概述：截止4月28日Mysteel废钢价格指数为2199.7,环比上个月底微涨2.04%。4月份，市场价格在3月份大幅下跌后触底反弹，但受成材反弹乏力影响，废钢价格上涨有限。另一方面，4月份尽管受环保检查影响，部分区域仍在限产，但整体来看，北方地区高炉复产逐步增多，部分钢厂铁水供应逐步充分，减少了废钢消耗。另一方面，电弧炉钢厂在成材价格反弹的影响下，利润有所恢复，但与长流程钢厂相比仍不占优势，钢厂有意控制自身成本。月底，受沙钢价格上调100元/吨影响，周边钢厂跟涨，但市场信心不足，贸易商逢高出货，钢厂到货量逐步增加。整体来看，目前主流钢厂库存相对仍比较充裕，但长流程钢厂利润较好的情况下，仍有使用较高比例的需求；但另一方面，5月份仍有部分高炉复产，北方部分钢厂废钢需求仍将减弱，而电弧炉利润较低，仍将在一定程度上限制废钢的涨幅。短期来看，‘中美贸易战’影响仍未减弱，而成材供应压力仍较大，短期废钢价格或由于钢厂到货及假日影响而有所上涨，上涨幅度主要受钢厂利润影响，涨后或仍盘整运行。
一、4月份国际废钢价格持稳运行
4月份国际废钢市场保持平稳，受节假日影响，台湾、土耳其废钢市场休市 ，尚无最新远洋交易成交，废钢市场价格保持平稳。
图1：2012年～2018年4月美国废钢价格走势(单位：美元/吨)
资料来源：上海钢联大宗商品终端
因4月23日星期一正值国定节假日，土耳其远洋废钢市场保持平静。土耳其庆祝国家主权日和儿童节期间，土耳其远洋废钢市场照常休市。由于尚无最新的远洋交易成交，每日废钢指数价格保持不变。北欧产HMS 1&2（80:20）废钢，即1号和2号重熔废钢按80%比20%的比率混合而成的废钢产品，当日收盘CFR价格为每吨342.64美元， 而同规格美国产废钢当日收盘CFR价格则稳定在351.47美元。因此，4月23日的美国产废钢的当日收盘CFR价格较北欧产废钢溢价幅度为8.83美元。此外，由于节日的原因，土耳其国内市场汽车打捆废钢和重熔废钢的每周参考报价将推迟一天发布。
节假日期间台湾废钢进口价格保持平稳，成交清淡由于连续的公休导致废钢市场成交清淡，台湾HMS重熔废钢进口价格持稳不变。截至4月6日，美国重熔废钢HMS1&2 (80:20)到台湾的 CFR价格在340-345美元/吨之间，周环比保持不变。在上周仅有的两个工作日中，询价非常有限，成交更是罕见。买家大都离开了市场，采购清淡。一位台湾贸易商4月3日表示，“废钢现货价格三月中旬以来一直处于下跌趋势，买家希望节后能有更低的价格出现，因此不急于采购。”台湾4月4日儿童节放假一天，4月5-6日清明节放假两天。另一位贸易商4月3日表示，“市场人士下周回归，他们会对市场价格动向有新的看法。”其他消息人士称，由于台湾下游螺纹钢市场的需求持续低迷，预计废钢进口价格不会出现大幅上涨。
二、 4月份国内炼钢生铁跌后小幅回暖
受环保限产影响，徐州地区多数铁厂停产，炼钢生铁市场处于无市无价不成交的状态，在产的铁厂寥寥无几，且大部分在产的厂家无库存。目前市场涨价情绪依然较高，就目前情况来看，由于厂家没有库存压力，焦炭、矿石略有上涨成本增加，市场涨价市场涨价情绪比较高，所以短期依然会稳中小涨。
图2：2010年1月～2018年4月生铁、废钢价格对比走势图
资料来源：上海钢联大宗商品终端
如上图所示，4月份废钢价格小幅上涨，而生铁价格跌后小幅反弹，生铁与废钢的价差缩小。受期货和成品价格震荡上行影响，废钢价格随之上涨，目前钢厂使用废钢成本仍高于生铁200-300元/吨，废钢炼钢优势不明显，废钢价格上涨动力较小。
三、4月份国内废钢市场小幅上扬
4份国内废钢市场小幅上涨，受期货和成品材价格回暖影响，废钢市场也随之回暖，贸易商看涨送货速度放缓，钢厂到货一般，上调废钢价格吸引到货。目前华东地区重废不含税价格维持在2140-2250元/吨，华北地区一级破碎料不含税2150-2200 元/吨，华南地区钢筋压块钢筋压块2000-2050元/吨，重废2000-2060元/吨。
图3：废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）
资料来源：上海钢联大宗商品终端
由上图看，4份螺纹钢价格大幅上涨，废钢价格小幅跟涨，螺纹钢与废钢价差较之前大幅扩大，扩大至1850元/吨左右。4月螺纹钢市场需求转好，价格大幅上涨，废钢受期货和螺纹回暖影响，价格小幅上涨，电弧炉钢厂利润较之前有所恢复，但利润空间较高炉厂仍低300-400左右。
图4：2018年4月全国重点城市重废价格表（不含税）
资料来源：上海钢联大宗商品终端
由上表看，全国重点地区4月份废钢价格较3月份均价有所下跌，但较3月底全国废钢市场小幅上涨。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：江苏地区重废价格维持在2350-2480元/吨；山东地区重废价格在2220-2280元/吨。浙江市场重废价格在2120-2300元/吨。华南地区重废1960-2010元/吨（不含税）。福建市场重废含税成交价2330-2370元/吨。江西地区重废基价2210-2260元/吨。湖南地区重废含税价格在1900-1960元/吨左右。湖北地区重废含税价格基本在1960-2030元/吨。山西地区重废含税2210-2260元/吨。河北地区重废含税价格在2500-2550元/吨。辽宁重废含税承兑2410-2440元/吨。西北地区主流钢厂重废含税1760-1970元/吨。西南地区主流钢厂重废含税2130元/吨。若无标注，以上
四、5月钢铁市场还有上行空间
截止27日，4月钢价走出震荡上行的态势，钢材综合价格指数月环比上涨6.10%，分品种看，长材价格指数上涨了7.01%，扁平材价格指数上涨了5.04%。铁矿石综合价格指数月环比上涨2.42%，基本符合预期。展望5月钢铁市场，仍有上行空间。具体我们从以下几个方面来分析：
（一）、宏观经济和政策面上
【解读：一季度工业利润保持两位数增长】国家统计局4月27日发布的工业企业财务数据显示，2018年1-3月份，全国规模以上工业企业利润同比增长11.6%，继续保持两位数较快增长，利润结构有所优化，企业效益持续改善，工业经济稳中向好的格局没有改变。
【财政部：一季度国企利润总额7110.4亿 同比增长16.7%】2018年1-3月，全国国有及国有控股企业①（以下简称国有企业）经济运行态势良好。偿债能力和盈利能力比上年同期均有所提升，利润增幅高于收入7.8个百分点。钢铁、煤炭、石油石化、电力等重点行业利润大幅增长。
【一季度中国社会物流总额62.4万亿元 同比增长7.2%】中国物流与采购联合会4月24日发布的最新统计数据显示，一季度，中国全国社会物流总额为62.4万亿元（人民币，下同），按可比价格计算，同比增长7.2%，增速比上年同期提高0.1个百分点，比上年全年提高0.5个百分点。
【截至2017年底全国公告生产和建设煤矿4980处 产能43.6亿吨】今年一季度，我们组织对各地截至2017年底的煤矿产能情况进行梳理汇总，形成了最新的煤矿产能公告，以国家能源局2018年第3号公告正式发布。截至2017年底，全国公告生产和建设煤矿4980处、产能43.6亿吨，其中生产煤矿3907处，产能33.4亿吨；建设煤矿1156处（含生产煤矿同步改建、改造项目83处）、产能10.2亿吨。建设煤矿中已进入联合试运转的230处，产能3.6亿吨。公告的具体煤矿名单可查阅国家能源局网站。
（二）、供需基本面上
Mysteel预估4月中旬粗钢产量增幅扩大，全国粗钢预估产量2182.66万吨，日均产量218.27万吨，环比4月上旬上升2.04%。近两周以来，京津冀地区高炉企业陆续复产，其产能利用率环比明显上升；加上独立电弧炉企业粗钢产能利用率也有小幅增长，综合来看，中旬全国粗钢日均产量环比上旬有2%的增幅。而从钢厂短期停复产计划来看，下旬期间，全国粗钢产量将继续回升。
价格方面，4月下旬钢材现货市场价格小幅上涨。截止发稿，Mysteel钢材综合价格指数147.52，月环比下跌0.14%。分品种看，长材价格指数月环比下跌0.29%，扁平材价格指数月环比上涨0.05%。
（三）、废钢库存及供需情况上
截止4月27日，我的钢铁45家钢厂废钢同口径统计，库存总量171.7万吨，环比上月底减21.61万吨，降幅11.18%。受螺纹钢价格上涨影响，废钢贸易商多数看涨，送货速度减缓，钢厂到货一般，再加上部分钢厂决定降低库存了量，减少资金的投入，废钢库存小幅减少。
图5：2014-2018年国内主流钢厂废钢库存变化图
资料来源：上海钢联大宗商品终端
截止4月26日，Mysteel调查全国53家独立电弧炉钢厂,平均开工率为72.32%,较上周持平；产能利用率为60.51%，较上周增0.6%。受成材价格上涨，废钢价格涨幅滞后于成材价格，电弧炉钢厂利润恢复，部分钢厂产量继续增加，但环保影响，华东地区部分钢厂继续停产
图6：53家独立短流程钢厂开工率与产能利用率
从成本情况来看，截至目前华东地区独立电弧炉成材生产成本在3650~3700元/吨左右（含税过磅），当期仍有400~450元/吨的吨钢盈利，较上月底增加300元/吨。由于成材库存持续下降，成交较好，成材价格快速上涨，但废钢价格涨幅较慢，导致钢厂利润加大，但也为钢厂废钢采购价格上涨，提供了空间。
整体来看，4月份受环保检查的影响，唐山、邯郸、徐州等地区钢厂生产均有受到一定的影响，当地废钢需求也受到影响，如徐州地区钢厂停产，日均废钢需求影响约一万吨左右，而北方区域钢厂高炉复产，铁水供应逐步充分，也在一定程度上限制了废钢的需求。但另一方面，由于钢厂利润的恢复，电弧炉钢厂产能利用率及开工率将继续增加，又弥补了部分地区的需求。但区域性表现有所不同，西南地区将有新的电弧炉投产，而华东地区部分电弧炉仍然受技改或环保影响，而将继续影响部分需求。目前长流程钢厂库存相对较为充裕，尽管铁水成本低于废钢使用成本，但长流程钢厂吨钢盈利较高，仍可以通过多使用废钢来进行增产，故废钢消耗比例目前仍未受到影响。整体来看，由于钢厂利润的恢复，成材价格的上涨，市场情绪的好转，废钢价格也将有所上涨，市场价格或先于钢厂价格而有所上涨。但另一方面，也需注意随着高炉复产的增多，后期钢材供应或有一定的压力，而电弧炉钢厂也让作为供应的边际变量，在市场供应存在压力的情况下会受到影响，废钢价格在电弧炉利润承压的情况下，也将承压。整体来看，5月份废钢价格或在成材价格上涨的影响下，而有上涨的空间，但仍需关注后期的供应压力。
资讯编辑：施猛 02126093879 资讯监督：施猛 02126093879
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