概述：截止10月30日Mysteel废钢价格指数为1860.9，环比上个月上涨6.28%。本月钢材期货及现货价格均有所下滑，期货价格大跌，但废钢价格逆势大涨，华北率先上涨，华东及华南补涨，其中沙钢废钢采购价格大涨240-260元/吨，周边钢厂跟涨，进一步导致了华北废钢资源的紧张。本月由于华北烧结限产的影响，为保证产量，部分华北地区钢厂增加了废钢在转炉及高炉中的消耗量，导致华东、华南地区废钢资源大量流入华北地区，之后华东地区补涨，带动了全国价格的上涨。11月份，由于华北地区高炉限产或严格执行，铁水产量减少，或将限制废钢的消耗，同时华北地区废钢成本已无优势，会限制废钢价格进一步上涨，整体来看，11月份废钢价格或涨后回落。
一、10月份国际废钢价格窄幅盘整
10月份国际废钢价格低位反弹，土耳其价格小幅反弹10-15美元，日本地区废钢价格相对坚挺，整体窄幅盘整运行。
图1：2012年～2017年9月美国废钢价格走势(单位：美元/吨)
资料来源：上海钢联大宗商品终端
土耳其国内拆船废钢需求强劲，价格已小幅上涨，而国内汽车打捆料价格仍保持稳定。在土耳其国内市场上，拆船废钢的运到交付价为每吨305美元，较上周每吨300-301美元的价格小幅提升。伊兹密尔地区的所有四家钢铁生产商都在以每吨305美元运到交付价购买国内的拆船废钢。根据船舶回收协会的数据，今年到目前为止，在伊兹密尔Aliaga港口的今年已经拆解了超过155艘船只，总计56万公吨的空载排水量(ldt)。与此同时，过去一周国内汽车打捆料的价格保持稳定，因为只有少数几家钢厂调整了它们的采购价。
美国两家出口商出售了四船废钢，出口价格迅速上涨，与国内市场的价格下行调整形成了鲜明对比。在最新的交易中，废钢的出口价格出现反弹，较9月29日东海岸最近一批出口废钢每吨301美元CFR的成交价，每吨上涨了约9-14美元。这四批成交的出口废钢总量为16.5万吨，买家为四家不同的海外钢厂。第一家美国出口商在10月7日以同样的价格向三家土耳其钢厂出口了三批废钢，具体成交价格细节如下：HMS1&2(80:20)废钢销售价为每吨310美元CFR，破碎料价格为每吨315美元CFR，而优质废钢（bonus-gradescrap）和P&S结构废钢的价格为每吨320美元CFR。第一批废钢由1万吨HMS1&2(80:20)废钢、3万吨破碎料和5000吨P&S结构废钢组成。第二批废钢由2万吨HMS1&2(80:20)废钢、1万吨破碎料和1万吨优质废钢组成。第三批废钢由27000吨HMS1&2(80:20)废钢、1万吨破碎料和3000吨优质废钢组成。两天后，第二家美国出口商以每吨提高5美元的价格向土耳其出口了第四批废钢的消息浮出水面，具体成交价格为：25000吨HMS1&2(80:20)废钢成交价为每吨315美元CFR，5000吨破碎料定价为每吨320美元CFR,而1万吨P&S结构废钢的定价则为每吨325美元CFR。
国际废钢市场9月期间和10月初价格整体呈下行趋势，带动本月意大利废钢价格下跌15-20欧元/吨。意大利国内10月装运的E3等级废钢本月参考价格降至255-265欧元（302-314美元）每吨，9月装运的E3等级废钢的参考价格在275-285欧元/吨。10月中旬装运的E8等级废钢本月参考价格在270-285欧元/吨，9月装运的E8等级废钢的参考价格在290-300欧元/吨。10月装运的E40等级破碎料成交价为280-285欧元/吨，前一个月装运的E40等级破碎料价格为295-305欧元/吨。“尽管部分钢厂自夏季以来维持高库存，但依旧选择按照以往的规律订货。目前废钢供应能够满足钢厂的采购需求，所以意大利废钢价格仅跟随国际市场趋势变化。”9月中旬欧盟国家钢厂签订月度废钢采购合同后，北欧生产的1、2号混合重熔废钢<HMS1&2(80:20)>出口至土耳其的价格已下跌32.18美元/吨。
二、9月份废钢出口量继续增加，进口量小幅增加
综合讯：据海关统计数据，2017年9月份我国累计进口废钢14.84万吨,，废钢进口量较上月有所增加，环比增加0.91万吨（2017年8月进口量为13.93万吨），增幅为6.53%，与去年同期相比（2016年9月份进口废钢量为17.51万吨）减少约2.67万吨，同比降幅约为15.24%。
图2：2002年～2017年9月中国废钢进出口走势图(单位：吨)
资料来源：上海钢联大宗商品终端
9月份我国出口废钢50.81万吨，环比增24%，再创年内新高。今年1-9月份，累计出口总量约138.78万吨。其中，9月份其他碎料出口总量约48.48万吨，较上月增8.61万吨，粉状废料13.25万吨，增3.16万吨，其他粉碎料35.23万吨，增5.46万吨；铸铁碎料1.87万吨，较上月增1.26万吨，其他合金碎料1665.64吨，较上月是减少了1618.85吨。
9月中旬国内废钢市场价格震荡向下，江苏沙钢最高价累计跌幅120元/吨，破碎原料累计跌幅150元/吨。国内废钢价格的持续下跌，使得国内贸易企业出口废钢积极性增强。据了解，9月中旬东南地区破碎废钢在355美金，而国内沙钢粉碎废钢在含税1530-1750元/吨，较大利润空间也让破碎废钢在9月份出口量继续增多。
10月份国内废钢市场价格持续上涨，且海关废钢出口最低限价均有不同程度的提高，关税的增加或在一定成都上限制废钢的出口。同时，由于10月份国际废钢价格下滑，买家心态谨慎及废钢最低限价的提高等因素影响而有回落。目前，华东及华南地区均有电弧炉复产情况，在一定程度上增加了废钢需求，加上北方市场已经开始做冬储准备，短期国内废钢市场价格或将保持坚挺。对于10月份废钢出口情况来看，出口的废钢量或将有所回落。
三、10月份国内炼钢生铁盘整运行
10月份国内炼钢生铁市场小幅上涨，受环保检查和限产影响，炼钢生铁市场资源依然比较紧缺，钢厂采购难度加大，河北地区因多数厂家停产，供需无力，价格小幅上涨。
图3：2010年1月～2017年10月生铁、废钢价格对比走势图
资料来源：上海钢联大宗商品终端
如上图所示，10月份废钢价格大幅上行，生铁价格稳中回落，生铁与废钢价差较9月有所缩小。总体来看，受环保影响，生铁价格仍然坚挺，但焦炭及铁矿的价格下行，导致了生铁的成本降低，而废钢价格大幅上行，导致华北地区钢厂使用废钢已无成本优势。
四、10月份国内废钢市场大幅上行
10月份国内废钢市场普涨，受钢厂废钢库存减少影响，钢厂上涨废钢价格增加到货量。目前华东地区重废含税价格维持在1980-2050元/吨，边角料含税价格维持在2100-2200元/吨，市场重废不含税价格维持在1850-1900元/吨，华北地区重废不含税1950-2030元/吨，一级破碎料不含税2050-2100元/吨。
图4：废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）
资料来源：上海钢联大宗商品终端
由上图看，10月份螺纹钢价格涨后回落，废钢价格大幅上涨，螺纹与废钢价差继续缩窄，指数价差回落至2100左右，部分地区螺纹钢与废钢价差回落至1800左右，钢厂使用废钢仍有一定的优势，但成本优势已不明显。
图5：2017年10月全国重点城市重废价格表（不含税）
资料来源：上海钢联大宗商品终端
由上表看，全国重点地区10月份废钢价格较9月份大幅上涨，部分地区涨幅较大。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：现江苏地区重废价格维持在1890-1950元/吨；山东地区重废价格在1810-1920元/吨。浙江市场重废价格在1830-1870元/吨。华南地区重废1570-1620元/吨（不含税）。福建市场重废含税成交价1830-1880元/吨。江西地区重废基价1770-1830元/吨。湖南地区重废含税价格在1640-1750元/吨左右。湖北地区重废含税价格基本在1640-1690元/吨。山西地区重废含税1780-1860元/吨。河北地区重废含税价格在2130-2240元/吨。辽宁重废含税承兑2090-2240元/吨。西北地区主流钢厂重废含税1470-1580元/吨。西南地区主流钢厂重废含税1760元/吨。若无标注，以上均为含税到厂价格。
五、11月钢铁市场基本面有望继续稳中向好
截止27日，10月钢价走出冲高回落的态势，钢材综合价格指数月环比上涨1.21%，分品种看，长材价格指数上涨0.57%，扁平材价格指数上涨2.0%。铁矿石综合价格指数月环比下跌5.96%，其中进口矿价格指数下跌7.39%，国产矿价格指数下跌4.56%，基本符合预期。展望11月钢铁市场，基本面有望进一步稳中向好，但区域、品种分化加剧。具体我们从以下几个方面来分析：
（一）、宏观经济和政策面上
【前三季度工业利润增22.8%环保限产与去产能加速推进】2017年前三季度工业企业的效益正在持续改善。根据10月27日国家统计局公布的数据，2017年前三季度规模以上工业企业利润总额同比大幅增长22.8%，增速比1-8月份加快1.2个百分点；9月当月27.7%的工业利润增速也比8月份加快3.7个百分点。
【前三季度全国铁路完成货运量27.55亿吨同比增长14.6%】发改委消息，据有关部门统计，前三季度全社会累计完成货运量343.34亿吨，同比增长10.5%。9月份，全社会完成货运量43.4亿吨，同比增长10.9%。
【中国季度宏观经济模型报告预测：今年GDP增速6.80%】报告预计，2017年，中国经济增速将小幅提高，GDP将增长6.80%，增速比2016年提高0.10个百分点；CPI预计上涨1.72%，涨幅比2016年下降0.29个百分点。报告显示，2017年下半年至2018年，全球经济的同步复苏将继续促进中国对外贸易的恢复性增长，供给侧结构性改革的稳步推进以及国内消费需求的平稳增长等都将不断夯实中国经济增长的基础。但是，企业和地方政府高企的债务，对金融部门系统性风险的防范与整顿，以及对房地产市场的管控等，还将继续抑制投资的快速增长。
【工企利润增速连续两月保持明显加快势头】国家统计局近日发布的数据显示，今年前9月，规模以上工业企业利润同比增长22.8%，增速比1~8月加快1.2个百分点。其中，9月份利润同比增长27.7%，增速比8月份加快3.7个百分点，连续两个月保持明显加快势头。
（二）、供需基本面上
Mysteel预估10月中旬粗钢产量降幅扩大，全国粗钢预估产量2323.80万吨，日均产量232.38万吨，环比10月上旬下降1.60%。受北方地区钢铁生产企业限产措施提前执行影响，中旬国内日均粗钢产量明显下滑，且据Mysteel调研了解，其他地区采暖季限产措施也已在酝酿之中，预计下旬全国日均粗钢产量或将继续减少。
价格方面，10月中旬钢材现货市场价格波动较大。截止发稿，Mysteel钢材综合价格指数151.55，月环比下降1.19%。分品种看，长材价格指数月环比下降2.27%，扁平材价格指数月环比上涨0.13%。
（（三）、废钢库存及供需情况上
截止10月27日，我的钢铁45家钢厂废钢同口径统计，库存总量,163.4万吨，环比上月底减少32.1万吨，降幅为19.65%。国庆中秋双节，导致钢厂节后库存大幅下降，10月份钢厂属于补库的阶段。
图6：2014-2017年国内主流钢厂废钢库存变化图
资料来源：上海钢联大宗商品终端
截止10月27日，Mysteel调查全国53家独立电弧炉钢厂，平均开工率为73.74%,，与上周持平；产能利用率为58.7%，与上周持平。10月份华中及华南地区部分电弧炉复产，带来了一定的增量，但独立电弧炉新投产不多，本月产能利用率增幅较上月增幅有所下降。
图7：53家独立短流程钢厂开工率与产能利用率
综合来看，10月份废钢价格的大幅上涨，是多种因素综合影响的结果：华北地区环保限产，钢厂为保证产量，大幅增加废钢消耗量；双节之后全国大部分钢厂库存较低，十月份处于补库的阶段，另外部分钢厂电弧炉复产及新电弧炉投产也带来了废钢需求的增量，废钢成本相对优势也支撑了其价格的上涨。但价格大幅上涨之后，废钢与铁水成本价差大幅缩小，在华北地区钢厂使用优质废钢优势已经不明显；而由于废钢价格的大幅上涨，华东地区电弧炉钢厂利润已大幅压缩，部分钢厂利润已由上半年的1400-1500元/吨，降至目前300-400元/吨水平，这在一定程度上限制了废钢价格的上涨。同时，11月份之后，受环保影响，2+26城市限产或将严格执行，届时由于铁水产量的减少，废钢的消耗量势必将受到影响，华北地区自月底滞涨，已现疲态，华东地区大幅上涨后也将有一定的盘整阶段。而华北地区限产之后废钢消耗量的减少将导致华南地区南废北运减少，而国内废钢价格大幅上涨，国际价格窄幅盘整的情况又导致国内废钢出口大量减少，华南地区短期需求或受到一定的影响。整体来看，11月份国内废钢价格或在前期大涨之后冲高回落，但不同地区影响不同，华北地区或受限产影响，需求减弱，但同时由于冬季收货较难，在一定程度上影响其降幅；华东地区或涨后暂稳观望，华南地区受电弧炉开工及复产影响，将带来一定的废钢需求的支撑。同时，不同料型走势也将分化:轻薄料及破碎料的原料价格将继续上行，而重废、破碎料与轻薄料的价差将逐步缩小。
资讯编辑：施猛 02126093879 资讯监督：施猛 02126093879
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。