3月份废钢市场或筑底反弹

概述：一月份随着春节来临及冬季天气较冷的影响，钢材市场较为冷清，钢材价格基本呈现出震荡下行的态势，钢材综合价格指数下降了2%。废钢市场也由于春节原因，较为冷清，由于年前行情较差，贸易商离市较早，一月份废钢市场弱稳运行。二月份开始，随着成材销路不畅，库存高位，从来引起钢厂资金压力较大，成材价格一路下滑；而废钢市场由于钢厂年前库存尚可，年后生产不旺，为降低成本，各钢厂纷纷下调各自采购价格。相比于南方市场60-150元/吨的降幅，北方钢厂则由于库存情况一般，降幅较小。二月中旬过后，废钢市场趋于弱稳，当前市场情况下，各贸易商惜货待涨情绪浓厚，市场资源较少，钢厂到货情况一般，废钢市场弱势维稳的情况仍将持续一段时间，但随着三月份天气回暖，建筑业、家电业及汽车制造业的全面开工，钢铁需求增量将逐步显现，随着成材的好转，废钢市场有望小幅回暖。

一、2月份国内进口废钢价格触底反弹

12年2月份，国际钢铁原料市场总体平稳，CRU国际金属料指数为322.7，与上月比下跌4%，与上季度比上涨9.1%，与上年度比下跌4.8%。国际废钢市场继续小幅上涨，预计短期内国际钢铁原料市场将平稳运行或小幅上涨。

图1：2007年1月～2012年1月我国废钢铁进口价格走势图(单位：美元/吨)

资料来源：Mysteel

二月份开始国际废钢市场在连续两月上行后开始整体下滑，跌幅20-30美元/吨。受中国新年假期影响，日本废钢市场1月中旬起率先开始下跌，降幅约30美元/吨。由于成品材市场疲软，土耳其钢厂废钢采购放缓导致欧洲废钢价格下滑。美国市场需求相对较好，价格小幅下跌。至二月中旬国际废钢止跌企稳并开始反弹，日本东京制钢于2月18日、21日、23日连续三次调整了废钢采购价格，累计上调3000日元/吨，目前H2采购价格为33000日元/吨。韩国现代制钢废钢采购价格也有所上升，本月下旬从俄罗斯采购废钢3万吨，到韩国报价445美元/吨。同时由于土耳其钢厂继续采购废钢，国际废钢价格坚挺。二月份我国废钢进口价格小幅上调，目前来自日本的H2报价大致在460-465美元/吨（CFR），来自美国的HMS1报价大致在470-475美元/吨左右。下面简单介绍一下国际主要市场的概况：

在亚洲：日本废钢连续两周上调价格。据日本铁源协会统计，二月最后一周日本三大主要废钢地区关东、中部和关西钢厂的2号重废平均价格为28468日元/吨（374美元/吨），比上周上涨967日元/吨，连续两周上涨。其中关东2号重废现货交货价为31083日元/吨，比上周上涨1166日元/吨；中部为27420日元/吨，比上周上涨900日元/吨；关西为26900日元/吨，比上周上涨833日元/吨。中国台湾集装箱1、2号混合重废（80:20）进口价430美元/吨（CFR），碎废钢进口价435美元/吨（CFR），较春节假期后上涨5-10美元/吨。在东南亚，美国1、2号混合重废（80:20）报价为480美元/吨（CFR），较之前的价格上涨20美元/吨，集装箱1、2号混合重废（80:20）报价稳定在435-440美元/吨（CFR）。据称，由于3月份前发货的资源已售罄，目前美国供应商并不急于达成新的交易。

在美国：目前美国国内废钢市场维稳运行。1月份以来美国废钢市场下滑了逾30美元/长吨，降至去年12月水平，2月中旬以后趋稳回升。目前碎废钢现货价格为435-440美元/长吨，优质废钢价格为470-475美元/长吨，P&S废钢价格为425-430美元/长吨，重熔废钢价格为395-400美元/长吨，均为交货至中西部钢厂。出口方面，1&2号混合重熔废钢（80:20）价格为415-420美元/吨；破碎料为420-435美元/吨（以上均为美国东海岸FOB价）。由于需求并不旺盛，市场人士预计3月份美国废钢市场将盘整运行，可能略下滑或持稳。钢厂废钢需求将保持稳定，气候因素不会对废钢流动性产生影响。

在欧洲：欧洲废钢市场小幅上涨。土耳其钢厂继续采购国际废钢，国外供应商报价保持坚挺。最新土耳其一钢厂以433美元/吨（CFR）的价格从欧洲采购了2万吨1、2号混合重废（75:25），还以445美元/吨（CFR）的价格进口了1万吨碎废钢。另一钢厂从美国进口了一批包括1.1万吨1、2号混合重废（90:10）、1.2万吨碎废钢和2000吨P&S废钢，成交价449美元/吨（CFR）。国外供应商报价保持坚挺，现美国4月份交货的1、2号混合重废（80:20）报455美元/吨（CFR），欧洲1、2号混合重废（80:20）报445-450美元/吨（CFR），较上周上涨了15美元/吨。

二、1月份我国废钢进口量较上月大幅度下滑

图2：2007年1月～2012年1月我国废钢铁进口量统计示意图（单位：吨）

资料来源：中国海关

据海关统计数据，2012年1月全国进口废钢42.1万吨，环比减少38.12万吨（2011年12月进口量为80.22万吨），降幅为47.518%，与去年同期相比（2011年1月份进口废钢量为45.9万吨）大抵持平，减少约3.8万吨，降幅约为9%。

2012年1月份，进口废钢主要来源国依旧为日本和美国，而日本也超过美国再次成为我国第一废钢进口来源国。一月从日本进口废钢19.37万吨，从美国进口18.56万吨，而其他国家则相应进口减少。由于天气寒冷，供应吃紧及运费增加，俄罗斯废钢市场资源较少，本月到港量中则没有俄罗斯废钢。同时最近俄罗斯政府新颁布了一项新的法令，禁止圣彼得堡波修瓦港口废钢出口，该港口是俄罗斯通往欧洲的主要关口，该法令或导致俄罗斯废钢出口量减少100万吨。目前从俄罗斯远东港口出口废钢非常困难，而唯一可能则是从马佳丹港口运输，但由于卢布与美元汇率问题，俄罗斯国内原油价格上升5%-7%，日后俄罗斯废钢出口市场将变得异常困难，从俄罗斯进口废钢量则可能日益减少。

一月份废钢到岸量应为11年11、12月订单，因当时信贷政策收紧，中国废钢进口商采购并不活跃，贸易商均采取观望态度。11月中下旬，来自美国的HMS1&2（80：20）报价为440-445美元/吨（CFR）,略高于当时国内重废价格。同时考虑到一月份春节因素，故一月份废钢进口量有所下滑。

一月份废钢主要来源国进口量及其占比见下表（单位：吨）

三、2月份国内生铁市场弱势下滑

2月份，受到钢材市场弱势运行、成交偏淡影响，生铁市场亦呈现出弱势运行态势。同时本月月初矿石价格从走弱到止跌企稳、煤焦价格也略有下滑，生铁价格随之小幅走弱，跌幅为20-50元/吨。

图3：2007年1月～2011年12月我国生铁、粗钢月度产量统计（单位：万吨）

资料来源：国家统计局

根据国家统计局生产统计数据：2011年12月份，我国生铁、粗钢产量分别为4800.9万吨、5216.4万吨，同比分别增长了4.57%、4.6%。2011年1-12月份，生铁、粗钢的累积产量分别达到62969.3万吨和68326.5万吨，同比分别增长了8.4%和8.9%。由上图可见，生铁、粗钢产量环比11月份均略有增加，二者增幅大致相当。

四、2月份国内废钢弱势下滑

农历新年过后进入到二月份，钢材市场并没有出现大家所期望的开门红现象，而是延续了年前弱势清淡的行情。尽管到二月份春节已过了一段时间，但由于天气较为寒冷，市场终端用户依旧尚未返工，工地开工率较低，需求难以市场，市场有效成交少之又少。加之期货市场弱势震荡，现货市场信心受到不同程度的冲击。由于天气原因，工地推迟开工普遍，至二月中旬左右，由于钢厂库存偏高，迫于资金压力，不得不低价促销以缓解资金压力。低价促销蔓延，钢材市场形成一种相互竞争杀价的状态，市场跌声一片。以上海地区HRB335（12mm)螺纹钢为例，从月初的4330元/吨，到本月中下旬最低价为4140元/吨，几近跌幅达200元/吨。18日央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点，一定程度上环节了市场资金压力，同时也在一定程度上鼓舞了市场信心，利好消息促使钢材市场小幅回调。

图4：2007年1月～2012年2月废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）

资料来源：Mysteel

由上图看，1-2月份螺纹钢市场总体呈弱势下滑态势，废钢市场波动幅度相对较小，总体来看，1-2月份由平稳走弱。年后钢厂表示废钢库存尚可，鉴于成材弱势，销路不畅，在钢厂利润较低甚至是亏损的情况下，为降低成本，各钢厂纷纷下调了采购价格。相比于南方市场60-150元/吨的降幅，北方市场由于各钢厂库存一般，为保证收货，降幅较小。中小型钢厂由于生产不旺，对废钢需求亦有所减少，市场行情清淡。钢材弱势，钢厂对废钢需求不足，难以对废钢价格形成支撑，废钢市场疲软。下面简单回顾下2月份国内各地区废钢市场的表现情况：

图5：2012年2月全国重点城市重废价格表（含税）

资料来源：Mysteel

由上表看，全国部分重点城市废钢价格2月份均价环比1月份有小幅度下滑，均价跌幅基本是30-60元/吨左右。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：江苏地区炉料主流价格在3250元/吨左右。山东地区重废价格在3180-3230元/吨。江西地区重废价格基本在3370-3470元/吨左右。湖南地区重废价格在3270-3370元/吨左右。湖北地区重废价格基本在3350-3380元/吨。广东地区重废价格在3300-3350元/吨。河南地区重废3440-3460元/吨。河北地区重废价格在3100-3150元/吨。辽宁地区重废主流价格在3360-3450元/吨。黑龙江中型剪切3030-3110元/吨。西南地区市场重废价格3530-3600元/吨。西北废钢市场主流钢厂含税重废2900-3295元/吨。

五、3月份国内废钢市场筑底反弹

2月份，由于天气依旧较为寒冷，工地开工率普遍不足，钢材销路不畅，钢厂库存位居高位，迫于资金压力，厂商低价促销，成材一路下滑，市场信心极差。钢厂为降低成本，纷纷小调了各自废钢采购价格。至本月下旬，建材止跌企稳，钢坯小幅拉涨，进口矿坚挺，需求得到释放，废钢市场亦维稳运行。废钢市场弱势行情是否在三月将得到有效改观并有所反弹，我们将从一下几个方面加以分析：

（一）、宏观经济和政策面上

1.国际方面，久拖不决的希腊债务问题终于在本周得到了缓解。拖延已久的希腊三月违约风险终于化解。欧元集团主席容克宣布，17国财长决定对希腊发放第二轮救助贷款，总额约为1300亿欧元。该计划令希腊避免了3月20日的到期债务违约风险，但国际评级机构仍在本周内将希腊的主权信用评级降至最低级别“C”。

22日，汇丰控股公布2月份中国PMI初值。49.7的数值较上个月的终值48.8有所回暖。但其中新出口订单指数逆向而行，创下了8个月以来的最低。这意味着未来2个月中，中小企业的出口情况或许会更加恶化。此外，当月投入和产出价格指数也双双上涨，表明制造业者仍面临较大的成本压力，且努力将其向消费者领域转嫁。

而国内方面，央行18日宣布自2月24日日起下调存款准备金率0.5个百分点，此次下调将释放资金约四千亿元。从历史数据来看，存款准备金率的变化对钢材价格的影响存在明显滞后性，此次下调存款准备金率释放了一定的流动性，对市场资金面影响总体有利，存款准备金率对国内市场资金面偏紧起到了一定的缓解，但这种缓解大多还是众多商家的心里预期作用，有点望梅止渴的作用，与残酷的商业现实的资金短缺情况无益大作为。

至本月下旬，钢材市场开始反弹，螺纹钢出现了小幅拉涨，废钢随之止跌，继而维稳运行，目前部分地区废钢随钢市小幅拉涨，亦有小幅涨势。

（二）、供需基本面上

根据中钢协最新预估数据，2月中旬重点企业粗钢日均产量为156.79万吨，较2月上旬环比增长0.2%；预估全国粗钢日均产量为169.92万吨，较2月上旬环比则下降0.31%。与此同时，在连续近两个月持续递增，并在前一周创造历史新高后，上周钢材社会库存也首次出现下降。据统计，截至2月24日，五大品种总库存量为1893.9万吨，周环比下降0.3%。由此可见，随着天气回暖，建筑业、制造业、家电业的逐步开工，钢材需求将得到逐步释放。时间马上进入开春化冻的阶段，这对于基建工程来说是一年中最重要的建设阶段，所以建设工程还是会大量开工的，所不同的是建设项目由房地产项目转换到其他民生和水利配套项目上来，虽说工程量减少了一些，但毕竟在早春季节基本钢材的需求面还是比较大的。

（三）、废钢资源供需情况上

据海关统计数据显示，1月份我国进口废钢约42.1万吨，较年前12月大幅下降，也是自去年五月份以来月进口量的最低值，对近期国内废钢市场资源难以起到足够的补充作用。再考虑到三月份国内基建工程建设将逐步展开，钢材需求有望进一步复苏，对废钢的需求将会增加。

综上所述，2月份钢材市场和废钢市场的筑底反弹的趋势将逐渐明朗，季节性需求回暖将可以预见，预计废钢市场将小幅反弹，春节后由于成材弱势而减产或没有生产的中小型钢厂也将由于时间段及年度生产计划问题而逐步恢复生产，对废钢的需求有望对其价格形成一定的支撑。但房产市场调控继续加强，市场仍无利好消息有力支撑，钢材市场拉涨力度将不会太大，废钢市场反弹空间亦将有限。（施猛，Mysteel.com资讯部）