格高于国外废钢价格或常态化
图表6：国外废钢与国内废钢价格走势
以日本废钢与中国废钢的价格为例，2017年日本废钢价格高于中国废钢价格325.32元/吨，2018年扭转国外废钢价格与国内废钢价格倒挂的局面，中国废钢价格高于日本废钢价格57.10元/吨，2019年价差进一步扩大，中国废钢价格高于日本废钢价格521.10元/吨。截止11月30日，2020年中国废钢价格比日本废钢价格高601.84元/吨。
二、2020年废钢品种进出口情况回顾
1、政策导向 2020年进口废钢的阻力越来越大
图表7：中国废钢进口量走势
据海关数据统计，2017年进口废钢总量233万吨，2018年134万吨，年同比减少42.28%。2019年因为政策导向，1-12月累计进口18.43万吨，年同比下降86.28%。2020年1-10月，废钢进口总量为19726.37吨，同比减少89.00%。
2、废钢进口困难 转而进口钢坯
图表8：中国钢坯进口量走势
据海关数据统计，2017年钢坯累计进口49万吨，2018年105万吨，2019年1-12月钢坯进口305.61万吨，同比增加189.73%。2020年1-10月，钢坯进口总量为1578.10万吨，同比增加919.84%。
3、2020年出口可忽略不计
图表9：中国废钢出口量走势
由于我国废钢资源不太富足，因此国家实际上限制废钢出口，执行40%的出口关税，不享受出口退税政策，出口政策十分严苛。近年来废钢出口持续下降，2017年废钢出口223万，2018年出口33万吨，2019年1-12月累计出口0.27万吨，年同比下降99.19%。2020年1-10月废钢出口278.39吨。
三、2020年废钢品种供应情况回顾
图表10：各省市废钢供应情况
2020年全国废钢铁资源产量总量为2.6亿吨，同比增加约2000万，其中钢铁企业自产废钢4766万吨。
四、2020年废钢品种需求情况回顾
1、废钢消费继续增加
图表11：废钢消耗情况
2020年全国炼钢用废钢铁消耗总量2.3亿吨，同比增加1400万吨，增幅为6%；铸造企业2025万吨，其它1000万吨左右。转炉废钢消耗比情况，2020年平均14.2%。
2、全国电弧炉产能统计及运行情况
图表12：电弧炉炉子数量与产能分布
截止2020年，Mysteel调研全国275座电弧炉，产能为1.7亿吨。其中，华东、华南、华中地区是目前电弧炉较为集中的区域，产能占比合计73%。西南地区占样本统计的12%，未来西南地区也是电弧炉产能较为集中的区域。
图表13：各省市电弧炉产能分布
从省份来看，江苏、广东、山东、四川、湖北等地电弧炉产能较多，数据显示，江苏产能在2606万吨，广东1464万吨，湖北1459万吨等。电弧炉主要分布在废钢资源丰富或电力资源丰富的区域。
图表14：电弧炉生产螺纹钢利润走势图
2019年电弧炉厂利润较2018年明显收缩，按照平时段电费核算，吨钢利润仅为25元/吨；按照谷时段电费核算，吨钢利润为190元/吨。2020年利润进一步收缩，按照谷时段电费核算，截止2020年11月30日，吨钢利润为12元/吨左右（含税）。
五、2021年废钢品种市场展望
1、废钢进口放开对市场的影响
A．理想状态，进口2000万吨。
（1）我国废钢在粗钢产量中的占比所有提升。
（2）充分利用国际废钢资源，发展循环经济。
（3）缓解国内废钢供应紧张局面，降低用废企业用废成本。
（4）炼钢渠道建设完善，“两条腿”走路，有利于挤压铁矿石的需求空间，调节进口铁矿石的价格预期，起到制约和平抑进口铁矿石价格的作用。
（5）提升国家在国际钢铁原材料资源方面的话语权。
B.客观现实，进口600万。
（1）废钢进口放开初期对于国内废钢市场的供应影响可能较小，无法从根本上解决国内废钢市场紧平衡的矛盾。
（2）全球废钢贸易量近15年以来并没有明显增长，维持在8000-11000万吨的全球年贸易量，且贸易格局较为稳定，我国能抢占多少市场份额仍是未知数。
（3）进口标准会有严格的限制，在一定程度上减少了我国实际可参与贸易的份额，即使按照2009年我国进口高量1369万吨废钢计算，对于年废钢消耗量超过2亿吨的我国来说，冲击较为有限。
2、废钢期货上市对废钢行业的影响
目前黑色系商品有螺纹钢、热轧卷板、线材、不锈钢、铁矿石、焦煤、焦炭、硅锰和硅铁九个期货品种已经上市，现在中国的黑色系规模大的商品中只有废钢没有上市，将来废钢的上市将会使得我国的黑色衍生品市场更加丰富，实现品种全覆盖，有利于企业更加有效的进行风险管理。废钢期货上市对废钢行业的影响有以下几点：
（1）废钢行业定价方式的改变---废钢期货可以更全面准确的反映现货市场情况。
（2）废钢期货上市可以价格发现和规避价格波动风险。
（3）废钢期货上市可以让废钢市场标准化加速。
（4）废钢行业会逐步金融化----未来企业会更加注重参与期货套保和期货套利交易。
3、2021年废钢依然处于供需紧平衡
图表15：2021年国内废钢供需情况
2021年是“十四五”开局之年，正式开启全面建设社会主义现代化国家新征程，双循环发展新格局注入新的成长空间：房地产投资仍将保持稳健增长，制造业投资将明显回升，汽车产销有望实现7%左右的增长，家电产销有望实现5%左右的增长，造船业有望触底回升。在此背景下，2021年钢材消费或小幅增长，焦炭、焦煤、铁矿石均价高于2020年。
展望2021年，废钢期货上市助力行业发展，再生钢铁原料进口或放开，补充国内废钢资源，考虑到需求端爆发力十足，废钢市场依然处于供需紧平衡，预计2021年国内市场废钢价格波动区间收窄，全年均价或将继续上涨，上涨空间5-10%不等。
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
[查数据、做研究，上钢联数据]
