春节后钢市供应压力将增大

春节前最后几个交易日，国内钢材市场呈现有价无市的运行特点。主要钢材品种价格弱势稳定，截至1月28日，主要市场ф20mmHRB400螺纹钢平均价格为3410元/吨，与1月21日相比下跌了10元/吨；热轧卷板平均价格为3480元/吨，与1月21日相比小幅下跌了5元/吨；冷轧卷板和中厚板价格均持稳。值得一提的是，进入这周以来，各主要城市的报价“清一色”持稳。

根据各基本面的情况来看，春节后钢市形势不容乐观。随着春节期间库存的不断上升，预计春节后很长一段时间将面临较大的供应压力。

第一季度经济将延续偏弱格局

汇丰中国1月份制造业PMI（采购经理指数）初值为49.6%，再度跌破荣枯线，创下6个月以来最低。从分项指数来看，只有成品库存指数环比增加，产出指数和新订单指数等指数回落。汇丰预计，鉴于去年年中开始的“微刺激”举措效应减退，且政策面更注重改革和调结构，预计今年第一季度宏观经济将延续偏弱格局。

国家统计局公布的企业景气运行报告称，2013年第四季度企业景气指数为119.5点，继续运行在景气区间，但比第三季度略低2点。各行业按景气指数由低到高排列依次是钢铁、石油、化学纤维制造、废弃资源利用、金属制品、机械和设备修理等。钢铁业最不景气，预计这种情况短期内很难彻底改善。

不过，也有一些利好消息。有消息人士称，《国家新型城镇化规划》已修改完毕并上报，将明确新型城镇化建设目标、战略重点和配套制度安排，预计很快会发布，将对促进钢材需求释放带来一定利好；工信部公布了《高端装备制造业“十二五”发展规划》，预测2015年高端制造业销售收入较2010年翻两番，财政部表示，将对装备制造业出口实行全额退税，高端用钢需求或将增长。

供应压力增大概率高

春节氛围日益浓厚，市场也已基本没有操作空间，大部分商家员工已离市，价格波动基本没有太大意义。

需求方面，在钢贸商囤货意愿较弱的情况下，库存连续数周攀升，也侧面表明了终端需求不景气，预计春节期间钢材社会库存还将进一步上升。从主要下游行业来看，有媒体统计，2014年，福建、湖北、内蒙古、安徽、陕西等十几个省份的交通投资计划都有所下调，主要是地方债务较重，建设项目融资困难。2013年12月份的商品房销售面积增速从两位数增长大幅降至0.7%，受此影响，当月国内家电消费增速下滑8.7个百分点，至10.9%。

不过，下游行业也不是一味低迷。虽然家电增速下滑，但仍保持增长趋势。其中家电压缩机企业春节多采取轮休方式，比往年更加繁忙，而且生产旺势有望延续到5月份。这也会对钢材保持合理的需求支撑。造船行业弱势复苏，截至2013年底，我国新承接订单量同比增长了接近2.5倍；汽车行业表现仍然乐观。只是这两个行业对相关用钢需求的利好带动更多地体现在长期上。

尽管月度粗钢产量呈进一步下降状态，但在需求不济的状态下，对缓解当前钢市供需矛盾作用不大。据钢协统计，1月上旬，全国粗钢日产量估计值为199.7万吨，旬环比增量3.62万吨，增幅为1.9%；钢铁企业库存量1月上旬末为1214.2万吨，较上一旬末下降了73.2万吨，环比下降5.69%。而且往年数据显示，二三月份是粗钢产量快速释放的时期。

库存方面，截至1月24日，全国主要城市库存量达到1430万吨，周环比增加92.85万吨。这一方面是钢厂年底发的货逐步入市所致，另一方面是因为代理商被迫拿货，虽然仍少于去年同期，库存连续增加却是不争的事实。偏低的产量加上大幅增长的库存，表明市场压力仍在增长。

总体来看，钢铁产量下降有限，而库存稳步增长，加上春节后下游行业需求不会明显回升，春节后供应压力将逐步加大。

原料市场“冷意十足”

进口矿现货价格继续弱势下行。截至1月28日，青岛港62.5%品位的纽曼粉矿报价850元/吨，与前一周相比下跌了20元/吨。港口库存方面，截至1月24日，全国33个主要港口铁矿石库存总量为9262万吨，比一周前增加了50万吨。目前大中型钢厂的铁矿石库存在1个月以上。随着节日气氛日趋浓厚，多数贸易商封盘，预计春节期间铁矿石价格将维持弱稳观望。

国产矿价格维持弱势稳定。截至1月28日，河北迁安地区66%品位的铁精粉报价1060元/吨，与一周前价格持平。钢厂库存充足，采购不积极，商家多持观望态度，成交仍旧冷清。

冶金焦价格继续回落。截至1月28日，山西长治地区一级冶金焦报价1350元/吨，与一周前相比下跌了30元/吨。由于钢厂需求仍然很弱，下跌区域进一步扩大，尤其是华北、东北地区较为明显，山西、河北等地的价格继续下跌20元/吨~40元/吨。钢厂基本以消耗库存为主，冶金焦出货情况维持低迷。春节后冶金焦市场或承压趋弱。

商家对春节后市场预期偏弱

在春节前的最后几个交易日，市场报价方面维持了一致稳定，成交继续偏清淡。

对于春节后的走势，据业内机构调查显示，74%以上的钢贸商和下游行业人士均认为春节后建筑钢材价格将维持盘整态势，仅有18%的人认为价格会上涨；超过79%的市场人士认为热轧卷板价格将继续盘整，仅19%的人认为价格会上涨。可以看出，市场普遍对春节后的行情预期偏弱。