概述：截止2月27日，MySSpic废钢绝对价格为2526.3环比1月跌59元/吨，年同比跌1.0%。在过去的2月，是我们从未经历的二月，特殊公共卫生事件的爆发，让全国都按下了暂停键。废钢市场随成材现货、期货价格小幅下行，跌幅相对较少。实际成交更多的是年前订单或是一单一议，多为保供钢企。3月随着有序的复工复产，制造业开始产生废钢。但跌破成本的螺废价差仍需要修复。成材库存高企，部分钢厂3月废钢消耗比或将继续下调。相比2月的有价无市，3月废钢才开启真跌模式。
一、2月份国际废钢价格先弱后强
2月份国际废钢市场盘整运行，整体来看月初国际市场偏弱运行，受中国公共卫生事件影响，全球经济受挫加剧，海外废钢需求减少，各地区废钢市场偏弱运行。除部分地区，月底开始，多数地区废钢价格有所反弹。
图1：2017年1月-2020年2月东南亚废钢价格走势(单位：美元/吨)
资料来源：上海钢联大宗商品终端
土耳其废钢：据悉，本周土耳其进口废钢价格涨势放缓。目前HMS1/2(80:20)重熔废钢报价依旧盘旋在CFR280美金/吨左右。自2月以来，土耳其废钢价格受需求强劲的支撑涨势迅猛，最高涨幅可达30美金/吨！但当前钢铁制造商对于超过280美金/吨的高价远洋废钢资源的接受程度并不高，受全球经济不确定性的影响，预计短期内土耳其废钢价格的上涨幅度将有限。
日本废钢：本周日本国内废钢价格继续维持下跌。据日本钢铁协会发布数据显示，日本关东、中部、关西三个地区废钢H2均价为18,500日元/吨，周环比下跌了1,200日元/吨。这已经是日本国内废钢价格连续五周下跌。分地区来看，关东地区废钢价格下跌了1,000日元/吨至18,700日元/吨；中部地区下跌了1,600日元/吨至17,000日元/吨，关西地区下跌了1,000日元/吨至19,800日元/吨。钢厂方面，据悉，上周五，日本大同特殊钢，中部钢，共英制钢名古屋事务所对于废钢采购价格统一下调1,000日元/吨，而从本周一17日开始，日本爱知特钢，山口钢业也计划将废钢价格统一下调1,000日元/吨。出口方面，当前废钢出口报价已跌破FAS22,700-22,750日元/吨。
美国废钢：受国际市场土耳其废钢价格上涨带动影响，美国废钢价格转跌为涨。欧美废钢价格上涨逾20美金/吨，美国出口土耳其废钢报价已超过CFR270美金/吨。进口方面，据美国官方统计，美国2019年废钢进口总量约为290万吨，同比下降14.5%。其中，2019年4月至10月，由于成本端废钢价格承压，进口量处于低位水平。从11月开始，废钢价格开始反弹，同时带动了进口的增加，12月涨幅甚至超过90%。
台湾废钢：据悉，本周台湾废钢价格有所反弹。成材方面，由于螺纹钢报价临近近几年最低水平，因此买家采购意愿有所提升，钢厂订单爆满。受成材需求带动，部分地区废钢价格有所反弹，其中台湾南部地区两家钢厂计划于2月18日起上调废钢采购价格300新台币/吨。进口方面，据台湾海关统计数据显示，2020年1月台湾废钢进口总量约为232,500吨，同比下降了9.2%，环比上月下降了36.2%。一月废钢进口总金额约为18亿新台币(约合4.18亿元)。进口国方面，台湾地区一月主要的废钢进口国有：美国（143,300吨）、日本（24,700吨）和澳大利亚（14,700吨）。
二、2月份国内炼钢生铁弱势下跌
2月份国内炼钢生铁价格稳中下跌，受公共卫生事件影响，成品材社会库存积压，钢厂生产压力较大，对生铁需求下降，多数钢厂减产，但多数工人未复工，企业也未正常运作，成交寥寥。故生铁价格稳中下跌，且在成材弱势的情况下，生铁价格仍将下调。
图2：2017年1月～2020年1月生铁与废钢价差走势图（单位：元/吨）
资料来源：上海钢联大宗商品终端
2月份,生铁价格小幅下跌，废钢市场虽弱势运行，各地区价格开始下跌，但市场尚未恢复，成交甚少。主流钢厂价格持稳，生铁与废钢价差缩小，目前价差为20元/吨。由于目前多数企业未复工，同时废钢运输受阻，钢厂废钢到货极少。再加上螺纹钢社会库存积压，钢厂利润压缩，不再用废钢增产，钢厂消耗量下降，采用部分生铁代替废钢。
三、2月份国内废钢市场小幅下跌
2月全国废钢市场小幅下跌，受公共卫生事件影响，全国各大企业延迟复工，成品材滞销，社会库存不断积压，钢厂生产压力较大，废钢价格大幅下跌，但废钢加工配送企业未复工，钢厂到货极少，市场成交寥寥。目前华东地区重废不含税价格维持在2330-2400元/吨，华北地区重废不含税2500-2550元/吨，华南地区重废2290-2330元/吨，钢筋压块2270-2310元/吨。
图3：2019年1月～2020年2月废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）
资料来源：上海钢联大宗商品终端
由上图看，2月份螺纹钢与废钢价格均下跌，但螺纹钢并无需求，导致社会库存大量积压，螺纹钢价格大幅下跌。废钢则因为废钢加工企业开工率低，跌幅较小。螺纹与废钢价差大幅缩小，缩小至1081.24元/吨。钢厂利润压缩，生产压力较大，不少有减产动作，电弧炉钢厂状况堪忧，复工时间一再推迟。目前各大企业正在积极复工，下游工地也即将复工，市场成交将有改善。
图4：2020年2月全国重点城市重废价格表（单位：元/吨，不含税）
资料来源：上海钢联大宗商品终端
由上表看，全国重点地区2月份废钢价格不同程度下跌，但节后废钢加工配送企业纷纷延迟复工，市场未恢复，成交有限。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：江苏地区重废现金价在2370-2410元/吨；山东地区重废现金价在2360-2420元/吨。浙江市场重废现金价在2220-2360元/吨。华南地区重废现金价2280-2340元/吨。福建市场重废现金价成交价2230元/吨左右。江西地区重废现金价2250-2330元/吨。湖南地区重废现金价在2050-2110元/吨左右。湖北地区重废现金价基本在2240-2300元/吨。山西地区重废现金价2260-2320元/吨。河北地区重废现金价在2500-2570元/吨。辽宁重废现金价2310-2370元/吨。西北地区主流钢厂重废现金价2160-2260元/吨。西南地区主流钢厂重废现金价2260元/吨。若无标注，以上均为市场不含税现金价。
四、后期价格预测
（一）宏观经济和政策面
【中钢协：2019-2020年中国钢材消费预测】2019年钢铁行业市场需求较好，其中基建行业投资保持低速平稳增长，房地产投资、新开工保持较高速度增长，机械行业平稳运行，汽车行业持续低迷，造船行业三大指标两降一升，家电行业保持增长趋势，集装箱行业陷入低迷,预计2019年钢材消费量约8.8亿吨，同比增长6%。2020年钢铁主要下游行业表现继续分化，其中基建投资将会加码，房地产行业投资、新开工增速可能放缓，家电行业保持平稳增长，汽车、船舶、集装箱和机械行业中部分子行业可能出现负增长，但总体而言，钢材需求量预计整体小幅增长，达到8.9亿吨，同比增长2%。
【工业生产加速“回血”经济大省复工复产你追我赶】各地工业生产和重大项目建设正渐回正轨。上证报记者梳理地方最新数据发现，目前江苏、浙江规模以上工业企业复工率均超过九成，山东、广东、辽宁复工率超过八成。多地明确提出，力争到2月底前，规模以上企业和重大项目全面复工复产。
【减轻疫情对企业影响今年阶段性减免社保费预计为企业减负6000亿元】上周召开的国务院常务会议决定阶段性减免企业社保费、医保费和实施缓缴住房公积金政策。财政部副部长余蔚平昨日表示，这次出台的减免社保费的政策，预计为企业减负约6000亿元。
【中国制造业500强企业积极复工产能利用率已接近六成】昨日从中国企业联合会了解到，中国制造业500强企业复工复产率已达97.08%，产能利用率平均为58.98%。中国企业联合会人士介绍说，2月12日开始，联合会组织课题组通过网络数据平台对中国制造业500强企业进行了定向调查。调查样本的地区分布在26个省（区、市）。2月18日至2月20日12时的数据显示，黑色冶金、石化及炼焦行业、一般有色、锅炉及动力装备制造、造纸及包装、化学原料及化学品制造行业平均产能利用率较高，分别为71.96%、70.95%、70%、68.33%、68.33%、67.31%。
（二）基本面
截止2月27日，我的钢铁61家钢厂废钢库存总量168.82万吨，较上周降5.8万吨，降3.32%；周转天数12.4天，增0.2天。2月收公共卫生事件影响，春节后全国各大企业延迟复工，多地隔离措施和交通管制，导致废钢加工配送企业开工率极低，直至2月底。开工率仍不足3层。钢厂废钢到货极少，只能消耗库存，多数钢厂被迫降低废钢用量，废钢库存持续下降。
图6：2017年6月-2020年国内主流钢厂废钢库存变化图
资料来源：上海钢联大宗商品终端
截止2月27日，Mysteel调研全国53家独立电弧炉钢厂,平均开工率为5.32%，较上周增0.14%；产能利用率为3.70%，较上周增0.34%。2月份，下游工地复工一再延迟，螺纹现货滞销，库存一再累积，节后螺纹价格最高跌幅超300元/吨，电弧炉钢厂成本倒挂，再加上废钢收货困难，复产时间一再延迟。目前在产电炉多为长流程钢厂，独立电炉建材钢厂均未生产，下月电炉钢厂将陆续复产，但具体复产时间仍在待定。
图7/8：53家独立短流程钢厂开工率与产能利用率
公共卫生安全事件仍在持续，国内外都开始受到影响。生产复工仍是局部。独立电弧炉钢企虽有个别复产，或是准备复产，但不是利润驱动。截止3月1日螺纹与废钢价差为1051.5元/吨，低于成本。螺废价差修复仍需时间，截止2月27日本周我的钢铁61家钢厂废钢日均到货量1227.5吨，较上周增120.18%；日均消耗量1575.83吨，较上周降4.64%。随着钢企日到货逐渐转好，日消耗继续小降，供需不在紧张，之前保供钢企也会再次下调废钢采购价格。回归合理螺废差，具体幅度有待观望成材去库情况。
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