11月份废钢市场或将小幅上行后窄幅震荡运行

概述：10月份，国内废钢市场经历了一个相对“银十”的运行过程，在国庆假日过后，废钢市场随着钢材、钢坯市场的上行而强势反弹，全国大部分废钢市场上涨大致300-400元/吨。伴随市场上种种利好消息的传出：9月PMI指数回升，前期稳增长策略初见成效；铁路投资四季度大幅度增加；美国经济指标，无论是就业情况、消费数据还是制造业数据都在进一步好转，日本也推出进一步宽松的计划······种种因素多推动钢铁市场上行。但由于市场需求没有实质性好转，持续上涨支撑不足。至本月中旬，钢价开始窄幅震荡运行，废钢市场涨幅也逐步收窄，主流多平稳运行。华东地区钢厂由于前期收购价格较低，在本月中下旬进一步提高了其收购价格，进一步巩固了市价。再加上市场对“冬储”的预期，整体来看十月份废钢市场在上行后持稳运行。11月份，考虑到北方地区逐步进入到“冬储”的阶段，废钢需求对其市场有所支撑，同时考虑到市场对“十八大”的预期，消息层面或多以维稳为主；但另一方面，冬季工地开工率将逐步减少，钢材需求或随之减少，而粗钢产量持续增长且处于高位，将给市场带来压力，钢材市场的弱势或将转压于废钢市场。

一、10月份国际废钢市场疲弱运行

12年10月份，国际钢铁原料市场保持疲软，CRU国际金属料指数为255.4，比上月下跌10.6%，比上季度下跌5.5%，比上年度下跌21.9%。国际废钢市场企稳，铁合金市场保持疲弱，铁矿石现货市场趋于平稳，预计短期内国际钢铁原料市场继续弱势运行。

图1：2007年1月～2012年10月我国废钢铁进口价格走势图(单位：美元/吨)

资料来源：Mysteel

10月份国际废钢市场持续弱势运行。因需求低迷，美国国内废钢价格在月初开始大幅下滑，至本月底开始触底反弹；同时日本废钢市场持续下滑，尚无恢复迹象，废钢出口市场也连续下滑，成交较少。下面简单介绍一下国际主要市场的概况：

美国市场：美国废钢市场在经历月初大幅度下滑后目前或已触底。目前1号重废价格（匹兹堡、芝加哥、费城）稳定在304美元/长吨，东海岸价格稳定在276美元/长吨，碎废钢交货至中西部钢厂价格较前一周涨3美元/长吨至338美元/长吨。因供应吃紧，美国东海岸废钢出口价上涨约10美元/长吨，1号重废和碎废钢出口价涨至320-325美元/长吨（FOB），对土耳其的1、2号混合重废（80:20）出口价较上周上涨10美元/吨至375-380美元/吨（CFR）。

亚洲市场：亚洲废钢市场涨跌不一。日本国内废钢价格保持平稳，本月最后一周日本三大主要废钢地区关东、中部和关西钢厂的2号重废平均价格为21521日元/吨（271美元/吨），与上周持平。其中关东2号重废现货交货价为22417日元/吨，与前一周持平；中部为19520日元/吨，与之前持平；关西为22625日元/吨，与之前持平。东京制钢本周下调废钢采购价500-1000日元/吨。出口方面，日本废钢出口市场触底回升，关西铁源协会在月底举行的2号重废出口招标会上，最高出价为23650日元/吨（FAS），较关东铁源协会本月10日举行的招标会平均中标价高1009日元/吨。现代钢铁出价22500日元/吨（FOB）进口日本2号重废，对新产废钢出价在26000日元/吨（FOB）。进口方面，印度废钢进口市场继续下降，集装箱碎废钢进口价较之前下降2美元/吨至405美元/吨（CFR）。

二、9月份我国废钢进口量大幅度下滑

图2：2007年1月～2012年9月我国废钢铁进口量统计示意图（单位：吨）

资料来源：中国海关

综合讯：据海关统计数据，2012年9月我国进口废钢29.78万吨，环比减少9.37万吨（2012年8月进口量为39.15万吨），降幅为23.929%，与去年同期相比（2011年9月份进口废钢量为69.8万吨）减少约87.64万吨，降幅约为57.34%。

2012年9月份，我国从日本进口废钢达21.25万吨，从美国进口废钢0.72万吨，从巴西进口4.05万吨。1-9月份我国累计进口废钢389.64万吨，与去年同期相比（2011年1-9月份我国共进口废钢477.28万吨）减少了87.64万吨。9月我国进口废钢主要来源国和地区详见下表：

9月份国内废钢市场经历了一个触底反弹的过程，整体依旧偏弱运行。而与此同时，由于成材价格持下滑，国际废钢市场也处于弱势下滑的态势。9月份美国废钢下降20-30美元/吨,9月底来自东海岸的1、2号混合重废（80:20）价格约为330-340美元/吨（FOB）。9月份国内进口废钢到岸量应为7-8月份订单，当时国内废钢市场大幅度持续性下滑，严重打击了国内废钢市场的积极性，且由于国内废钢市场价格较低，与国际废钢市场价格形成大幅度倒挂，导致进口量大幅度减少。由于接近年底，部分钢厂考虑到冬储需要，会从国外进口一批废钢，但由于目前国内钢铁市场依旧不温不火，需求尚未真正打开，预计10月我国废钢进口量会有小幅度增加

三、10月份国内生铁市场震荡运行

10月份生铁市场大部分地区上涨，个别地区表现较稳稳，成交各地不一，报价比较混乱。至月底大部分钢厂表示针对11月份采购价格将继续上调，幅度在50-100元/吨左右。由于原材料价格支撑，因此铁厂报价相应上调，11月份前期国内生铁市场将谨慎上行。

图3：2007年1月～2012年9月我国生铁、粗钢月度产量统计（单位：万吨）

资料来源：国家统计局

根据国家统计局生产统计数据：2012年9月份，我国生铁、粗钢产量分别为5289.6、5794.6万吨，同比分别增加了1.6%、0.6%。2012年1-9月份，生铁、粗钢的累积产量分别达到50277.8万吨和54234.3万吨，同比分别增长了2.7%和1.7%。由上图可见，生铁、粗钢产量环比8月份均有所下降，二者降幅相当。

四、10月份国内废钢市场上行后窄幅盘整运行

截止26日，10月钢材价格走势呈现震荡上行的运行态势，钢材综合价格指数月环比上涨了2.84%。铁矿石价格也呈现了先回落然后反弹的态势，铁矿石综合价格指数月环比上涨了6.46%。尽管后期由于部分品种需求支撑不足而有所下滑，整体来看，十月份钢铁市场成震荡上行的运行态势。具体价格方面，以上海地区HRB335（12mm)螺纹钢为例，价格基本从3800元/吨涨到3900元/吨，最低在3780元/吨，最高在3930元/吨，10月份平均价格在3846元/吨，环比9月份的3590元/吨，上涨了256元/吨，环比涨幅为7.1%。

图4：2007年1月～2012年10月废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）

资料来源：Mysteel

由上图看，10月钢材价格走势整体呈震荡上行的运行态势，废钢市场亦呈现上涨的态势，整体上弹幅度高达300-400元/吨，受限于资源偏紧，整体成交情况一般。且至月底部分商家对接下来“冬储”阶段预期较好，惜货待售。下面简单回顾下10月份国内各地区废钢市场的表现情况：

图5：2012年10月全国重点城市重废价格表（含税）

资料来源：Mysteel

由上表看，全国部分重点城市废钢价格10月份均价环比9月均有所上涨，均价涨幅基本是200-300元/吨左右。受需求支撑，市场预期看好，以及钢材、钢坯市场的带动，废钢市场大幅度上涨。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：江苏地区炉料价格在2750-2850元/吨。山东地区重废价格在2700-2830元/吨。江西地区重废价格基本在2700-2795元/吨左右。湖南地区重废价格在2650-2730元/吨左右。湖北地区重废价格基本在2720元/吨。广东地区重废价格在2960-3078元/吨。河南地区重废2580-2700元/吨。河北地区重废价格在2900-2990元/吨。辽宁地区重废主流价格在2650-2770元/吨。黑龙江中型剪切料2500-2550元/吨。西南地区主流钢厂含税重废2810元/吨。西北废钢市场主流钢厂重废含税2800元/吨左右，市场不含税兰州2300元/吨，西安2320元/吨。以上价格均为含税价。

五、11月国内废钢市场或将震荡上行后维稳运行

10月份，国内废钢市场勉强走过了一个“银十”的运行阶段，久违的上涨行情让钢铁市场又感到一丝温度，商家也多表示看到了一点希望，市场整体预期较之前转好，商家信心增加。尽管由于后期市场实际需求支撑不足，成材市场上行乏力，在一定程度上夜抑制了废钢市场的上行幅度，但由于时近十一月，北方部分地区或已开始准备冬储，对废钢需求有一部分支撑；再加上市场对十八大的预期，整体看好居多。十一月份，国内废钢市场将延续上行，还是将弱势维稳，我们将从以下几个方面进行分析：

（一）宏观经济和政策面上

国际方面，美国知名民调机构盖洛普公司30日宣布，美国经济信心指数升至4年多来的最高值，显示美国经济持续复苏的势头。

希腊总理萨马拉斯30日宣布，希腊政府已经与国际救助方完成关于新紧缩和改革措施的谈判，这是希腊争取欧盟和国际货币基金组织尽早发放下一笔救助贷款的先决条件。

日本央行(BOJ)周二(10月30日)举行货币政策会议并发表声明称，维持基准利率在0-0.1%不变，将资产购买规模扩大11万亿日元至91万亿日元，基本符合之前市场预期。

而国内方面，汇丰控股(HSBCHoldings)在11月1日公布的数据显示，中国10月制造业活动进一步好转，并创八个月新高。具体数据显示，中国10月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)终值升至49.5，10月预览值为49.1，9月终值为47.9。分项指标方面，中国10月汇丰制造业PMI新订单指数终值为51.2，为12个月首次重返50水平上方，10月预览值为49.7。中国国家统计局周四稍早公布的数据显示，中国10月官方制造业PMI升至50.2，重返50这一荣枯分水岭上方，但升幅略逊于预期。

目前来看，国际宏观经济出现进一步改善的态势，美国经济指标，无论是就业情况、消费数据还是制造业数据都在进一步好转，日本也推出进一步宽松的计划；而国内经济触底现象明显，各项数据也表明未来经济向好，再加上铁路投资大幅度增加，或对钢材需求有所支撑，短期内利好居多。

（二）供需基本面上

中国钢铁工业协会最新数据显示，10月中旬钢协会员单位粗钢日均产量为160.61万吨，预估全国产量为199.92万吨，较10月上旬分别增长1.4%和4.3%。此前数据显示，10月上旬中钢协会员企业粗钢日均产量158.4万吨，旬环比增长4.9%，全国预估日产量为191.6万吨，旬环比增4%。

从协会的重点企业统计数据及全国估值情况来看，10月中旬全国钢铁产量依旧有所增长，且逼近历史高位，或对钢铁市场上行产生压力。但同时可以看到，尽管日均粗钢产量有所增加，但市场库存却在缓慢减少，说明下游需求尚可。

（三）废钢资源供需情况上

据海关统计数据显示，9月份我国进口废钢29.78万吨，连续数月下滑。由于前期国际废钢市场依旧偏高，而国内废钢市场则处于相对低位，进口价格形成严重倒挂，致使国内贸易商远离废钢进口市场，而进口废钢量在本年度一直保持低位，难以对国内废钢资源形成有力支撑。目前国内废钢资源依旧偏紧，再加之较低的价格，以及市场对后期“冬储”的预期，商家供货积极性不高，短期内成交一般。由于时间临近冬季，钢厂或多或少会考虑到补库的需求而适当增加接下来一段时间的采购量，废钢价格或有一定的支撑。但由于大多数钢厂仍表示目前行情扑朔迷离，难言乐观，因此原料库存尽量做的较低，所以对需求所带来的价格支撑，不宜寄希望太高。

综上所述，十月份的废钢市场或在本年度阴霾的运行格局中碰到了一丝曙光，给各商家带来了一丝希望，目前整体来看，市场总体维稳运行，商家信心层面依旧尚可。在十一月份，随着前期维稳政策的逐步落实，铁路投资进一步的加大所带来的钢铁需求，以及市场对“十八大”预期所带来的政治经济的影响，钢铁市场或仍有支撑，这或对废钢市场有进一步的向好引导。另一方面，由于北方已进入到冬季，各钢厂或考虑到冬储的需求，而加大收获量，或对废钢市场有一定的支撑。宏观层面上，目前短期依旧偏向利好居多，对现货市场有着积极的影响。总的来说，十一月份的废钢市场或仍有向上的空间。但另一方面，我们也应注意到，日均粗钢仍处于高位，且随着冬季的来临，部分地区工地开工将逐步减少，钢铁市场需求或有一定的减少，或限制钢价上行，这将对废钢市场也产生一定的压力。总的来说，十一月份废钢市场前期主以小幅上行为主，或在之后转为窄幅盘整运行。（施猛，Mysteel.com资讯部）