概述：截止9月30日，MySSpic废钢绝对价格为2573.9元/吨，环比8月同期上涨2.29%，年同比涨1.59%。9月市场价格有所反弹，主因钢材市场需求有所释放，价格回升，前期停产的电炉厂逐步复产，废钢需求有所恢复。2019年的“金九银十”需求不及预期，螺纹钢产量高位导致9月价格震荡，对废钢涨势形成较强压制。临近国庆节，目前全国废钢市场呈现南强北弱局面，北方地区环保限产较多，而南方市场随着电炉的全面复产价格持稳运行。由于节内钢厂以消耗废钢库存为主，节后补库预计将有一波上调走势，但同时螺纹钢节内库存累积，后期利空因素较多，预计10月废钢行情将先扬后抑。
一、9月份国际废钢价格弱势运行
9月份国际废钢价格弱势运行近日，台湾岛内的集装箱装运废钢进口价格进一步下跌，由于买家们普遍预期废钢价格还未至最低点，使得废钢现货市场无人光顾。而越南方面，上述报价周环比下降了10美元/吨，这与美国和土耳其等重要废钢市场的价格走势保持一致。预计未来仍偏弱势运行。
图1：2019年1-9月东南亚废钢价格走势(单位：美元/吨)资料来源：上海钢联大宗商品终端
台湾废钢：近日，台湾岛内的集装箱装运废钢进口价格进一步下跌，由于买家们普遍预期废钢价格还未至最低点，使得废钢现货市场无人光顾。上周五，台湾地区集装箱装运的美国产1、2号混合重熔废钢（80:20）的CFR台湾主要港口参考价格为245美元/吨，日环比下跌2美元/吨，周环比下跌5-10美元/吨。上周二，台湾岛内集装箱装运的1、2号混合重熔废钢（80:20）的CFR报价已下跌到248-250美元/吨。因为台湾岛内从上周五开始步入中秋假期，所以废钢现货市场的交易多集中在上周早些时候。从上周二开始，进口废钢CFR成交价格多集中在245-248美元/吨。有传闻称，上周四有一笔废钢订单曾以243美元/吨的CFR台湾价格成交，但是这批废钢并不来自美国。市场消息人士称，到上周五，台湾岛内的进口废钢CFR价格已经下探至245美元/吨。一名台湾地区的废钢交易商称，目前，大多数废钢买家们还在观望之中，并不急于给出确切的询盘价格，因为他们预计废钢价格将会进一步下跌。从上周二开始，台湾岛内集装箱装运的1、2号混合重熔废钢（80:20）CFR台湾的询盘价格据传已回落到245美元/吨，周环比下降5美元/吨。
越南废钢：截止9月20日，越南进口1号和2号混合重废（80:20）的CFR参考价格为260-265美元/吨，周环比下跌5美元/吨。来自美国西海岸的1号和2号混合重废（80:20）和来自日本的H2级废钢CFR越南进口报价同为260-265美元/吨，两者之间存在激烈竞争。上述报价周环比下降了10美元/吨，这与美国和土耳其等重要废钢市场的价格走势保持一致。多数越南买家自信能以低于265美元/吨的CFR价格买到来自美国西海岸的1号和2号混合重废（80:20）。同期日本H2级废钢的CFR越南价格也有下滑，从上周三早晨开始日本供应商就把价格降低到了262-265美元/吨，低于一周前的270美元/吨。
二、8月份废钢进口量、出口量持续双降
综合讯：据海关统计数据，2019年8月份我国进口废钢4469.17吨，废钢进口量较上月减少7616.92吨，（2019年7月进口量为12083.09吨），降幅约为63.04%。与去年同期相比（2018年7月份进口废钢量为81641.96吨）减少约77175.80吨，同比降幅约为94.53%。
图2：2002年～2019年8月中国废钢进出口走势图(单位：吨)资料来源：上海钢联大宗商品终端
8月份我国出口废钢65.17吨，环比上月减少3.37吨（2019年7月出口量为68.54吨），降幅为3.37%。年同期相比（2018年8月份出口废钢量为1697.34吨）减少约1632.17吨，同比大幅下降，降幅约为96.16%。
三、9月份国内炼钢生铁先抑后扬
9月生铁市场价格跌后反弹，9月初，炼钢生铁需求表现不佳，价格小幅走低，后随着北方环保限产，铁厂产量减少，供应商涨价心态明显，后随着北方地区的限产，炼钢生铁需求增加，在供应减少的情况下，炼钢生铁价格连续上涨。目前随着铁矿石价格下跌，使得生铁成本略有减少。预计短期内生铁市场价格震荡盘整概率较大。
图3：2016年1月～2019年9月生铁与废钢价差走势图资料来源：上海钢联大宗商品终端
9月份,生铁价格跌后反弹，废钢价格涨后小幅回调，生铁与废钢价格走势呈现反差，价差较上月大幅缩小，缩小至70元/吨。9月份，钢厂铁水成本继续下降，废钢优势继续减弱，但由于国庆节长假将至，钢厂积极备库，再加上废钢资源紧张，废钢价格高位震荡。
四、9月份国内废钢市场震荡上行
9月全国废钢市场整体呈现震荡上行的走势，部分市场月末小幅回调。随着钢材下游需求释放，螺纹钢价格回暖，废钢市场支撑力度增大，但随着后期华北、山东、江苏等地区环保限产，螺纹钢价格虽较为坚挺，废钢方面用量减少，相关地区废钢市场价格小幅回调。目前华东地区重废不含税价格维持在2400-2450元/吨，华北地区重废不含税2490-2580元/吨，华南地区重废2390-2450元/吨，钢筋压块2380-2430元/吨。
图4：废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）资料来源：上海钢联大宗商品终端
由上图看，9月份螺纹钢价格持续上涨，废钢价格上涨后有所回调，螺纹钢与废钢价差小幅增加，至1255元/吨左右，较上月增78元/吨。9月份，钢材下游需求逐渐释放，螺纹钢价格上行，钢厂方面利润稍有增加，但废钢紧缺造成废钢价格高位不下，钢厂采购压力较大。目前高炉钢厂铁水成本下降，铁水优势增加，废钢市场将承压运行。
图5：2019年9月全国重点城市重废价格表（不含税）资料来源：上海钢联大宗商品终端
由上表看，全国重点地区9月份废钢价格持续下跌，截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：江苏地区重废现金价在2400-2440元/吨；山东地区重废现金价在2450-2510元/吨。浙江市场重废现金价在2310-2470元/吨。华南地区重废现金价2360-2420元/吨。福建市场重废现金价成交价2360元/吨左右。江西地区重废现金价2200-2300元/吨。湖南地区重废现金价在2080-2140元/吨左右。湖北地区重废现金价基本在2220-2280元/吨。山西地区重废现金价2350-2410元/吨。河北地区重废现金价在2490-2580元/吨。辽宁重废现金价2300-2360元/吨。西北地区主流钢厂重废现金价2210-2310元/吨。西南地区主流钢厂重废现金价2300元/吨。若无标注，以上均为市场不含税现金价。
五、10月钢铁市场还有上涨空间
截止27日，9月钢价走出震荡小幅上行的态势，钢材综合价格指数比上月底上涨46，分品种看，螺纹钢价格指数上涨130，热轧价格指数下跌9，冷轧价格指数上涨32；62%进口铁矿石价格美元指数上涨6.6，而焦炭价格指数下跌93，整体运行态势基本符合预期。展望10月钢铁市场，仍有修复性反弹空间，但区域和品种将有所分化。具体我们从以下几个方面来分析：（一）、宏观经济和政策面上
【生态环境部通报京津冀及周边地区近期空气质量形势】生态环境部已向北京、天津、河北、山西、江苏、安徽、山东、河南省（市）人民政府发函，通报空气质量预测预报信息。要求各地根据实际情况，及时启动相应级别预警，切实落实各项减排措施，缓解重污染天气影响，最大限度保障人民群众身体健康。生态环境部派驻京津冀大气污染传输通道城市各现场工作组，将重点督促各地应急减排措施落实情况。
【8月汽车产销量环比增长汽车产销下行压力依然较大】9月11日，中国汽车工业协会发布的最新统计数据，8月进入车市产销回升期，环比开始呈现增长，但增幅并不明显，上半年国五车型促销透支影响还未完全消退。8月产销量均未达到200万辆，行业产销整体大幅下降的情况虽有所改变，但面临的压力仍没有有效缓解。纵观1-8月产销情况，汽车产销整体下行压力依然较大。但据悉，国家已在着手制定相关政策和举措，将有助于缓解汽车行业的下行压力。
【在岸人民币对美元汇率开盘失守7.11关口】上证报中国证券网讯（记者张骄）9月25日，在岸人民币对美元汇率开盘回调近50点，失守7.11关口，与此同时，离岸人民币对美元较日内低点有所回升，至7.11关口上方震荡。截至9时38分，在岸、离岸人民币对美元分别报7.1121、7.1085。同日，人民币对美元中间价调升5个基点，报7.0724。东方金诚主权评级团队认为，由于美联储降息令中美利差再度走阔，使得人民币资产配置需求上升，因此上周人民币贬值压力明显减弱。短期来看，该团队表示，基于美联储年内降息概率并未完全排除的判断，国内货币政策边际宽松空间扩大，但不会脱离稳健货币政策基调，由此中美货币政策的力度差异将对人民币对美元汇率偏强运行带来一定保障。
【易纲：中国货币政策应当保持定力坚决不搞大水漫灌】上证报中国证券网讯（记者李丹丹）9月24日上午，庆祝中华人民共和国成立70周年活动新闻中心召开首场新闻发布会。中国人民银行行长易纲指出，中国是一个大型经济体，货币政策主要服务国内经济，这决定货币政策主要是“以我为主”，考虑国内的经济形势和物价走势，来进行预调微调。他表示，目前中国经济还是在合理区间，物价也是在温和区间。在转型升级中，我国遇到了结构性问题，主要通过供给侧结构性改革来解决。综合分析国内形势和国际背景，易纲指出，中国货币政策应当保持定力，坚持稳健的取向，既要稳当前，加强逆周期调节，保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配，坚决不搞大水漫灌，注意保持杠杆率的稳定，保持社会债务处于可持续水平；同时也要考虑长远，加大结构调整力度，加大力气疏通货币政策传导机制，用改革方式降低企业融资成本，推动经济高质量发展。
（二）、供需基本面上
Mysteel预估9月中旬粗钢产量继续回升，全国粗钢预估产量2492.04万吨，日均产量249.20万吨，环比9月上旬上升0.92%。价格方面，9月中旬钢材现货市场价格震荡趋稳。截止发稿，Mysteel钢材综合价格指数138.99，月环比下跌1.12%。分品种看，长材价格指数月环比下跌0.55%，扁平材价格指数月环比下跌1.82%。
（三）、废钢库存及供需情况
截止9月26日，我的钢铁61家钢厂废钢库存总量261.01万吨，较上周增9.93万吨，增3.95%；周转天数12.5天，增0.3天。本周在唐山、山东、江苏地区环保限产的影响下，相应钢厂废钢需求减弱。但受国庆节钢厂废钢备库影响，各地区废钢需求集中释放，钢厂废钢整体库存增加。
图6：2015-2019年国内主流钢厂废钢库存变化图资料来源：上海钢联大宗商品终端
截止9月26日，Mysteel调研全国53家独立电弧炉钢厂,平均开工率为72.13%，较上周减0.42%；产能利用率为57.80%，较上周增0.9%。9月份，各地区电弧炉钢厂因利润原因停产检修，部分钢厂减产，电弧炉开工率和产能利用率大幅下降。但随着螺纹钢价格的上涨，部分电炉灵活复产，电弧炉钢厂均根据自身利润情况生产。目前电弧炉钢厂的利润较前期有所增加，但部分钢厂仍处于盈亏线上，且本周唐山、山东、及江苏地区受环保限产影响，部电弧炉停产，减产。因此10月电弧炉开工率将有提升。
图7/8：53家独立短流程钢厂开工率与产能利用率
总的来说，9月废钢市场有所反弹，其间震荡运行，涨势不稳。虽然电炉厂利润有所恢复，全面复产带来废钢需求的恢复，但其利润空间仍不足以支撑废钢大幅上涨，叠加北方钢厂的环保限产实施，10月份废钢行情仍将有所承压。但由于目前成品材在10月预期有较好表现，且市场资源供应仍趋紧，废钢价格亦有较强支撑。10月国庆节后，钢厂补库预期将带来一波上涨，但出于成本考虑，涨幅将较有限，节内成品材库存累积，后期仍有下行风险，预计10月废钢市场将先扬后抑。
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