11月份废不锈钢市场或将小幅向下

概述：10月份废不锈钢市场整体下滑，个别品种下滑幅度较大。其中300系列废不锈钢因成品材销售不畅，库存量过大等因素的影响，下滑幅度较大。300系列累计下跌1200-1400元/吨。展望11月份，鉴于成品材市场仍无回暖信号，外围品种持续下跌或继续拖累废不锈钢市场，逐年淡化的冬储效应短期更是难以对市场起到提振作用，加上11月主流钢厂的招标价较低，市场信心不足，废不锈钢市场或延续低位向下态势。

一、10月国际废不锈钢市场稳中向下

10月份国际钢铁原料市场盘整运行。本月美国304破碎料到岸价震荡运行，月中冲高回落，现报价在1020-1040美元/吨，均价在1030美元/吨，跌40美元/吨。综合国内废不锈钢采购需求来看，虽然主流厂家对废不锈钢的需求量持续减少，国内废不锈钢流通量减少，对外采购需求增加，国际废不锈钢价格下滑，国内商家采购量增加，预计盘整向下为主。

图1:304废不锈钢进口价格走势图(资料来源：Mysteel)

二、9月份我国废不锈钢进口量小幅减少

图2:9月我国废不锈钢进口量统计(资料来源：Mysteel)

综合讯：据海关统计数据，2015年9月全国进口不锈钢破碎料3030.527吨，不锈钢破碎料进口量较上个月大幅增加，环比增加39.5%，与去年同期相比增加，增幅约为13.92%。

2015年9月份，我国进口不锈钢破碎料3030.527吨。国外价格跟国内价格价差不大，加上国内市场受终端需求不济，资源紧张的影响，遂商家进口废钢的需求加大，遂9月进口废不锈钢在8月份的基础上大幅增加。

三、10月伦镍向上震荡高位有限

回顾10月份镍价，整体仍处于向上震荡，高位有限，当月上旬走势尚可，震荡区间升高，月末收盘因看空情绪仍浓而下行，LME镍、沪镍双双走低，回吐涨幅。LME镍10月份基本波动区间10275-10650，高于9月份的波动区间9650-10110。

月末LME镍小幅跳水，30日收盘10045美元/公吨，较月初10080下降35美元/公吨。

美元指数同比保持11.75%的涨幅，年均值向96突破，整体对镍价有压制，故LME镍整体表现较差，更是出现了同比34.86%的降幅。沪镍表现也是持续下行，短期颓势难改。虽然10月份较9月份有较好表现，但仍未突破低位区间。

虽然目前镍价比较悲观，但镍价还是有机会摆脱底部，震荡上扬。预计11月份先延续10月末颓势，然后受支撑反弹。支撑来自一下方面：一是菲律宾仍处于雨季，镍矿价格坚挺，以及市场看涨预期较高。二是LME镍库存目前持续下降，后期成为镍价上涨动力之一。三是全球镍金属供应连续出现缺口。四是国内“十三五”会议可能刺激利好、而且国内的镍铁产量、镍矿库存持续下降。虽然中国不锈钢对镍需求方面并未出现提振，但硬性需求仍然存在，年产1000万吨的不锈钢仍会支撑镍价。

从技术面来看，镍价目前处于弱势下行周期，多以卖空为主，下行周期结束后将迎来新个波动区间。盘面40日均线、60日均线均站稳10000美元/公吨以上，较9月份表现不错。

LME镍库存虽然同比仍然大幅增加，而近期LME镍库存持续下降是为后期LME镍反扑埋下伏笔。技术面上分析也是看多可能性较大，40日、60日均线皆出现昂头态势，只是受高位美元指数、美联储加息不确定性等因素影响，冲高力量不持续，心态则是谨慎看涨。预计11月LME镍均价10400-10450美元/公吨。

图3：伦镍价格走势图（数据来源：Mysteel）

三、300系不锈钢市场整体下跌

价格：目前太钢报价12000元/吨，张浦报价12100元/吨，上克、甬金、天管报价11900-11950元/吨，10月份累计上涨50元/吨；热轧方面，304东特五尺热轧目前报价在11250元/吨，广青、诚德报价在11200元/吨，10月累计上涨50元/吨；316L和321冷轧报价17300元/吨以及16500元/吨，316L冷轧累计下调500元/吨；佛山市场10月不锈钢价格高开低走，10月9日伦镍大幅拉涨420美元，随后佛山市场304冷轧价格跟涨，涨幅在150-300元/吨左右，太钢市场主流报价12200-12250元/吨，张浦12500-12550元/吨（切边），酒钢12500-12600元/吨（切边），联众、甬金市场主流报价12050元/吨，价格虽在高位，但下游观望明显，加上伦镍震荡走弱，市场观望情绪加重，并且月中之后304冷轧到货量增多，价格持续滑落，目前市场主流报价，太钢市场主流报价11900-11950元/吨，酒钢市场主流报价11950-12000元/吨（切边），张浦市场主流报价12250-12300元/吨（切边），联众、甬金市场主流报价11800元/吨，酒钢资源价格降幅最为明显；304热轧价格本月先涨后跌，目前东特五尺热轧市场主流报价11350-11400元/吨，但实际成交11300-11350元/吨，和上月相比基本持平。

图4：全国不锈钢市场304价格走势图（数据来源：Mysteel）

五、11月废不锈钢市场或延续低位向下态势。

10月份废不锈钢市场整体下滑，个别品种下滑幅度较大。其中300系列废不锈钢因成品材销售不畅，库存量过大等因素的影响，下滑幅度较大。300系列累计下跌1200-1400元/吨。展望11月份，鉴于成品材市场仍无回暖信号，外围品种持续下跌或继续拖累废不锈钢市场，逐年淡化的冬储效应短期更是难以对市场起到提振作用，加上11月主流钢厂的招标价较低，市场信心不足，废不锈钢市场或延续低位向下态势。我们将从以下几个方面来探讨：

（一）、宏观经济和政策面上

国际市场方面，金融数据公司Markit周五(10月23日)公布的数据显示，美国10月Markit制造业PMI初值升至五个月最高水平，产出和新订单分项指数升至3月以来最高，显示美国第四季度初期制造业增长强劲。具体数据显示，美国10月Markit制造业PMI初值从8月终值53.1升至54.0，创今年5月以来最低水平，且高于预期值52.8。Markit首席经济学家威廉姆森称，本次PMI数据预示着第四季度初期制造业增长强劲，10月生产速度反弹的原因是国内外需求改善，出口销售也开始加速，缓解了美元走强和中国经济放缓对美国经济造成伤害的担忧。

而国内方面，10月23日晚间，央行宣布下调一年期存款和贷款基准利率各0.25个百分点，并普降存款准备金率0.5个百分点。同时，对符合标准的金融机构额外定向降准0.5个百分点，并宣布对商业银行、农村合作金融机构、村镇银行、财务公司等金融机构不再设置存款利率浮动上限。这是央行年内第三次“双降”，自2014年11月以来央行已经第六次降息、第五次降准，货币政策加速宽松一方面体现出央行维持货币市场宽松的环境助力稳增长的决心，另一方面也表明当前经济下行压力大。通过此次“双降”，社会融资成本将有望进一步降低，对于缓解钢铁行业债务负担将起到一定的积极作用，对于钢铁下游行业房地产需求的好转也将形成利好。

2015年10月份中国钢铁行业PMI为39.7%，环比下降2.4个百分点，仍处于荣枯线以下，继续靠近月初低点。从分项指标来看，除出厂价格、供应商配送时间、国外原材料采购量出现上升外，其余指数均出现下降，其中只有供应商配送时间勉强回归荣枯线，其余指标均在荣枯线之下，表明即便钢材价格出现小幅回升，但国内需求情况继续恶化，对外出口小幅萎缩，钢厂限停产愈发严重。供需两弱，中国钢铁行业仍在困顿中前行。

目前看，经济下行压力依旧较大，市场需求较差，尽管双降使得资金面更加偏向宽松，但下游需求较差难以形成实际的利好，短期内，宏观面上虽有一定的支撑，但实际作用不大。

（二）不锈钢成品方面

9月国内重点不锈钢钢厂产量情况

图5：2015年1-9月份国内不锈钢粗钢、钢材累计产量数据来源：特钢协

中国特钢企业协会会员单位2015年1-9月产量统计结果显示，2015年1-9月份中国不锈钢粗钢产量共502.9259万吨，其中铬系不锈钢201.9795吨，铬镍系不锈钢297.0948万吨；9月份粗钢产量34.8040万吨，较8月份减少38.2258万吨，环比减少52.34%，其中铬系不锈钢22.4528万吨，较8月份增加0.0961万吨，环比增长0.43%，铬镍系不锈钢13.5296吨，较8月份减少3.2024吨，环比减少72.19%。

（三）废不锈钢后期市场预测分析

废不锈钢提前步入寒冬。因10月主流钢厂未招标出价，小钢企受成材销售较差的影响，基本处于半生产状态，加上镍价持续下滑，市场商家对废不锈钢后市谨慎观望情绪占主导情绪等导致近期以来废不锈钢市场一路下滑，成交惨淡。不锈钢行业刚刚进入寒冬，随着产业结构的调整，原始产业或将面临着一场重新洗牌。目前部分商家在高库存套牢资金以及银行贷款受限的局面下，对后市的走势依然不看好，加上目前不锈钢行业已经进入调整期，短时间内行情很难扭转整个行业的势头。废不锈钢亦未能独善其身。短期来看，需求内忧外患，原料使用量居高不下。废不锈钢难有大的好转，且不可盲目乐观，建议商家要做好风险控管理。必须以市场为导向，抓经济环境的变化，做好相应的决策。“快进快出”操作模式更适应当下废不锈钢市场的现状，不断的滚动资金，让货源及时流通是目前的首要任务。（Mysteel.com资讯部编辑请勿转载）

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