概述：截止11月27日，MySSpic废钢绝对价格为2718.6，环比10月上涨117.4元/吨，年同比降4.08%。11月份随着成材价格大幅上涨，废钢价格也是继续创新高，沙钢废钢累计上涨200元/吨，废钢交易价格也是继续攀升。钢厂方面利润增加，尤其是电弧炉钢厂，利润转亏为盈，部分电弧炉钢厂吨钢利润高达三百多元，电弧炉钢厂生产积极，废钢需求强劲。进入12月份，全国多地进入冷冬，成材需求仍将继续下降，但对废钢来说，废钢产出也亦将减少，资源仍处于偏紧状态，且铁矿石和焦炭价格居高不下，对废钢价格也形成了一定支撑。
一、11月份国际废钢价格偏强运行
图1：2017年1月-2020年11月东南亚废钢价格走势(单位：美元/吨)
资料来源：上海钢联大宗商品终端
11月份国际废钢市场小幅上涨，具体来看，日本废钢受到供应偏紧影响，本地电弧炉钢厂纷纷拉涨，同时在涨价预期驱使下，市场交易价格多次上涨，与此同时，日本出口废钢价格也跟涨。东南亚废钢也呈现了偏强走势，东南亚地区疫情好转，废钢需求的带动，废钢价格大幅上涨，截止11月27日，东南亚价格折合人民币税后2622.60元/吨。中国国内含税价3028.4元/吨。国内外价差继续倒挂，国内废钢价格比国外废钢价格高出405.80元/吨，较上个月缩小217.54元/吨
二、11月份国内炼钢生铁大幅上涨
11月份，全国炼钢生铁价格大幅上涨。主要受到了原材料焦炭以及铁矿石价格的上涨影响，导致铁厂生产成本上升。焦炭受到限产以及资源紧张的影响，价格继续提涨，支撑了生铁价格上涨。与此同时，受到终端采购需求的提升影响，也对生铁价格形成了支撑，综合来看，短时间内生铁价格仍将继续走强。
图3：2017年1月～2020年11月生铁与废钢价差走势图（单位：元/吨）
资料来源：上海钢联大宗商品终端
11月份,生铁与废钢价格均呈现上涨的走势，但废钢涨幅大于生铁，生铁与废钢价差较上个月大幅缩小，目前价差为160元/吨。较上个月缩小了120元/吨。由于废钢价格的上涨，导致钢厂对生铁的采购需求增加，但焦炭价格第七轮的提涨，也导致了生铁的价格居高不下。目前生铁与废钢价格价差处于较为合理区间，钢厂使用废钢无明显优势。
三、11月份国内螺纹钢价格大幅上涨
图4：2016年1月～2020年11月废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）
资料来源：上海钢联大宗商品终端
11月份螺纹钢与废钢价格均大幅上涨,但螺纹钢整体涨幅大于废钢，螺纹钢与废钢价差较上月大幅扩大。目前价差为1450.71元/吨，较上月增加206.66元/吨。11月份，螺纹钢需求超预期，价格大幅上涨，废钢受到螺纹钢价格上涨的支撑，也随之上涨，但螺纹钢涨幅较大，钢厂利润空间大幅增加。尤其是电弧炉钢厂，多数开始转亏为盈，生产较为积极，废钢需求也有所提升。
四、11月份国内废钢市场大幅上涨
11月全国废钢市场继续上涨，多地市场价格创新高。11月份，受到螺纹钢价格大幅上涨的影响，废钢市场表现也较为强势，同时焦炭与铁矿石价格的上涨，给废钢市场提振了信心。钢厂利润空间大幅增加，生产较为积极，纷纷拉涨抢货，废钢市场价格跟涨。目前废钢市场资源紧张，整体基本面表现强势，废钢高位有支撑。
图5：2020年11月全国重点城市重废价格表（单位：元/吨，不含税）
资料来源：上海钢联大宗商品终端
由上表看，11月份全国重点地区废钢价格大幅上涨。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：江苏地区重废现金价在2550-2590元/吨；山东地区重废现金价在2500-2560元/吨。浙江市场重废现金价在2440-2480元/吨。华南地区重废现金价2610-2650元/吨。福建市场重废现金价成交价2540元/吨。江西地区重废现金价2360-2440元/吨。湖南地区重废现金价在2250~2310元/吨。湖北地区重废现金价基本在2430-2490元/吨。山西地区重废现金价在2490-2520元/吨。河北地区重废现金价在2750-2800元/吨。辽宁重废现金价2630-2670元/吨。西北地区主流钢厂重废现金价2340-2440元/吨。西南地区主流钢厂重废现金价2480元/吨。若无标注，以上均为市场不含税现金价。
五、后期价格预测
（一）基本面
Mysteel预估11月中旬粗钢产量微降，全国粗钢预估产量2940.25万吨，日均产量294.02万吨，环比11月上旬下降0.36%。
价格方面，11月中旬钢材现货市场价格大幅拉涨。截止发稿，Mysteel钢材综合价格指数152.42，月环比上升6.81%，年同比上升6.43%。分品种看，长材价格指数月环比上升8.19%，年同比上升3.48%，扁平材价格指数月环比上升5.18%，年同比上升10.26%。
（二）库存方面
截止11月26日，我的钢铁61家钢厂废钢库存总量303.47万吨，较上周增2.49万吨，增0.83%；周转天数12.4天，增0.1天。11月废钢价格整体高位运行，钢厂利润增加，废钢价格拉涨，尤其是以华东地区沙钢为代表的钢厂，多次上涨废钢价格，市场送货较为积极。考虑到距离春节还有2个多月，不少钢厂有提前准备废钢库存的打算，废钢库存仍有继续增加的趋势。
图6：2017年2月-2020年国内主流钢厂废钢库存变化图
资料来源：上海钢联大宗商品终端
（三）电弧炉开工率情况
截至11月25日，Mysteel调研全国71家独立电弧炉钢厂，平均开工率66.41%，较上周持平，同比去年减少5.56%；产能利用率59.48%，较上周上升0.55%，同比去年减少0.33%。本月成材与废钢价格均上涨，但成材价格涨幅较大，钢厂利润空间大幅增加，多数钢厂吨钢利润约300元/吨，钢厂恢复生产，废钢需求强劲。
图7：71家独立短流程钢厂产能利用率
图8：71家独立短流程钢厂开工率
整体来看，11月份成材和废钢都呈现大幅上涨的走势，螺纹与废钢价差扩大，钢厂利润大幅增加，生产较为积极。十二月，北方天气转冷，需求骤降，钢厂不得不加大钢材南下力度，将抑制华东、华南区域市场成材价格。但目前原材料价格居高不下，成材价格高位有支撑，大幅回落的可能性较小。废钢方面，目前电弧炉钢厂利润虽有所回调，但仍较为可观，废钢需求强劲，且12月份，不少钢厂将提交准备春节的废钢库存，需求方面有支撑，废钢基本面表现较为强势，废钢整体将保持高位运行，但不排除跟随成材价格出现回落，但整体回落空间有限。预计12月份废钢市场高位回落。
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